Credo urcă 11% după ce Jefferies susține tehnologia pe cupru în dezbaterea AI

Acțiunile Credo Technology au urcat cu 11% luni, după ce Jefferies a început acoperirea cu o recomandare Buy, subliniind ceea ce a numit o deconectare între îngrijorările investitorilor și perspectivele de creștere pe termen lung ale companiei în infrastructura pentru inteligență artificială.

Mișcarea acțiunii survine pe fondul unei dezbateri în curs privind dacă soluțiile de conectivitate pe bază de cupru vor fi înlocuite de tehnologii optice în centrele de date AI.

În timp ce această incertitudine a apăsat asupra acțiunilor Credo — în scădere aproape 7% în acest an — Jefferies susține că piața poate subestima oportunitatea companiei.

Cererea pentru cupru văzută ca rezistentă în pofida dezbaterii pe optic

Analistul Jefferies Blayne Curtis, care a demarat acoperirea acțiunii cu o recomandare Buy și o țintă de preț de $175, a descris narațiunea actuală a pieței ca fiind deconectată de realitate.

Analistul a afirmat că există o „deconectare semnificativă” între modul în care investitorii percep oportunitatea Credo în AI și potențialul său real de creștere.

Conform lui Curtis, cererea atât din partea încărcăturilor de lucru AI, cât și a celor de calcul cu uz general oferă „suficient spațiu de creștere pentru AEC-uri” să se extindă. El a menționat că adoptarea acestor cabluri este încă în stadii incipiente, iar AEC-urile de generație următoare 800G și 1.6T sunt așteptate să genereze un ciclu de creștere mai mare și mai longeviv decât se anticipează în prezent.

„Temerile privind moartea cuprului sau impactul potențial al CPO sunt mult exagerate”, a spus Curtis.

Jefferies a subliniat, de asemenea, că cablurile electrice active au un „spațiu clar pentru creștere continuă” pe măsură ce centrele de date AI își măresc capacitatea.

Oportunitate de piață și poziționare competitivă

Jefferies estimează că piața adresabilă totală pentru unitățile AEC va ajunge la 8,6 milioane anul acesta și la 12,3 milioane până în 2027. Într-un scenariu mai optimist, aceste cifre ar putea urca la 9,5 milioane și, respectiv, 14,6 milioane.

În scenariul bullish, Curtis se așteaptă ca Credo să mențină o cotă de piață de 70% până în 2027, ceea ce s-ar traduce într-un venit AEC de aproximativ $3 miliarde. Această proiecție depășește estimarea consensului actual de $2,3 miliarde.

Curtis a descris Credo drept „liderul tehnologic clar în domeniu”, adăugând că compania este bine poziționată să rămână dominantă în ciuda concurenței din partea Astera Labs și Marvell Technology.

El a respins, de asemenea, îngrijorările privind impactul co-packaged optics asupra afacerii Credo, afirmând că CPO în rețelistica centrelor de date AI este „practic un non-factor complet pentru activitatea [Credo].”

Extinderea în soluții optice aduce plus

Deși o mare parte a dezbaterii se concentrează pe cupru versus optic, Credo își extinde și prezența în conectivitatea optică. Compania dezvoltă cabluri LED active (ALCs), poziționate ca o soluție hibridă care oferă performanță la viteză mare cu o eficiență energetică îmbunătățită.

Curtis consideră că investitorii subestimează potențialul acestor produse, care ar putea servi drept punte între sistemele tradiționale pe cupru și cele complet optice.

În plus, Credo își dezvoltă transceiver-ele optice ZeroFlap, concepute pentru a îmbunătăți fiabilitatea și stabilitatea în clusterele de cipuri AI. Jefferies estimează că aceste produse ar putea genera mai mult de $300M pe an, reprezentând ceea ce Curtis a numit „un factor major de schimb” pentru strategia de diversificare a companiei.

Luate împreună, Jefferies susține că Credo oferă „o oportunitate semnificativă de a investi într-un nume de creștere premium la o evaluare semnificativ subevaluată.”

Pe măsură ce cheltuielile pentru infrastructura AI se accelerează, firma menține că atât tehnologiile pe cupru, cât și cele optice vor juca roluri complementare, iar Credo este poziționată să beneficieze de cerere în ambele segmente.