Economia EMI: creditul facil schimbă modul în care India cheltuie

Aproape o treime din tranzacțiile interne de plăți digitale din India sunt în prezent finanțate prin credit, efectuate cu carduri de credit sau prin finanțare pe baza EMI, potrivit unui studiu care a analizat tranzacții la peste 20.000 de comercianți.

Constatarea reflectă o schimbare mai largă în modul în care gospodăriile indiene își gestionează banii.

Creditul, cândva asociat în principal cu achiziția de locuințe sau cu gestionarea situațiilor de urgență, este tot mai mult folosit pentru a netezi consumul cotidian.

Această schimbare comportamentală se desfășoară în paralel cu slăbirea tamponelor financiare ale gospodăriilor.

Economiile financiare nete ale gospodăriilor au scăzut la aproximativ 5,1% din PIB în anul financiar FY24, potrivit datelor Reserve Bank of India, mult sub nivelurile înregistrate la începutul deceniului.

În același timp, îndatorarea a crescut constant, datoria gospodăriilor ajungând la aproximativ 41% din PIB la începutul anului 2025, pe baza estimărilor compilate folosind datele băncii centrale.

Deși nivelurile datoriei au crescut, pârghia financiară a gospodăriilor din India rămâne mai scăzută decât în mai multe economii majore — datoria gospodăriilor este de aproximativ 62% din PIB în China și peste 70% în Statele Unite.

Compoziția acelei îndatorări se schimbă, de asemenea.

Mai mult de jumătate din creditul gospodăriilor provine acum din împrumuturi de retail non-imobiliare, inclusiv împrumuturi personale, carduri de credit și finanțarea bunurilor durabile de consum.

Împreună, aceste tendințe sugerează o transformare treptată în modul în care gospodăriile își echilibrează cheltuielile, economiile și împrumuturile.

O mare parte din această schimbare se desfășoară prin ecosistemul de plăți digitale în rapidă expansiune al Indiei, unde opțiunile de credit sunt tot mai integrate în tranzacțiile cotidiene.

Creditul trece dinspre urgențe către cheltuielile cotidiene

Schimbarea este deosebit de vizibilă în ecosistemul de plăți digitale care evoluează rapid în India.

Studiul realizat de Phi Commerce, care a analizat activitatea de plăți digitale la peste 20.000 de comercianți, a constatat că aproape o treime din tranzacțiile digitale interne din 2024 au fost determinate de credit.

În același timp, Unified Payments Interface (UPI) a Indiei — o rețea de plăți instantanee susținută de guvern lansată în 2016 — procesează acum majoritatea tranzacțiilor digitale ale țării și a devenit unul dintre cele mai rapid creștere sisteme de plăți în timp real din lume.

Rajesh Londhe, cofondator și Head of Payments la Phi Commerce, a spus că integrarea opțiunilor de credit direct în platformele de plăți digitale a făcut împrumutul mult mai fluid.

„Creditul nu mai este considerat doar un mijloc pentru urgențe sau achiziții foarte mari,” a declarat Londhe pentru Invezz.

„Mai degrabă, este tot mai mult folosit ca un mecanism de gestionare a lichidității — pentru a permite gospodăriilor să netezească consumul, gestionarea numerarului sau pentru a transforma achizițiile mai mari în rate lunare mai mici.”

Paginile de finalizare a achiziției online oferă din ce în ce mai mult un mix de opțiuni de plată — UPI, carduri, conversii EMI sau opțiuni pay-later — permițând consumatorilor să decidă cum doresc să plătească în momentul achiziției.

„Normalizarea progresivă a creditului în procesul de checkout digital este una dintre cele mai importante schimbări,” a spus Londhe.

Rezultatul este o formă de segmentare a plăților.

„Ceea ce observăm este dezvoltarea unei segmentări relativ clare a plăților,” a explicat el, menționând că UPI este folosit pe scară largă pentru plăți frecvente de valoare mică.

În același timp, instrumentele de credit sunt mai frecvente pentru achiziții discreționare cu valoare mai mare.

Aceasta include cheltuieli în categorii precum sănătate, călătorii și educație, unde plățile în rate devin din ce în ce mai comune.

Creșterea tăcută a stivelor de EMI

Deși creditul digital a facilitat accesul la împrumuturi, el a introdus și un nou tipar: obligații multiple care se suprapun.

Platformele care ajută debitorii să restructureze datoria spun că stresul financiar apare rar din cauza unui singur împrumut.

În schimb, tinde să se acumuleze treptat pe măsură ce se adună obligațiile mici.

„Ceea ce iese cel mai mult în datele noastre recente nu este mărimea împrumuturilor, ci motivul din spatele lor,” a spus Kunal Kishor Singh, Marketing Manager la ZAVO, o platformă fintech care ajută debitorii să gestioneze și să restructureze datoria.

Analiza internă a companiei asupra a peste 50.000 de cazuri de ușurare a plăților EMI din ultimul an a constatat că 61% erau determinate de expuneri nesecurizate legate de consum, inclusiv transferuri de solduri de carduri de credit, împrumuturi personale digitale pe termen scurt și EMI pentru bunuri durabile de consum.

„Semnalul mai profund este acumularea,” a spus Singh pentru Invezz.

„Împrumutatul median aflat în dificultate la Zavo are patru obligații active, iar 46% înregistrează plăți totale EMI care depășesc 50% din venitul lor lunar net.”

