Acțiunile Strategy (MSTR) urcă după răscumpărarea datoriei de $1.5B care atenuează temerile legate de Bitcoin

Acțiunile Strategy (anterior cunoscută ca Microstrategy) MSTR au urcat marți după ce compania a anunțat răscumpărarea unor datorii convertibile în valoare de $1.5 billion, o măsură pe care investitorii au văzut‑o ca pe un pas către consolidarea bilanțului pe fondul volatilității continue a prețului Bitcoin.

Compania, cunoscută pe scară largă drept cel mai mare deținător corporativ de Bitcoin, a finalizat răscumpărarea obligațiunilor sale senior convertibile cu 0% scadente în 2029 pentru aproximativ $1.38 billion, reprezentând un discount de 8% față de valoarea nominală.

Tranzacția a redus obligațiile restante ale Strategy legate de datoriile convertibile aferente notelor din 2029 de la $8.2 billion la $6.7 billion.

Acțiunile Strategy au câștigat aproximativ 4.4% marți, deși au pierdut majoritatea câștigurilor și erau tranzacționate cu un avans de 0.89% în momentul redactării.

Acțiunea a pierdut câștigurile după ce Bitcoin a scăzut sub $76,000.

Măsura survine în contextul în care compania a suspendat temporar achizițiile suplimentare de Bitcoin după recenta achiziție de $2.01 billion a 24,869 BTC realizată între 11 și 17 mai la un preț mediu de cumpărare de $80,985 pe monedă.

Reducerea datoriei diminuează îngrijorările investitorilor

Strategia agresivă a Strategy de emitere de datorii și capital pentru a achiziționa Bitcoin a intrat sub un control tot mai mare după ce prețurile criptomonedelor s‑au corectat puternic față de maximele din 2025.

Bitcoin a scăzut semnificativ de la vârful de peste $126,000 atins în octombrie anul trecut, în timp ce acțiunile Strategy au pierdut aproximativ 56% în ultimul an.

Compania a raportat, de asemenea, o pierdere neînregistrată de $14.5 billion pe deținerile sale cripto în trimestrul anterior.

Criticii modelului de trezorerie în active digitale au ridicat îngrijorări că firmele puternic expuse la Bitcoin ar putea întâmpina dificultăți în onorarea obligațiilor de plată dacă prețurile criptomonedelor rămân sub presiune.

Răscumpărarea datoriei părea menită să abordeze o parte din aceste îngrijorări prin reducerea obligațiilor viitoare de rambursare și scăderea riscului de refinanțare asociat structurii de datorie convertibilă a companiei.

„Răscumpărarea convertibilelor din 2029 este atât pozitivă pentru capitaluri proprii, cât și pentru credit pentru investitorii noștri și demonstrează concentrarea noastră continuă pe gestionarea pasivelor,” a declarat directorul financiar Andrew Kang într‑un comunicat.

„Strategy rămâne angajată să mențină o rezervă de numerar robustă pentru a susține calitatea de credit a titlurilor noastre Digital Credit,” a adăugat el.

Compania a folosit rezervele de numerar existente pentru a finaliza tranzacția și a raportat că deține în continuare aproximativ $871 million în numerar.

Trecere către finanțarea prin acțiuni preferențiale

Pe lângă datoria convertibilă, Strategy menține și patru instrumente de acțiuni preferențiale tranzacționate public, folosite pentru a finanța achiziții suplimentare de Bitcoin.

Analiștii au declarat că compania pare din ce în ce mai orientată spre finanțarea acumulărilor viitoare prin capital preferențial, în loc să se bazeze excesiv pe piețele de datorii convertibile.

„În loc să se bazeze pe instrumente de datorie convertibilă care introduc ziduri de scadență și risc de refinanțare, Strategy se concentrează pe finanțarea acumulării de bitcoin prin preferințe perpetue care nu au dată de scadență și, prin urmare, pot funcționa ca capital permanent,” a scris analistul Mark Palmer de la Benchmark Equity Research într‑o notă de cercetare marți.

Compania a mai dezvăluit o valoare notională agregată de aproximativ $15.5 billion legată de instrumentele de acțiuni preferențiale restante.

Participanții din industrie au salutat pe scară largă reducerea datoriei.

„Mișcare excelentă din partea Strategy,” a scris André Dragosch, șeful cercetării pentru Europa la Bitwise, care a spus că răscumpărarea elimină o „mare incertitudine privind peretele de rambursare în numerar la mijlocul anului 2028.”

Strategy deține în prezent 843,738 Bitcoin achiziționați la un cost mediu de aproximativ $75,700 pe monedă.

Compania a declarat că plănuiește să își reconstruiască treptat rezervele de numerar în timp, continuând să gestioneze structura de capital pe fondul volatilității persistente din piețele activelor digitale.