Petrolul scade 14% în mai, speranțele de pace depășesc temerile privind aprovizionarea

Prețurile petrolului în mai au înregistrat o volatilitate extremă, pe fondul incertitudinii privind armistițiul dintre SUA și Iran, care a menținut piața în stare de tensiune. 

Chiar dacă prețul Brent a urcat la peste $110 pe baril la începutul lunii, contractul de referință nu a putut menține aceste niveluri prea mult timp. 

Contractele futures la petrol s-au temperat în mai, pe măsură ce speranțele privind un acord SUA–Iran și estimările mai slabe ale cererii au redus prima pentru război, lăsând Brent și West Texas Intermediate în scădere cu aproximativ 14% pentru lună, dar încă la niveluri istoric ridicate.

Performanța lunară și volatilitatea

Contractele futures Brent front‑month au coborât cu $16.00 față de decontarea din 30 aprilie, până la $94.40 pe baril, o scădere de 14.5% în mai, în timp ce West Texas Intermediate a pierdut $14.48, încheind la $90.59, în scădere cu 13.8% pentru lună. 

Extreme intrazi au ilustrat starea lunii, Brent atingând un vârf de $115.30 pe 4 mai și un minim în jur de $91.73 pe 29 mai, iar WTI a reflectat aceeași oscilație, urcând până la $107.46 și coborând la $87.77 spre sfârșitul lunii. 

Aceste mișcări reflectă o tranziție de la un flux unidirecțional de tip „panică privind oferta” la un regim mai complex „speranță de pace versus penurie fizică”, potrivit unui raport arbatcapital.com.

Speranțele pentru un cadru SUA–Iran au determinat Brent să scadă sub $92 pe baril în această săptămână, pentru prima dată din mijlocul lunii aprilie.

Prețul urcase anterior pe fondul loviturilor reciproce, dar vestea din 28 mai despre o prelungire a armistițiului cu 60 de zile a făcut ca petrolul să se prăbușească în continuare.

Navigația nelimitată prin Strâmtoarea Ormuz face, de asemenea, parte din acord, potrivit rapoartelor. 

Negocierile pe tema programului nuclear al Iranului urmează să continue în săptămânile următoare. Totuși, aprobarea președintelui SUA, Trump, este încă în așteptare, iar Iranul nu a confirmat încă presupusul acord.

Speranțe de pace, constrângeri fizice și îngrijorări privind cererea

Vânzările din mai au fost determinate de titluri repetate care sugerau progrese privind un cadru SUA–Iran, care au redus temporar prima extremă de război, chiar dacă piața fizică a rămas strânsă. 

Traderii au redus o parte din cele mai ridicate prime de risc pe măsură ce optimismul privind restabilirea navigației prin Strâmtoarea Ormuz a crescut, dar distrugerea vizibilă a cererii și semnalele macroeconomice mai slabe au limitat raliurile. 

Rezultatul a fost o volatilitate structurală ridicată, intervale medii reale peste $5 pe baril și o piață care tratează acum raliurile ca fiind susceptibile de vânzare, cu excepția cazului în care sunt confirmate de o strângere fizică tangibilă.

În mai, Iranul a fost forțat, de asemenea, să își reducă semnificativ producția deoarece blocada navală a SUA a restricționat exporturile. 

Agenția Internațională pentru Energie a estimat scăderea producției la 1.4 milioane barili pe zi.

În plus, Emiratele Arabe Unite s-au retras din cartelul OPEC+ la 1 mai, reducând în continuare nivelul agregat de producție declarat al cartelului.

„Indiferent de pierderile actuale de producție, cele șapte țări rămase din cartelul OPEC+, care se reunesc virtual în primul weekend din iunie, sunt susceptibile să majoreze în mod formal cotele de producție,” a spus Lambrecht. 

Contextul prețurilor și mediile

În ciuda declinului de la sfârșitul lunii, decontările medii lunare au rămas ridicate în termeni istorici pentru petrol.

Media lunară a Brent a fost de aproximativ $103.95 pe baril, iar cea a WTI de $98.77 pe baril, subliniind că volatilitatea intra‑lunară din mai a lăsat prețurile mult peste normele multianuale, conform raportului arbatcapital.com. 

Datele spot din SUA și seria săptămânală a Energy Information Administration arată același tipar de niveluri ridicate, dar oscilante, pe parcursul lunii mai. 

Din punct de vedere tehnic, contractele futures la petrol vor intra în iunie cu un moment mai slab: atât Brent, cât și WTI au tranzacționat sub mediile mobile de 20 și 50 de zile, iar indicatorii de moment pe termen scurt semnalizează spațiu pentru noi scăderi dacă indicatorii fizici nu se inversează. 

Scenariul de bază pentru iunie este unul cu un interval larg și volatil, cu un ușor bias de scădere, variabila decisivă fiind dacă vreun proiect de cadru SUA–Iran devine operațional și restabilește efectiv traficul comercial, conform arbatcapital.com.

Implicații pentru piețe și consumatori

Tiparul din mai, cu raliuri abrupte pe titluri despre șocuri de ofertă urmate de retrageri abrupte pe optimism diplomatic, înseamnă că piețele energiei rămân extrem de sensibile la fluxul de știri geopolitice. 

Pentru rafinării, traderi și economiile importatoare de petrol, rezultatul lunii reduce prima de risc imediată, dar menține incertitudinea prețurilor la un nivel ridicat, complicând deciziile de bugetare și de hedging. 

Seriile lunare de prețuri din SUA și la nivel global arată că, deși volatilitatea titlurilor a scăzut față de maximele de la începutul lunii mai, nivelurile medii ale prețurilor încă reprezintă riscuri inflaționiste pentru sectoarele dependente de energie.

Luna mai a marcat o tranziție de la panică la un regim de piață mai nuanțat: prețurile au scăzut brusc față de maximele de la începutul lunii, dar au rămas la niveluri istoric ridicate, volatilitatea a rămas crescută, iar piața cere acum dovezi fizice concrete — restabilirea navigației, reduceri de stocuri sau întreruperi de aprovizionare confirmate — pentru a susține raliurile. 

Fără acestea, traderii sunt susceptibili să trateze viitoarele mișcări ascendente cu scepticism, menținând piețele petrolului agitate până în iunie. 

În plus, Departamentul de Energie al SUA va publica datele săptămânale privind stocurile din SUA la mijlocul săptămânii viitoare. 

Tendința arată că stocurile sunt în scădere, așa cum s-a întâmplat și săptămâna trecută. Stocurile de benzină din SUA sunt deja semnificativ mai mici decât în mod obișnuit pentru această perioadă a anului, iar stocurile de distilate din SUA sunt la un minim de 21 de ani. 

„O reducere suplimentară a stocurilor ar susține prețurile,” a spus Lambrecht.