De ce valul de finanțare în AI distorsionează ecosistemul pentru fondatoare?

Valul investițiilor în inteligența artificială reconfigurează piețele de capital de risc, dar concentrează și finanțarea în moduri care pot complica progresul fondatoarelor.

Deși startup-urile fondate de femei din Statele Unite au atras o sumă-record de capital de risc în 2025, o mare parte a capitalului a fost concentrată în câteva companii AI, evidențiind dezechilibre structurale persistente în ecosistemul startup-urilor.

Datele PitchBook arată că startup-urile cu cel puțin o fondatoare au strâns un record de $73.6 billion in 2025, aproape dublând $44.7 billion obținuți cu doi ani mai devreme.

În același timp, numărul tranzacțiilor care implică startup-uri fondate de femei a continuat să scadă, lăsând o mare parte a pipeline-ului mai larg sub presiune.

AI domină finanțarea

Raportul PitchBook „US All In: Female Founders in the VC Ecosystem” a constatat că inteligența artificială a absorbit aproximativ două treimi din capitalul de risc investit în startup-urile cu cel puțin o fondatoare în 2025.

Valul reflectă o schimbare mai amplă în capitalul de risc, în care investitorii concentrează bani în companii care dezvoltă modele AI și infrastructură de date.

Aproape jumătate din finanțarea AI direcționată către startup-urile fondate de femei a mers către doar două firme: Anthropic și Scale AI.

Megatranzacțiile modelează totalurile

Anthropic, cofondată de Daniela Amodei, și Scale AI, cofondată de Lucy Guo, se numără acum printre cele mai valoroase companii finanțate prin capital de risc din SUA.

Evaluările lor sunt $183 billion și $74.1 billion, respectiv.

Împreună, cele două companii au strâns peste $30 billion.

Finanțarea lor a contribuit la propulsarea startup-urilor fondate de femei peste un sfert din valoarea totală a tranzacțiilor de capital de risc din SUA pentru prima dată.

Fără cele două companii, cifra record a finanțării pentru startup-urile fondate de femei nu ar exista.

Record la runda seed

Rundele mari AI au remodelat și statisticile privind venture la stadiu incipient.

În iulie 2025, fosta directoare tehnică a OpenAI, Mira Murati, a strâns o rundă seed de $2 billion pentru startup-ul ei, Thinking Machines Lab.

Tranzacția a devenit cea mai mare rundă seed din istorie și a evaluat compania pre-produs la $12 billion.

Aceste mega-runde majorează cifrele totale ale investițiilor, în timp ce tot mai puține startup-uri primesc finanțare.

Mai puține tranzacții și bariere persistente

În pofida creșterii sumelor totale de capital, tranzacțiile de capital de risc care implică startup-uri fondate de femei au scăzut timp de patru ani consecutivi de la vârful înregistrat în 2021.

Tendințele anterioare arătau o concentrare similară.

În 2022, companiile fondate de femei cu echipe mixte de gen au captat aproximativ 18.4% din capitalul de risc din SUA, în timp ce echipele formate exclusiv din femei au obținut aproximativ 2%.

Până în 2023, startup-urile fondate de femei reprezentau aproximativ 22.8% din valoarea tranzacțiilor, chiar dacă numărul de tranzacții a continuat să scadă.

Presiunea a fost cea mai puternică pentru echipele fondatoare exclusiv feminine, care au înregistrat scăderi mai accentuate atât în valoarea tranzacțiilor, cât și în numărul acestora, comparativ cu startup-urile cu echipe mixte.

În afara AI și a sectoarelor rezistente precum biotehnologia, activitatea de capital de risc rămâne lentă.

Companiile la stadiu incipient se confruntă cu cele mai mari dificultăți, în timp ce rundele de etapă ulterioară și de creștere au captat o cotă mai mare din finanțare în 2025.

Istoric, startup-urile fondate de femei au fost mai eficiente din punct de vedere al capitalului, generând de peste două ori venitul per dolar investit comparativ cu companiile fondate de bărbați, menținând în același timp rate mediane de burn mai mici și exituri mai rapide.

Aceste avantaje s-au îngustat recent, deși startup-urile fondate de femei încă arată o progresie ușor mai puternică după prima rundă.

În același timp, procesul decizional în capitalul de risc rămâne copleșitor dominat de bărbați.

În rândul firmelor din SUA care administrează active de cel puțin $50 million, bărbații reprezintă 82% din factorii de decizie, iar aproape 90% din firmele mari au majoritate masculină la nivelul partenerilor.