Dell scade după retrogradarea UBS, care avertizează că avansurile AI pot fi la vârf

Acțiunile Dell Technologies DELL au scăzut cu aproape 6% luni, după ce UBS a retrogradat compania la “Neutral” de la “Buy”, argumentând că raliul abrupt al acțiunii din acest an a încorporat deja mare parte din potențialul de creștere generat de cererea în creștere pentru infrastructura de inteligență artificială.

Acțiunile Dell au scăzut cu 5,8% la 245,35 USD, subperformând piețele mai largi, în timp ce S&P 500 și Nasdaq Composite au avansat cu 0,34% și, respectiv, 0,29%.

Scăderea a intervenit după ce acțiunea s-a apropiat de o dublare a valorii în acest an și a urcat cu 137% în ultimele 12 luni, făcând din Dell una dintre companiile cu cea mai bună performanță din indicele de referință.

UBS, însă, și-a majorat totuși ținta de preț pentru acțiune la 243 USD de la 167 USD, invocând încredere în afacerea de servere a companiei și în capacitatea acesteia de a beneficia de adoptarea accelerată a tehnologiilor AI.

Cererea de AI stimulează afacerea de servere

Analistul UBS David Vogt a declarat că ofertele tehnologice diferențiate ale Dell și strategia sa în lanțul de aprovizionare i-au permis să câștige avânt în serverele optimizate pentru AI, în timp ce gestionează creșterea costurilor inputurilor, precum prețurile memoriei.

Brokerul se așteaptă ca câștigurile Dell să crească cu 25% în exercițiul financiar 2027 și proiectează că afacerea de servere AI a companiei se va dubla în aceeași perioadă.

Dell a beneficiat, de asemenea, de pe urma turbulențelor la rivalul Super Micro Computer, după ce autoritățile SUA au acuzat unul dintre cofondatorii companiei de presupuse încălcări ale legilor privind controlul exporturilor care implică cipuri Nvidia.

Analiștii consideră că unii clienți ar fi redirecționat comenzile către Dell în ultimele săptămâni, ca urmare a acuzațiilor.

Totuși, UBS a afirmat că prețul acțiunii Dell a crescut deja cu aproximativ 70% de la apariția informațiilor despre acuzații, limitând potențialul de creștere suplimentar.

Apar îngrijorări privind evaluarea

Brokerul a declarat că investitorii estimează tot mai mult o creștere anuală a câștigului pe acțiune (EPS) de 30%–35%, semnificativ peste atât ghidajul pe termen lung al Dell, cât și previziunile UBS pentru o creștere la mijlocul intervalului de două cifre.

Potrivit UBS, chiar dacă Dell ar putea continua să majoreze estimările în următoarele trimestre, o mare parte din aceste așteptate ajustări ar fi cel mai probabil deja reflectate în evaluarea curentă.

Banca a previzionat, de asemenea, că creșterea veniturilor Dell se va tempera puternic la aproximativ 6%–7% în exercițiile financiare 2028 și 2029, după actualul val de expansiune generat de AI.

Analiștii au adăugat că Dell are o expunere relativ mai mare către clienți enterprise și neocloud, segmente în care creșterea cheltuielilor de capital ar putea încetini în comparație cu marii furnizori hyperscale de cloud care investesc agresiv în infrastructură AI.

Wall Street devine tot mai precaută

Un număr tot mai mare de analiști de pe Wall Street au adoptat o poziție mai precaută față de acțiune în ultimele luni.

Conform datelor FactSet, ponderea firmelor de brokeraj care evaluează acțiunile Dell ca echivalent al “Hold” a crescut la 31% de la 19% în ianuarie.

“Riscul‑beneficiu pe viitor este mai echilibrat după o execuție puternică în ultimele 12 luni,” a spus Vogt în notă.

În ciuda retrogradării, sentimentul optimist privind perspectivele AI ale Dell rămâne puternic pe piață.

Săptămâna trecută, analiștii de la Mizuho Financial Group și-au majorat ținta de preț pentru acțiunile Dell la 260 USD, menținând în același timp un rating „Outperform”.

Bank of America a crescut, de asemenea, ținta de preț la 246 USD și a reiterat o recomandare „Buy”, invocând oportunități în creștere în AI agentic și cererea în creștere pentru servere și soluții de stocare AI.

Cum susținerea lui Trump a adăugat impuls

Entuziasmul investitorilor a primit, de asemenea, un impuls neașteptat săptămâna trecută, după ce președintele SUA, Donald Trump, a elogiat public compania în timpul unui eveniment la Casa Albă.

La o reuniune de Ziua Mamei, Trump i-a mulțumit familiei Dell și i-a încurajat pe participanți să „ieșiți și să cumpărați un Dell”, comentarii care au contribuit la propulsarea acțiunii către maxime record vineri.

Susținerea a alimentat optimismul legat de transformarea Dell dintr-un producător tradițional de PC-uri într-un furnizor major de infrastructură AI, o schimbare care a remodelat percepțiile investitorilor despre companie în ultimul an.