PPI SUA crește mai puțin decât se estima pe fondul costurilor stabile ale serviciilor

Prețurile producătorilor din SUA au crescut mai puțin decât se anticipa în martie, pe măsură ce costurile stabile ale serviciilor au ajutat la compensarea unei creșteri puternice a prețurilor la energie declanșate de conflictul în curs cu Iranul.

Indicele prețurilor producătorilor (PPI) pentru cererea finală a crescut cu 0,5% luna trecută, egalând o creștere revizuită în scădere pentru februarie, arată datele Biroului de Statistică a Muncii publicate marți.

Economiștii chestionați de Reuters se așteptau la o creștere mai puternică, de 1,1%.

Pe bază anuală, inflația producătorilor a accelerat până la 4,0% în martie, de la 3,4% în februarie, reflectând presiuni crescânde ale costurilor în lanțul de producție.

Energy shock begins to filter through

Creșterea lunară relativ moderată a prețurilor producătorilor a mascat impactul timpuriu al unei creșteri puternice a costurilor energetice.

Prețurile petrolului au urcat cu peste 35% de la începutul conflictului SUA-Israel cu Iranul, la sfârșitul lunii februarie, depășind temporar 100 USD pe baril după ce SUA au anunțat planuri de blocadă a porturilor iraniene.

Săriturile costurilor energetice au fost parțial compensate de prețuri stabile la servicii în martie, sugerând că presiunile inflaționiste mai largi se construiesc încă treptat.

Totuși, economiștii avertizează că efectul complet al creșterii prețului petrolului nu s-a reflectat încă în datele de inflație.

PPI din martie a surprins probabil doar faza inițială a șocului, cu noi creșteri așteptate în lunile următoare pe măsură ce costurile mai mari cu combustibilul se vor transmite în transporturi, producție și logistică.

Inflation outlook remains uncertain

Datele recente indică deja presiuni crescânde ale prețurilor la nivelul consumatorilor.

Indicele prețurilor de consum a înregistrat în martie cea mai mare creștere lunară din aproape patru ani, determinate de o explozie a prețurilor la benzină și motorină.

Rezerva Federală, care urmărește un obiectiv de inflație de 2% bazat pe indicele cheltuielilor pentru consum personal (PCE), se confruntă acum cu un mediu de politică monetară mai complex.

Economiștii estimează că inflația PCE de bază, care exclude alimentele și energia, a urcat cu 0,2% în martie, ceea ce corespunde unei rate anuale de 3,1%.

Deși se așteaptă ca șocul energetic să aibă un efect mai moderat asupra inflației de bază, acesta riscă în continuare să mențină creșterea generală a prețurilor la un nivel ridicat pentru o perioadă mai lungă.

Publicarea datelor PCE din 30 aprilie va fi atent monitorizată pentru confirmarea acestor tendințe, deoarece încorporează atât datele de consum, cât și pe cele ale producătorilor.

Fed faces policy dilemma as markets shift

Inflația persistent ridicată ar putea pune presiune pe bugetele gospodăriilor, în special după mai mulți ani în care prețurile au crescut peste obiectivul băncii centrale.

În același timp, semnele unei piețe a muncii în încetinire sporesc provocările de politică ale Rezervei Federale.

Piețele financiare au început deja să-și ajusteze așteptările.

De la izbucnirea conflictului, traderii au redus pariurile pe reduceri ale ratelor dobânzii în acest an, inversând proiecțiile anterioare care anticipau una sau două reduceri.

Pe măsură ce presiunile inflaționiste cresc și creșterea economică dă semne de moderare, factorii de decizie ar putea fi nevoiți să rămână prudenți, echilibrând riscurile unei inflații înrădăcinate cu cel al unei încetiniri economice potențiale.