Acțiunile SoftBank urcă 16%: pariul său de $64B pe OpenAI dă roade?

Piețele japoneze s-au redeschis joi după vacanța Golden Week cu un puternic raliu condus de AI, iar acțiunile SoftBank au urcat puternic pe măsură ce investitorii s-au grăbit să recupereze câștigurile deja înregistrate la nivelul acțiunilor tehnologice globale.

Acțiunile grupului de investiții japonez au sărit 16.4% joi, conform comentariilor de piață, după o perioadă lungă de vacanță în care numele tehnologice americane au continuat să urce, iar acțiunile AI din Asia au rămas solicitate.

Mișcarea a fost alimentată de o poveste simplă dar explozivă: cel mai mare pariu al lui Masayoshi Son până în prezent, un angajament cumulativ de 64,6 miliarde USD (aprox. 287,3 miliarde RON) față de OpenAI.

Asta echivalează cu aproximativ 13% din companie, care dintr-odată părea mai puțin o încercare de tip „moonshot” și mai mult un pariu deja în profit.

Cel mai scump pariu pe AI din lume

SoftBank le-a repetat investitorilor ani de zile că convingerea primează în fața prudenței.

Pe 27 februarie, a anunțat că va adăuga încă 30 miliarde USD (aprox. 133,4 miliarde RON) la OpenAI prin Vision Fund 2, ducând investiția sa cumulată estimată la 64,6 miliarde USD (aprox. 287,3 miliarde RON) și pachetul său la aproximativ 13%.

Conform propriilor date ale companiei, OpenAI generase deja un câștig din investiții de 19,8 miliarde USD (aprox. 88,1 miliarde RON) pentru SoftBank până la sfârșitul lunii decembrie.

Este un profit pe hârtie remarcabil pentru un activ care încă rămâne în afara piețelor publice.

Analiștii au descris SoftBank drept un proxy tranzacționat public pentru OpenAI din cauza corelării strânse dintre evoluția acțiunii și soarta startup-ului.

Saltul de joi contează atât de mult pentru că SoftBank nu mai este citit doar ca încă un conglomerat japonez cu un portofoliu de venture; este evaluat ca un vehicul lichid pentru o poveste privată despre AI pe care investitorii nu o pot cumpăra direct.

Piața se întreabă practic: dacă OpenAI continuă să crească, poate bilanțul SoftBank să se compună suficient de rapid pentru a justifica datoria, riscul de concentrare și dimensiunea pură a pariului?

Trimestrul octombrie–decembrie al SoftBank a oferit un răspuns, grupul raportând un profit net de ¥248.6 billion și menționând câștiguri importante de reevaluare legate de investiția sa în OpenAI.

Arm, AMD și piața mai largă a cipurilor

SoftBank deține, de asemenea, aproximativ ~90% din Arm, ceea ce îl expune puternic și la partea de semiconductori a boom-ului AI.

Acțiunile Arm au crescut puternic la Wall Street înainte de deschiderea pieței din Tokyo, iar arhitecturile proiectanților de cipuri sunt tot mai preferate pentru centrele de date AI datorită eficienței energetice.

Acțiunile SoftBank au devenit și ele legate de această poveste, pentru că Arm este atât un activ strategic, cât și un instrument de finanțare.

Compania a extins un împrumut pe marjă garantat cu acțiuni Arm la 20 miliarde USD (aprox. 89 miliarde RON).

Tranzacția mai largă legată de infrastructura AI a primit un alt impuls de la AMD, care miercuri a declarat că piața pentru procesoare server ar putea crește cu peste 35% pe an până în 2030, ajungând la mai mult de 120 miliarde USD (aprox. 533,7 miliarde RON).

Prognoza AMD reflectă o schimbare spre „inference” și „agentic AI”, unde modelele sunt folosite în aplicații din lumea reală, nu doar antrenate în laborator.

Acțiunile SoftBank: recompense mari, riscuri mai mari

Problema este că SoftBank încă înregistrează anumite tensiuni la nivelul bilanțului.

Grupul și-a vândut participația la Nvidia și o parte din deținerea la T-Mobile, crescând totodată împrumuturile garantate prin unitatea sa telecom domestică.

Rata loan-to-value a urcat la 20.6% la sfârșitul lunii decembrie, de la 16.5% cu trei luni înainte, arătând câtă pârghie (leverage) stă acum sub strategia AI.

Acest lucru este gestionabil cât timp piețele recompensează riscul, dar lasă mult mai puțin loc pentru dezamăgiri.