China va menține probabil ratele dobânzii neschimbate în 2026

Mari bănci globale și-au revizuit așteptările privind politica monetară a Chinei, excluzând acum în mare parte reducerile de dobândă pentru acest an.

Schimbarea survine pe fondul datelor economice recente care indică o stabilizare în a doua cea mai mare economie a lumii.

Tensiunile geopolitice care implică Iranul par să fi avut o influență limitată asupra perspectivelor Chinei.

Proiecțiile anterioare indicau posibile ajustări ale ratelor, dar băncile începuseră deja să reducă așteptările privind majorările de dobândă.

Reziliență în fața incertitudinii globale

În pofida incertitudinilor globale, performanța economică a Chinei a arătat o relativă forță.

Analiștii sugerează că, în timp ce economiile vecine au slăbit.

Reziliența Chinei și semnalele timpurii de redresare au redus urgența pentru relaxare monetară.

Apetența puternică a investitorilor și îmbunătățirea condițiilor interne ar putea diminua și mai mult probabilitatea reducerilor de dobândă pe termen scurt.

Băncile retrag prognozele de reducere a dobânzilor

Goldman Sachs nu mai prevede o reducere a ratei de politică în acest an, a declarat miercuri un economist pentru China al băncii.

„Reziliența relativă a Chinei în contextul perturbărilor din Hormuz, datele de activitate peste așteptări din ianuarie–februarie și probabilă transformare pozitivă a indicelui prețurilor producătorilor (PPI) în martie — nu vedem un catalizator clar pentru o reducere a ratei de politică în 2026,” a spus Xinquan Chen, economist pentru China la Goldman Sachs.

În plus, Goldman Sachs și-a ajustat perspectiva privind relaxarea cantitativă.

„Prin urmare, eliminăm apelul nostru pentru o reducere a ratei de 10 puncte de bază (pbs) în trimestrul al treilea din scenariul de bază,” a adăugat analistul.

Creditorul australian ANZ și-a revizuit, de asemenea, perspectiva, afirmând că, întrucât creșterea Chinei rămâne „în cadrul țintei”, nu mai așteaptă reduceri ale dobânzilor „nici în 2026, nici în 2027.”

Impact limitat din partea tensiunilor din Orientul Mijlociu

Economiștii consideră că tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu sunt puțin probabile să afecteze semnificativ traiectoria economică a Chinei.

Shuang Ding, șef al cercetării economice pentru Greater China și Asia de Nord la Standard Chartered, a declarat că conflictele din Orientul Mijlociu pot avea un impact limitat asupra Chinei în comparație cu alte economii.

Cercetătorul a fost citat într-un raport Reuters spunând că China a „exclus practic posibilitatea reducerilor de dobândă (pentru moment), iar în scurt timp nu este necesară creșterea ratelor.”

Rezerva substanțială de petrol și gaze naturale a Chinei este, de asemenea, văzută ca un tampon, chiar dacă țara continuă să se confrunte cu presiuni deflaționiste.

Poziția de politică indică sprijin continuu pentru lichiditate

Banca centrală a Chinei a indicat că va menține o poziție de politică „adecvat de relaxată” pentru a sprijini creșterea economică.

În pofida unei creșteri recente a ratei de politică la 6.5% în iunie, ratele de piață pe termen scurt rămân suprimante.

Rata overnight repo ponderată în funcție de comerț continuă să se situeze aproape de un minim pe trei ani, în timp ce rata repo pe șapte zile rămâne sub rata de referință.

Atenția pieței se mută

Odată ce reducerile de dobândă sunt acum considerate puțin probabile, atenția se îndreaptă spre instrumente alternative de politică.

Analiștii se așteaptă ca factorii de decizie să se bazeze mai mult pe injecții de lichiditate decât pe ajustări ale ratei de referință pentru a susține activitatea economică.

Dezvoltările recente, inclusiv o raportată încetare a focului de două săptămâni între Statele Unite și Iran, au contribuit, de asemenea, la relaxarea îngrijorărilor piețelor globale.

Între timp, piețele vor monitoriza îndeaproape datele viitoare privind consumul și producția industrială.

Aceste măsuri ar putea juca un rol cheie în menținerea stabilității creditului, pe măsură ce economia Chinei continuă să navigheze o fază de creștere anemică.