Șomajul din Marea Britanie coboară la 4,9%, dar șocul energetic amenință redresarea

Șomajul din Regatul Unit a scăzut neașteptat în cele trei luni până în februarie, oferind un semn temporar de reziliență pe piața muncii.

Totuși, economiștii și organizațiile de afaceri avertizează că consecințele conflictului din Orientul Mijlociu ar putea inversa această tendință, iar creșterea costurilor energetice este de așteptat să afecteze angajările și să ridice rata șomajului în lunile următoare.

Rata șomajului scade, dar slăbiciunea de bază persistă

Datele publicate de Office for National Statistics arată că rata șomajului a scăzut la 4,9% în cele trei luni până în februarie, de la 5,2% în cele trei luni până în ianuarie.

Acifra a surprins economiștii, care se așteptau ca rata să rămână neschimbată.

În ciuda scăderii, indicatorii mai largi arată o slăbire a pieței muncii.

Creșterea salarială fără bonusuri a încetinit la 3,6% an/an, cel mai scăzut nivel din noiembrie 2020, în timp ce creșterea salariilor în sectorul privat a coborât ușor la 3,2%.

Acest ultim nivel este, în linii mari, compatibil cu obiectivul Bank of England de a readuce inflația la 2%.

Liz McKeown, director pentru statistici economice la ONS, a spus că numărul lucrătorilor înregistrat pe statele de plată a rămas, în mare, constant în ultimele luni, reflectând condiții slabe de angajare.

„Numărul de posturi vacante a scăzut la cel mai redus nivel din aproape cinci ani, dar, având în vedere că și șomajul a scăzut, numărul de posturi vacante per persoană șomeră rămâne în linii mari neschimbat,” a spus ea.

Conflictul din Iran începe să se reflecte în indicatorii timpurii

Cele mai recente date de pe piața muncii nu surprind pe deplin impactul economic al războiului din Iran, care a început pe 28 februarie.

Totuși, cifre mai recente sugerează că condițiile au început deja să se deterioreze.

Datele fiscale provizorii au arătat că numărul angajaților înregistrați pe state de plată a scăzut cu 11.000 în martie, mai mult decât dublul declinului anticipat de economiști.

Estimările anterioare pentru februarie au fost, de asemenea, revizuite în scădere, indicând o contracție în loc de creștere.

Perturbarea piețelor energetice globale, în special în jurul Strâmtorii Hormuz, a majorat prețurile la petrol și gaze, crescând costurile pentru companii și gospodării deopotrivă.

Analiștii spun că acest lucru este probabil să tempereze cererea consumatorilor în timp ce ridică costurile de input, o combinație care în mod tipic conduce la angajări mai lente și la concedieri.

Economiștii avertizează că șomajul va crește

Previziunile sugerează că piața muncii s-ar putea slăbi semnificativ în următorii doi ani.

EY Item Club se aşteaptă ca șomajul să atingă 5,8% până la mijlocul anului 2027, cu aproape 250.000 de locuri de muncă în plus pierdute legate de șocul energetic, ridicând numărul total al persoanelor în căutarea unui loc de muncă peste 2,1 milioane.

Unii economiști susțin că scăderea recentă a șomajului maschează o fragilitate mai profundă.

Thomas Pugh, economist-șef la firma de audit și taxe RSM, a spus că declinul a fost determinat în mare parte de persoane care au ieșit din forța de muncă, mai degrabă decât de o creștere semnificativă a ocupării.

„Într-adevăr, ocuparea a crescut doar cu 24.000 în cele trei luni până în februarie, mult sub creșterea populației,” a spus el, adăugând că numărul pe statele de plată a început deja să se contracte.

Pugh a remarcat că încetinirea creșterii salariale și scăderea numărului de posturi vacante sugerează că piața muncii se slăbise deja înainte ca criza energetică să se manifeste.

El a adăugat că datele provizorii pentru martie întăresc această viziune, indicând o înrăutățire suplimentară a condițiilor.

„Datele provizorii pentru martie sugerează că piața muncii s-a slăbit luna trecută,” a spus el.

Cresterea prețurilor la energie, a avertizat el, ar putea declanșa o retragere a cererii consumatorilor în timp ce crește costurile pentru companii, determinând o creștere a șomajului.

Pugh a spus că rata șomajului ar putea atinge un vârf în jurul a 5,5%, dar a avertizat că ar putea ajunge aproape de 6% dacă prețurile energiei cresc în continuare pe timpul verii.

Perspectiva ratelor se stabilizează pe măsură ce presiunile salariale scad

Slăbirea pieței muncii ar putea influența și politica monetară.

Decidenții de la Bank of England urmează să analizeze cele mai recente date privind ocuparea și inflația înainte de următoarea decizie asupra ratei dobânzii, pe 30 aprilie, economiștii estimând pe scară largă că rata de bază va rămâne blocată la 3,75%.

Pugh a spus că condițiile mai slabe ale pieței muncii reduc riscul unei spirale salarii-prețuri, o preocupare majoră pentru factorii de decizie.

„Piața muncii slabă reduce substanțial riscul ca prețurile mai mari la energie să se transmită în salarii mai mari, așa cum s-a întâmplat în 2022,” a spus el, adăugând că lucrătorii se află acum într-o poziție mai slabă pentru a cere majorări de salariu.

El a afirmat că această dinamică va tempera probabil necesitatea unor majorări agresive ale ratelor, scenariul de bază indicând o pauză prelungită a politicii monetare, cu excepția cazului în care inflația crește brusc.

Companiile se pregătesc pentru incertitudine

Organizațiile de afaceri au adoptat, de asemenea, un ton prudent.

British Chambers of Commerce a afirmat că, deși scăderea șomajului a fost neașteptată, incertitudinea în creștere legată de conflictul din Iran va pune probabil presiune pe piața muncii.

Patrick Milnes a spus că costul forței de muncă rămâne ridicat și se așteaptă să crească în continuare pe măsură ce noi reglementări în domeniul muncii vor intra în vigoare.

„Având în vedere că costul forței de muncă este de asemenea ridicat și se preconizează că va crește pe măsură ce Employment Rights Act va intra în vigoare, ultima noastră prognoză estimează că șomajul va ajunge la 5,5% în acest an,” a spus el.

El a adăugat că încetinirea creșterii salariale indică faptul că firmele devin mai prudente, ceea ce sugerează că piața muncii va continua să se relaxeze.