Jamie Dimon: stablecoin-urile cu dobândă ar trebui reglementate ca bănci

CEO-ul JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a declarat că emițătorii de stablecoin care plătesc dobândă pentru soldurile clienților ar trebui să fie reglementați ca băncile, pledând pentru o supraveghere egală pentru a asigura echitatea și siguranța.

Într-un interviu pentru CNBC, Dimon a tras o linie între recompensele bazate pe tranzacții și dobânda la soldurile stocate, în timp ce Washingtonul discută cum să reglementeze tokenurile ancorate la dolar.

Observațiile sale vin într-un moment în care legislatorii și Casa Albă evaluează dacă emițătorilor ar trebui să li se permită să ofere randament, iar negocierile privind noile reguli de structură a pieței rămân blocate.

Argumentul lui Dimon pentru o supraveghere asemănătoare celei bancare

Dimon a declarat pentru CNBC că plata dobânzii la soldurile clienților este, în esență, o activitate bancară și ar trebui să vină cu cerințe echivalente, inclusiv capital, lichiditate și asigurare a depozitelor.

„Recompensele sunt același lucru ca dobânda”, a spus el. „Dacă urmează să dețineți solduri și să plătiți dobândă, asta este o bancă. Ar trebui să fiți reglementați ca o bancă”, potrivit CNBC.

El a spus că băncile ar putea accepta un compromis în care platformele oferă recompense legate de tranzacții, dar nu și dobândă la soldurile stocate.

Scopul, a adăugat el, este un „teren de joc echitabil pe produs”, cu servicii similare supuse unei supravegheri comparabile pentru a împiedica acumularea riscurilor în afara sistemului reglementat.

Ciocnire cu Armstrong de la Coinbase

Declarațiile intensifică un conflict în curs cu CEO-ul Coinbase, Brian Armstrong, care a militat pentru permiterea recompenselor la stablecoin fără supraveghere la nivel bancar.

Cei doi s-au confruntat public la începutul acestui an, Dimon spunând, potrivit relatărilor, lui Armstrong la World Economic Forum că este „full of s—” și să înceteze să „mintă la televizor” despre bănci care sabotează legislația, conform relatării Benzinga.

Armstrong a declarat pentru CNBC în februarie că vedea un „win-win” pentru ambele părți.

Dimon nu este de acord, afirmând că nu se poate ca un grup de firme să plătească dobândă fără reglementare în timp ce băncile respectă reguli mai stricte, avertizând că „publicul va plăti” dacă lacunele persistă.

Bătălia politică privind CLARITY Act

CLARITY Act, descris de Benzinga drept proiectul emblematic al președintelui Donald Trump privind structura pieței cripto, a ratat termenul stabilit de Casa Albă din 1 martie fără a ajunge la un acord.

Punctul de dispută este dacă platformele pot oferi randamente pentru soldurile în stablecoin.

Coinbase și-a retras sprijinul pentru proiect în ianuarie după ce Senatul a acționat pentru a restrânge programele de recompense, iar discuțiile dintre bănci și executivi din sectorul cripto au intrat, potrivit relatărilor, în impas.

Pariorii de pe Polymarket acordă în prezent CLARITY Act o probabilitate de 70% să devină lege în 2026, conform Benzinga.

Separat, Office of the Comptroller of the Currency a propus săptămâna trecută reguli care ar interzice platformelor precum Coinbase și PayPal să ofere recompense pentru stablecoin-uri terțe, precum USDC al Circle, a raportat Benzinga.

Potrivit CNBC, legislatorii revizuiesc un nou text de proiect distribuit de Casa Albă, deși băncile și firmele din active digitale nu au ajuns încă la un acord privind dacă emițătorilor ar trebui să li se permită să ofere randament pentru deținerile clienților.

Contextul pieței și al industriei

Dimon a subliniat că JPMorgan susține concurența și utilizează blockchain în propriile operațiuni, indicând tokenul de depozit al băncii, JPM Coin, și instrumentele bazate pe registre distribuite, conform relatărilor CNBC și Benzinga.

Mișcările mai largi de pe piață subliniază contextul. Bitcoin este în scădere cu aproximativ 23% de la începutul anului, notează Benzinga.

Acțiunile Coinbase sunt în scădere cu peste 50% față de maximul istoric din iulie 2025, aproape de 420 USD. JPMorgan a atins un maxim istoric de 327,78 USD la sfârșitul lui decembrie, potrivit Benzinga.

Veniturile Coinbase din T4 au scăzut cu 22% an-an, la 1,78 miliarde USD, ratând estimările pieței de 1,85 miliarde USD, a raportat Benzinga.

Ce trebuie urmărit în continuare

Întrebarea centrală este dacă dobânda la soldurile în stablecoin va fi tratată ca depozitele bancare.

Inițiativa lui Dimon pentru paritate stabilește un reper clar pe măsură ce Congresul și autoritățile de reglementare analizează noi măsuri de protecție.

Cu CLARITY Act blocat și OCC propunând limite pentru recompense, rezultatul privind randamentele va decide probabil modul în care vor opera afacerile cu stablecoin — și cine le va supraveghea.