Blocada din Hormuz continuă; ING majorează prognoza Brent la $104/bbl

Banca olandeză ING și-a revizuit în creștere prognozele pentru prețul petrolului brut din cauza prelungirii blocadei Strâmtoarei Hormuz după loviturile SUA și Israel asupra Iranului.

Banca estimează acum că ICE Brent va avea o medie de $104 pe baril în al doilea trimestru al anului 2026, față de $96 anterior. 

De asemenea, a majorat prognoza pentru trimestrul IV 2026 la $92 pe baril, de la $88. La momentul redactării, petrolul Brent era la $104,60 pe baril, în creștere cu 2,9%, în timp ce West Texas Intermediate crude era cu 2,6% mai sus, la $98,81 pe baril.

Au trecut opt săptămâni de la lovituri, care au declanșat blocada în curs a Strâmtoarei Hormuz — un punct de blocaj critic care anterior transporta aproximativ 20 de milioane de barili pe zi de petrol.

Perturbările aprovizionării se adâncesc

După ajustarea pentru unele devieri pe conducte și traficul limitat de tancuri, aproximativ 14 milioane b/d din oferta de petrol rămâne afectată.

În primele două luni ale conflictului s-au pierdut deja aproximativ 850 de milioane de barili de ofertă.

Warren Patterson, șeful strategiei pentru mărfuri la ING Economics, a spus că banca se așteptase inițial la o reluare treptată a fluxurilor prin Strâmtoarea Hormuz în aprilie.

Acest lucru nu s-a întâmplat.

Această reluare mai lentă a determinat ING să își actualizeze ipotezele de bază.

„Noul nostru scenariu de bază prevede că ICE Brent va avea o medie de $104/bbl ($96 anterior) în 2Q26, iar retragerea semnificativă a stocurilor și reluarea lentă către fluxuri prebelice face ca Brent să înregistreze o medie de $92/bbl ($88/bbl anterior) în 4Q26,” a adăugat el.

Prețurile petrolului sunt susceptibile să rămână relativ bine susținute pe termen previzibil, situație susținută de stocuri scăzute și de necesitatea continuă de reaprovizionare, fie pentru aprovizionări comerciale, fie pentru rezerve strategice.

„Riscurile de creștere pentru această ipoteză sunt o închidere aproape totală a Strâmtorii Hormuz care persistă până în mai, ceea ce ar determina probabil Brent să găsească un nivel de suport peste $100/bbl pentru restul anului”, a adăugat Patterson. 

Un risc semnificativ este o re-escaladare care ar putea aproape opri aprovizionarea cu petrol până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru al anului 2026.

Dacă livrările Arabiei Saudite prin Marea Roșie și exporturile EAU din Fujairah sunt perturbate, prețurile petrolului ar putea atinge noi maxime istorice, a spus Patterson.

Reducerea cererii este deja vizibilă

Există dezbateri dacă prețurile actuale sunt suficient de ridicate pentru a provoca o scădere semnificativă a cererii.

Patterson a remarcat că concentrarea doar pe prețurile țițeiului pierde imaginea de ansamblu.

„Creșterea spread-urilor pentru produse înseamnă că prețurile produselor rafinate au înregistrat o creștere semnificativă și vor conduce deja la reducerea cererii”, a spus el.

ING estimează că anulările de zboruri, ratele de funcționare mai scăzute ale instalațiilor petrochimice și măsurile de economisire a energiei — în special în Asia — au dus deja la aproximativ 1,6 milioane b/d de reducere a cererii.

„Deși aceasta este semnificativă, ar fi insuficientă dacă perturbările aprovizionării persistă”, a spus Patterson. 

Patterson a avertizat că, dacă perturbarea devine mai prelungită, „ar fi în continuare necesare prețuri substanțial mai ridicate ale petrolului, atât pentru țiței, cât și pentru produsele rafinate, pentru a determina o reducere suplimentară a cererii.”