Acțiunile eBay urcă după oferta de preluare de $56B a lui Cohen

Acțiunile eBay au urcat puternic în tranzacțiile premarket luni, după ce Ryan Cohen, directorul executiv al GameStop, a făcut o ofertă nesolicitată de achiziție a companiei în valoare de aproximativ $56 billion.

Acțiunea a crescut cu aproximativ 7.4% înainte de deschiderea ședinței, extinzând câștigurile după relatări că GameStop acumulase în tăcere o participație în operatorul pieței online.

Cohen a spus că GameStop a acumulat în jur de o poziție de 5% și a propus un acord care evaluează eBay la $125 pe acțiune, în numerar și acțiuni, reprezentând un premium de aproximativ 20% față de prețul de închidere de vineri.

Anterior ofertei, eBay avea o evaluare de piață de aproximativ $46 billion.

Optimismul investitorilor întâlnește întrebări privind execuția

Deși mișcarea inițială a prețului reflecta optimismul legat de o posibilă achiziție, rămân întrebări privind fezabilitatea tranzacției.

GameStop, cu o valoare de piață de aproximativ $12 billion, este semnificativ mai mică decât eBay, ceea ce ridică îndoieli cu privire la capacitatea sa de a executa o tranzacție de această dimensiune.

Cohen a declarat că GameStop a obținut o scrisoare de angajament de la TD Bank pentru până la $20 billion în finanțare prin datorii.

Cu toate acestea, structura restului finanțării rămâne neclară, existând posibilitatea implicării unor investitori externi, cum ar fi fondurile suverane de investiții.

În ciuda acestor incertitudini, supraprețul inclus în ofertă a susținut acțiunile eBay în tranzacțiile timpurii.

Propunerea apare și într-un moment în care eBay raportează fundamentale în îmbunătățire, inclusiv o creștere an la an de 18% a volumului brut de mărfuri (GMV) în cel mai recent trimestru.

Totuși, unii analiști și-au exprimat scepticismul față de rațiunea strategică.

Potrivit analiștilor de la Bernstein, „De ce să modifici cursul? Redresarea funcționează,” reflectând opinia că traiectoria actuală a eBay poate deja genera valoare fără necesitatea unei revizuiri corporative majore.

Consiliul eBay semnalează o revizuire prudentă

Ca răspuns la propunere, eBay a declarat că Consiliul și consilierii financiari vor analiza oferta nesolicitată, subliniind o abordare disciplinată.

Compania a menționat că nu au existat discuții anterioare cu GameStop înainte de primirea ofertei.

„Consiliul va analiza această propunere concentrându-se pe valoarea ce trebuie livrată acționarilor eBay, inclusiv valoarea compensației în acțiuni GameStop și capacitatea GameStop de a pune la dispoziție o propunere obligatorie și aplicabilă”, a spus eBay.

„Până când Consiliul nu va analiza în continuare cu atenție și temeinic propunerea, compania nu intenționează să comenteze suplimentar în acest moment.”

Cohen a indicat că este pregătit să escaladeze situația dacă este necesar, inclusiv să ducă oferta direct la acționari printr-o luptă proxy.

În expunerea viziunii sale, Cohen a punctat sinergii potențiale între GameStop și eBay, în special în domeniul obiectelor de colecție, precum carduri colecționabile.

De asemenea, a sugerat integrarea rețelei fizice de retail a GameStop în operațiunile eBay.

„EBay ar trebui să valoreze — și va valora — mult mai mult,” a spus Cohen. „Mă gândesc să transform eBay într-un ceva ce va valora sute de miliarde de dolari.”

„Ar putea fi un competitor real pentru Amazon,” a adăugat el.