Acțiunile Oracle au scăzut 60% în 7 luni; analiștii estimează un potențial de 127%

Acțiunile Oracle au fost supuse unei presiuni susținute în ultimele luni, pe măsură ce investitorii își exprimă îngrijorarea față de cheltuielile ridicate pentru infrastructura de inteligență artificială.

Totuși, analiștii de la Bernstein susțin că strategia companiei este probabil să genereze câștiguri semnificative pe termen lung.

Acțiunea a scăzut aproape 60% față de maximul istoric din septembrie al anului trecut, reflectând temeri că investițiile agresive în centre de date ar putea afecta fluxul de numerar liber și profitabilitatea.

Bernstein a menținut totuși o recomandare "outperform" și un preț-țintă de $319, sugerând că piețele ar putea subestima profilul de creștere în evoluție al Oracle.

Ținta reflectă un potențial de creștere de peste 127% față de nivelul actual al acțiunii Oracle de $140.

Investițiile în AI ridică îngrijorări

Scepticismul investitorilor s-a concentrat în mare parte pe schimbarea Oracle către infrastructură ca serviciu (infrastructure-as-a-service, IaaS), unde compania își dezvoltă capacitatea pentru a susține sarcini de lucru AI.

Această tranziție a generat îngrijorări privind creșterea cheltuielilor de capital și potențiala reducere a marjelor comparativ cu afacerea sa tradițională de software.

Unii investitori s-au întrebat, de asemenea, dacă modelul cloud al Oracle, care include furnizarea de capacitate de calcul pentru clienți precum OpenAI, poate susține profitabilitatea pe termen lung.

Totuși, analistul Bernstein Mark Moerdler a afirmat că elementele economice de bază sunt mai solide decât se percepe.

„Economia Oracle este mai bună decât credeam”, a scris el, adăugând că compania devine un beneficiar cheie al extinderii infrastructurii AI.

El a adăugat: „Considerăm că Oracle ar trebui să fie unul dintre numele către care se îndreaptă investitorii, având în vedere afacerea sa cu centre de date pentru AI și activitatea sa principală în baze de date.”

Nevoile de capex par gestionabile

Bernstein estimează că Oracle va necesita între $15 billion și $20 billion în capital suplimentar până în anul fiscal 2028 pentru a finaliza angajamentele sale existente de infrastructură, mult mai puțin decât unele așteptări din piață.

De asemenea, se estimează că compania va ajunge la flux de numerar liber pozitiv în anul fiscal 2030, odată ce actuala fază de investiții accelerate se va tempera.

Moerdler a spus că, după această fază de construire, fluxul de numerar liber este probabil să se recupereze puternic.

Fluxul de numerar liber ar trebui să „se recupereze substanțial”, a remarcat el, proiectând că ar putea ajunge până la $212 billion anual în anul fiscal 2035.

Oracle a prezentat deja planuri de a strânge până la $50 billion prin datorii și capitaluri proprii pentru a finanța necesarul de cheltuieli de capital în acest an.

Potrivit Bernstein, această finanțare va fi suficientă pentru a susține operațiunile până în 2029.

Analistul a mai indicat o încredere sporită în cererea din partea clienților, menționând că recentul runda de finanțare de $110 billion a OpenAI ajută la atenuarea îngrijorărilor privind capacitatea sa de a onora angajamente pe termen lung.

Motoarele de creștere pe termen lung rămân intacte

Deși afacerea de infrastructură a Oracle poate avea marje mai scăzute decât segmentul său de software, Bernstein a afirmat că capabilitățile integrate de hardware și software ale companiei pot reprezenta un avantaj competitiv durabil.

Capacitatea de a oferi soluții specializate, inclusiv oferte de cloud suveran pentru guverne, ar putea deschide în timp oportunități cu marje mai mari.

„Având în vedere că evaluarea a suferit o corecție substanțială, considerăm că potențialul de avans depășește cu mult riscul de scădere,” a spus Moerdler.

Și alte case de brokeraj au devenit constructive.

Bank of America a reluat acoperirea recent cu o recomandare de cumpărare și un preț-țintă de $200, subliniind poziționarea Oracle pe piețele AI și cloud cu creștere rapidă.

Analistul Tal Liani a descris compania drept „un gigant care pariază totul pe infrastructura AI și pe cloud”, subliniind amploarea ambițiilor sale.

Pe măsură ce ciclul de investiții în AI progresează, analiștii spun că strategia Oracle poate trece de la a fi percepută drept un risc pe termen scurt la a deveni un factor cheie de creare a valorii pe termen lung.