Creșterea explozivă a aurului ar putea marca un vârf generațional, avertizează un analist

În ciuda îmbunătățirii continue a pieței aurului, cu prețurile menținându-se peste $4,500 pe uncie, Mike McGlone, analist senior de piață la Bloomberg Intelligence, avertizează investitorii că maximul atins în ianuarie ar putea semnifica un vârf generațional.

Prețurile aurului au urcat miercuri la un maxim de aproape două săptămâni.

Această creștere a fost determinată de un dolar mai slab și de sugestia președintelui SUA, Donald Trump, că conflictul cu Iranul s-ar putea dezescalada în două-trei săptămâni.

O scădere de 0,2% a dolarului american a însemnat că mărfurile denominate în dolari au devenit mai ieftine pentru cei care dețin alte monede.

Vârful generațional al aurului și schimbarea rolului

Conform prognozei metalelor din aprilie a lui McGlone, aurul se confruntă cu o provocare semnificativă.

Acest obstacol se datorează raliului speculativ excesiv al metalului de la începutul anului.

“La sfârșitul lunii februarie, metalul s-a întins la cel mai ridicat nivel din toate timpurile față de Bloomberg Commodity Spot Index și la cel mai mare premium față de media sa mobilă pe 60 de luni din 1980,” a declarat el, citat într-un raport Kitco.com. 

Concluzia noastră este că raliul parabolic al aurului din 2025 — cel mai bun an din 1979 încoace — a prevăzut războiul din Iran, iar vârful din 2026 ar putea oglindi anii 1980. Vârful din acel an, la aproximativ $850 pe uncie, a ținut până în 2008.

Aurul are dificultăți deoarece rolul său s-a schimbat de la activ de refugiu la activ de risc din cauza impulsului speculativ, conform lui McGlone. 

El a subliniat această schimbare, observând că volatilitatea pe 180 de zile a metalului prețios este în prezent de peste două ori mai mare decât cea a S&P 500 și se situează la cel mai ridicat nivel trimestrial din 2006.

Războiul și politica monetară restrictivă provoacă cea mai abruptă scădere lunară

McGlone rămâne precaut în privința aurului, care este pregătit să înregistreze cea mai semnificativă scădere lunară din anii 1980.

Aurul spot era cotat ultima dată la $4,612.70 pe uncie, reflectând o scădere de 12,5% pentru luna martie.

La momentul redactării, prețurile aurului la COMEX erau cu 0,6% mai mari, la $4,705.50 pe baril, și au atins $4,751.26 pe uncie, nivel maxim din peste două săptămâni. 

Aurul a înregistrat cea mai abruptă scădere lunară din octombrie 2008, coborând cu peste 11% în martie.

Această scădere abruptă a fost determinată de creșterea așteptărilor pentru o politică monetară restrictivă și de consolidarea dolarului ca activ de refugiu preferat după izbucnirea războiului din Iran la 28 februarie.

În consecință, traderii au eliminat în mare măsură posibilitatea unei reduceri a dobânzii de către Federal Reserve în acest an, o schimbare semnificativă față de cele două reduceri anticipate înainte de începerea conflictului.

Ratele mai ridicate afectează cererea pentru aur, deoarece metalul prețios nu oferă randament. 

Perspective pentru argint

În plus, McGlone a sugerat că saltul argintului din ianuarie până la $120 pe uncie, alături de performanța aurului, ar putea marca un vârf istoric.

Analiza sa a evidențiat că rapoartele preț argint/petrol și argint/cupru au atins niveluri fără precedent în primul trimestru.

Contractul pentru argint la COMEX era ultima dată la $74.440 pe uncie, în scădere cu 0,7% față de închiderea precedentă. 

McGlone, în timp ce este în general pesimist privind metalele prețioase, a subliniat că conflictul în curs cu Iranul introduce o incertitudine substanțială.

Direcția prețurilor metalelor prețioase, a remarcat el, va fi determinată de evoluția conflictului.

Un conflict prelungit sau un armistițiu ar putea menține aurul peste $5,000 pe uncie, dar semnele de capitulare a ofensivei Iranului și securizarea strâmtorii ar putea pune presiune pentru revenirea spre $4,000.