Pakistan: plata împrumutului de $3.5B către EAU amenință programul FMI

Pakistan va rambursa în această lună un împrumut de 3,5 miliarde de dolari acordat Emiratelor Arabe Unite, au declarat doi oficiali guvernamentali, exercitând o nouă presiune asupra rezervelor valutare ale ţării şi riscând încălcarea ţintelor din cadrul programului său cu Fondul Monetar Internaţional, în condițiile în care o altă plată de 1,3 miliarde de dolari pentru un Eurobond este scadentă până în iunie.

Plata survine în contextul în care Pakistanul încearcă să menţină rezervele valutare peste 18 miliarde de dolari până în iunie, în cadrul unui program FMI de 7 miliarde de dolari, care solicită reinnoirea depozitelor bilaterale de la state prietene.

Rezervele băncii centrale se situează în prezent la aproximativ 16,4 miliarde de dolari, ceea ce înseamnă că împrumutul de la EAU — echivalentul a circa 18% din deţineri — reprezintă o scurgere semnificativă pe termen scurt dacă nu este înlocuit.

Cum s-a destrămat împrumutul?

Facilitatea acordată de EAU a fost reinnoită din 2018, inclusiv o tranşă de 3 miliarde de dolari cu o rată anuală a dobânzii de aproximativ 6%.

La începutul acestui an, acordul a trecut de la prelungiri anuale la prelungiri lunare, înainte ca Islamabad să decidă să ramburseze întreaga sumă, cu decontarea aşteptată până pe 23 aprilie, a spus unul dintre oficiali.

Un alt împrumut de 450 de milioane de dolari de la EAU, restanţiat de ani de zile, face parte din totalul de 3,5 miliarde de dolari care este rambursat acum, a adăugat oficialul.

Contextul geopolitic complică situaţia

Ministerul de externe al Pakistanului a declarat la sfârşitul săptămânii că banca centrală va începe plăţile, dar a respins speculaţiile că decizia ar fi fost determinată de tensiuni geopolitice legate de criza din Orientul Mijlociu.

Pakistan este un aliat de lungă durată al Arabiei Saudite, în timp ce relaţiile dintre Abu Dhabi şi Riyadh s-au deteriorat în ultimele luni în contextul conflictului din Yemen şi al pierderilor de venituri din petrol cauzate de închiderea Strâmtorii Hormuz.

Creşterea costurilor combustibililor şi penuria de aprovizionare legate de războiul din Iran alimentează deja inflaţia şi afectează creşterea, sporind presiunile asupra unei economii încă în recuperare.

Ţintele FMI în pericol dacă fondurile nu sunt refăcute

Depozitele de la EAU au făcut parte dintr-un pachet mai larg de sprijin din partea ţărilor prietene — inclusiv China şi Arabia Saudită — pe care Pakistanul le-a asigurat FMI că vor rămâne disponibile pe durata programului.

Rămâne neclar dacă Islamabad va lua măsuri pentru a înlocui fondurile.

Dacă rezervele nu sunt refăcute, acestea vor scădea sub nivelul convenit cu FMI, constituind o încălcare formală a condiţiilor programului.

Combinat cu Eurobondul de 1,3 miliarde de dolari scadent înainte de încheierea exerciţiului financiar în iunie, obligaţiile externe totale pe termen scurt se apropie de 4,8 miliarde de dolari.

FMI, ministerul finanţelor al Pakistanului şi banca centrală nu au răspuns solicitărilor de comentarii.

Implicaţii pentru piaţă

Rambursările reprezintă o scurgere semnificativă a rezervelor pe termen scurt şi ar putea pune presiune pe rupia pakistaneză, a declarat Waqas Ghani, şef al cercetării la JS Global Capital. El a adăugat că sprijinul la timp din partea ţărilor prietene va fi esenţial pentru stabilizarea rezervelor şi restabilirea încrederii pe piaţă.