De ce investitorii avizați cumpără Nvidia și Micron după prezentarea Meta

Cifrele Meta pentru primul trimestru păreau solide pe hârtie: veniturile au crescut cu 33% până la 56,3 miliarde USD, iar compania și-a menținut marja operațională la 41%.

Dar acțiunea a scăzut totuși cu aproximativ 7% în tranzacționarea extinsă după ce Meta a majorat planul de capex pentru 2026 la 125–145 miliarde USD.

Motivul a fost simplu: Wall Street apreciază creșterea, dar nu agreează o factură AI și mai mare.

Meta a spus că cheltuielile mai mari reflectă prețuri mai ridicate la componente și costuri suplimentare pentru centrele de date, în timp ce Zuckerberg a avut un ton încrezător, afirmând că firma vede suficiente semne în propriile activități și în întreaga industrie pentru a justifica investiția.

Ce înseamnă, de fapt, cei 145 de miliarde USD ai Meta

Cea mai clară interpretare a noii orientări a Meta este că nu e vorba de un vârf într-un singur trimestru. Este un angajament mult mai amplu față de infrastructura AI.

Meta a spus că banii vor susține costurile mai mari ale componentelor și extinderea capacității viitoare a centrelor de date, iar compania a cheltuit deja 19,84 miliarde USD în capex doar în primul trimestru.

Aceasta se potrivește cu acordul din februarie cu Nvidia, care prevede implementarea la scară largă a procesoarelor Nvidia, plus milioane de GPU-uri Blackwell și Rubin și echipamente de rețea Spectrum-X.

Pe scurt, Meta nu cumpără doar mai multe servere; își asigură o extindere pluri-anuală a infrastructurii AI.

Zuckerberg a spus-o tranșant în cadrul conferinței: „Fiecare semn” pe care îl vede compania îi dă „încredere în această investiție.”

De ce Nvidia și Micron se află în centrul atenției

Nvidia este evident primul beneficiar, întrucât gigantul de cipuri deține aproape 90% din piețele de training și inferență.

Un astfel de poziționament contează atunci când hiperscalerii continuă să aloce fonduri masive pentru infrastructuri AI.

La acel moment, Nvidia se tranzacționa la 24,5 ori câștigurile estimate (forward), chiar dacă analiștii se așteptau la o creștere a câștigurilor de peste 70% în exercițiul financiar curent.

Pe scurt, investitorii plătesc în continuare o evaluare care pare rezonabilă în raport cu creșterea companiei și cu controlul său asupra pieței de cipuri AI.

Micron este mai puțin evident, dar în anumite privințe mai interesant.

Micron este unul dintre cei doar trei furnizori globali de memorie cu lățime de bandă ridicată (HBM), alături de Samsung și SK Hynix.

Asta contează deoarece HBM este alături de cipurile AI avansate și le furnizează datele necesare la viteză mare.

Formularea Meta a făcut conexiunea greu de ratat, compania afirmând că prețurile mai mari ale componentelor au condus la creșterea capex-ului.

Ultimele rezultate ale Micron au arătat, de asemenea, cât de strânsă rămâne piața.

Compania a prognozat un EPS ajustat pentru al treilea trimestru fiscal de 19,15 USD, mult peste consensul de 12,03 USD menționat de MarketWatch.

O perspectivă mai clară asupra unei interpretări eronate a conferinței

Investitorii de retail au văzut o problemă de cheltuieli, iar investitorii profesioniști au considerat că este confirmarea faptului că ciclul infrastructurii AI nu se răcește.

Conferința Meta nu a slăbit cazul favorabil pentru producătorii de cipuri; dimpotrivă, l-a întărit.

Având în vedere că Meta, Amazon, Microsoft și Alphabet sunt încă așteptate să cheltuiască sute de miliarde de dolari pentru extinderi AI în 2026, cererea pentru GPU-urile, echipamentele de rețea și CPU-urile Nvidia, precum și pentru cipurile HBM ale Micron, pare acum mai degrabă un trend structural decât o creștere temporară.