Acțiunile Duolingo scad: sunt metricile slabe ale utilizatorilor o problemă reală?

Acțiunile Duolingo au scăzut puternic, pierzând până la 8,7% marți, pe măsură ce investitorii s-au concentrat pe o creștere a utilizatorilor mai slabă decât se aștepta, în ciuda unei performanțe solide a veniturilor din primul trimestru.

Acțiunea a scăzut cu 43% în acest an, iar pierderile s-au extins la 79% în ultimele 12 luni.

Vânzările masive subliniază îngrijorarea tot mai mare a investitorilor că strategia de creștere a companiei ar putea afecta metricile de angajament pe termen scurt.

Veniturile depășesc așteptările, dar metricile utilizatorilor dezamăgesc

Duolingo a raportat venituri din primul trimestru de $292.0 milioane, în creștere cu 27% față de anul precedent și peste așteptările de pe Wall Street de $289 milioane.

Totalul rezervărilor (bookings) a crescut cu 14%, până la $308.5 milioane, susținut de o creștere puternică a abonamentelor.

Veniturile din abonamente au urcat cu 31%, la $250.9 milioane, în timp ce veniturile din publicitate au crescut cu 15%, la $20.6 milioane.

EBITDA ajustat a fost de $83.4 milioane, depășind și acesta așteptările de $74 milioane.

Totuși, metricile cheie ale utilizatorilor au fost sub estimări.

Utilizatorii activi zilnic (DAU) au crescut cu 21%, la 56,5 milioane, dar au fost sub prognozele analiștilor de 56,7 milioane.

Utilizatorii activi lunar (MAU) au ajuns la 137,8 milioane, sub așteptările de 145 milioane.

Deficitul în metricile de angajament pare să fi umbrit performanța financiară, care altfel ar fi fost solidă.

Strategia de creștere apasă asupra angajamentului

CEO-ul Luis von Ahn a subliniat focalizarea pe termen lung a companiei pe extinderea bazei de utilizatori, chiar cu prețul monetizării pe termen scurt.

"Încă este prea devreme pentru a vedea impactul în metricile noastre, dar rezultatele noastre până acum sunt în linie cu ceea ce ne așteptam," a scris el într-o scrisoare către acționari.

"Credem că o bază mai mare de utilizatori va face din Duolingo o companie semnificativ mai valoroasă, așa că prioritizăm predarea mai bună și creșterea audienței noastre," a adăugat el.

Compania a recunoscut că unele dintre strategiile sale de monetizare anterioare ar fi putut încetini creșterea numărului de utilizatori.

Von Ahn a observat că introducerea unor obstacole — cum ar fi creșterea încărcăturii de reclame sau solicitările de abonament — ar fi putut contribui la încetinirea angajamentului.

Jefferies a spus că inițiativele menite să stimuleze angajamentul, inclusiv perioade de trial gratuite mai lungi și avantaje îmbunătățite pentru abonați, încă nu s-au transformat în activitate sau cheltuieli mai mari din partea utilizatorilor.

Creșterea mai lentă în SUA, o piață-cheie pentru monetizare, a ridicat, de asemenea, semne de alarmă.

Investițiile în AI și perspectiva pe termen lung rămân în centrul atenției

Duolingo continuă să investească masiv în inteligența artificială ca parte a strategiei sale de produs.

Compania a declarat că a creat 20,500 de unități de curs în primul trimestru, în creștere semnificativă față de 7,100 unități pe trimestru în 2025.

Platforma oferă acum lecții până la nivel de competență profesională pentru cele nouă limbi sale cele mai populare.

Von Ahn a spus că lecțiile includ acum mai mult conținut generat de AI și exerciții de vorbire extinse, împreună cu funcții gamificate, precum avatare personalizabile inspirate din jocurile video.

În apelul privind rezultatele financiare, el a declarat că obiectivul companiei este ca procesul de învățare să fie la fel de eficient ca cel oferit de un profesor real, în timp ce este la fel de captivant ca un joc mobil.

Privind înainte, Duolingo estimează venituri pentru al doilea trimestru de $295.5 milioane și un EBITDA ajustat de $71.0 milioane.

Pentru întregul an 2026, estimează venituri de $1.21 miliarde și o creștere a bookings de 10.5% până la $1.28 miliarde, în timp ce și-a majorat perspectiva EBITDA la $310 milioane.

În ciuda acestor proiecții, analiștii rămân prudenți.

Morgan Stanley a menținut un rating Equal-Weight în timp ce a redus targetul de preț, iar BofA Securities și-a mărit modest ținta de preț păstrând o poziție Neutrală.