Când obligațiile de rambursare ating acel prag, chiar și perturbări mici — precum întârzieri la încasarea salariilor sau cheltuieli neprevăzute — pot destabiliza finanțele gospodăriilor.

„Incapacitatea de plată nu începe pentru că un debitor a luat un singur împrumut iresponsabil,” a spus Singh.

„Aceasta începe atunci când multiple angajamente gestionabile se compun silențios într-o strângere a lichidității.”

Creditorii spun că împrumuturile rămân în mare parte determinate de nevoi

Creditorii spun că creșterea creditului de retail nu trebuie interpretată automat ca fiind împrumuturi discreționare.

Bhavin Patel, CEO și cofondator al LenDenClub, o platformă indiană peer-to-peer care conectează creditori individuali cu debitori de retail, a spus că o mare parte din cererea de credit pe termen scurt continuă să fie legată de nevoi financiare cotidiene.

„Cererea de împrumut continuă să fie în mare parte determinată de nevoi, mulți utilizatori căutând credit pe termen scurt pentru a gestiona necesități financiare imediate, precum sănătatea, educația, facturile gospodăriei și golurile temporare de lichiditate,” a spus Patel.

Totuși, el a recunoscut că sfera împrumuturilor se extinde treptat.

„Observăm o lărgire treptată a cazurilor de utilizare în direcții precum cheltuielile legate de locuință și consumul personal, cum ar fi călătoriile, achiziția de electronice sau cumpărăturile.”

Creșterea platformelor de creditare digitală a adus, de asemenea, mulți debitori în sistemul financiar formal pentru prima dată, a spus el.

„Platformele noastre acordă împrumuturi debitorilor mici și marginali,” a declarat Patel pentru Invezz.

În același timp, platformele fintech care gestionează datoria spun că debitorii încearcă tot mai mult să intervină mai devreme când presiunile de rambursare încep să crească.

„În cel mai recent interval de 12 luni, 24% din solicitările de ajutor primite proveneau de la utilizatori care fie erau încă la zi cu plățile, fie se aflau în primul lor interval de EMI ratat,” a spus Singh.

„În perioada comparabilă cu anul anterior, acel procent era mai aproape de 13%.”

Pregătirea pentru cicluri de venituri incerte

Extinderea creditului de consum are loc și pe fondul unor discuții mai largi despre modul în care schimbările tehnologice ar putea remodela tiparele de ocupare a forței de muncă.

La nivel global, economiștii și factorii de decizie dezbat tot mai mult cum ar putea inteligența artificială să afecteze locurile de muncă cu guler alb — un segment care reprezintă o pondere semnificativă a utilizatorilor de credit digital în India urbană.

Unele platforme spun că preocupările privind volatilitatea veniturilor influențează deja comportamentul debitorilor.

„Structurile de venit ale angajaților cu guler alb au devenit mai variabile,” a spus Singh.

„Plata legată de performanță, restructurările facilitate de AI și ciclurile de angajare mai scurte i-au făcut chiar și pe profesioniștii stabili precauți în privința angajamentelor lunare fixe.”

Creditorii spun că urmăresc tendința, dar nu au observat încă perturbări majore în rândul debitorilor.

„Conform sondajului nostru intern, nu observăm posibilități de pierdere a locurilor de muncă ale debitorilor noștri în următoarea perioadă de 6–12 luni,” a spus Patel.

Totuși, creditorii încorporează tot mai mult potențiale schimbări ale pieței muncii în modelele lor de risc.

„Pentru a prezice astfel de instabilități ale veniturilor, ne întărim modelele prin adăugarea de predicții privind sectoarele afectate de AI și dependența debitorilor de acestea,” a adăugat Patel.

Întrebarea sustenabilității

Consumul privat reprezintă aproape 60% din producția economică a Indiei, făcând cheltuielile gospodăriilor un motor critic al creșterii în a cincea economie a lumii.

Situația financiară a gospodăriilor din India rămâne mai sănătoasă decât a multor omologi globali.

Nivelurile datoriei rămân mai scăzute decât în mai multe economii avansate, iar sistemul bancar continuă să raporteze o calitate relativ stabilă a activelor.

Cu toate acestea, structura împrumuturilor evoluează clar.

Creditul devine mai ușor de accesat, mai integrat în tranzacțiile cotidiene și tot mai legat de consum, mai degrabă decât de crearea de active.

Plățile digitale au accelerat această schimbare prin integrarea creditului direct în procesul de plată.

„Expansiunea va continua,” a spus Londhe.

„Dar ritmul va fi modelat de reglementare, de sistemele de gestionare a riscului și de conștientizarea importanței împrumuturilor responsabile în rândul consumatorilor.”

Creditorii spun că responsabilitatea devine o componentă din ce în ce mai importantă a ecosistemului pe măsură ce creditul digital se extinde.

„Platformele de creditare digitală poartă astăzi o responsabilitate mai largă dincolo de facilitarea acordării împrumuturilor,” a spus Patel.

Pentru factorii de decizie și creditori, provocarea acum este să se asigure că creșterea creditului condusă de comoditate nu depășește capacitatea gospodăriilor de a-l gestiona.

Pe măsură ce împrumuturile devin tot mai integrate în viața financiară de zi cu zi, linia dintre plată și credit începe să se estompeze.