Goldman îmbunătățește perspectiva acțiunilor europene în ciuda conflictului din Orientul Mijlociu

Goldman Sachs şi-a majorat obiectivul pe 12 luni pentru indicele STOXX 600 la 660, invocând creşterea rezilientă a câştigurilor corporative şi sprijinul continuu din partea investiţiilor legate de inteligenţa artificială, în ciuda conflictului în curs din Orientul Mijlociu.

Indicele de referinţă paneuropean a rămas aproape de maximele record şi a câştigat 2,5% în mai.

Totuşi, escaladarea tensiunilor în Orientul Mijlociu a afectat sentimentul investitorilor şi a limitat câştigurile suplimentare.

Noul obiectiv pe 12 luni implică un potenţial de creştere de aproximativ 5,4% faţă de ultimul nivel de închidere al indicelui de 626.

Obiective pe termen scurt majorate reflectă încredere

Conform unei note datate vineri, Goldman Sachs a majorat şi obiectivele pe trei şi şase luni pentru STOXX 600 la 640, respectiv 645.

Nu a existat o clarificare imediată cu privire la nivelurile anterioare ţintă ale casei de brokeraj.

Explicând raţionamentul revizuirii în sus, Goldman Sachs a declarat: "Creştere nominală solidă, revizuiri pozitive în sectorul energetic şi marje reziliente în restul pieţei au susţinut această mişcare (raliu)."

Casa de brokeraj a adăugat că optimismul legat de investiţiile în inteligenţa artificială a contribuit, de asemenea, la susţinerea avansului pieţei.

Inflaţia şi ratele dobânzilor rămân o constrângere

În ciuda perspectivelor pozitive, Goldman Sachs a avertizat că presiunile inflaţioniste şi aşteptările că ratele dobânzilor ar putea rămâne ridicate pentru o perioadă mai lungă continuă să acţioneze ca o constrângere pentru evaluările pieţei.

Casa de brokeraj a remarcat că evaluările ar putea fi, altfel, mai ridicate dacă aceste preocupări macroeconomice ar fi mai puţin pronunţate.

Deşi pieţele de acţiuni europene nu au înregistrat acelaşi grad de concentrare observat pe pieţele americane, Goldman Sachs a spus că raliul a fost în continuare condus în mare parte de companii legate de inteligenţa artificială (IA) şi de sectorul energetic.

În schimb, sectoarele orientate spre consumatori au rămas în urma performanţei pieţei per ansamblu.

Persistă decalajul de evaluare faţă de acţiunile din SUA

Goldman Sachs a subliniat că STOXX 600 rămâne relativ mai ieftin decât piaţa de referinţă din SUA dacă este măsurat prin multiplele de câştiguri anticipate.

Casa de brokeraj a notat că raportul preţ-profit (forward P/E) pe 12 luni al STOXX 600 se situează în prezent la 17,55.

Aceasta se compară cu un raport forward preţ-profit de 27,94 pentru S&P 500.

Diferenţa de evaluare continuă să susţină argumentul pentru investitorii care caută oportunităţi în afara Statelor Unite.

Se aşteaptă o temperare a creşterii câştigurilor

Privind înainte, Goldman Sachs prognozează o creştere a câştigului pe acţiune (EPS) de 10% pentru STOXX 600 în 2026.

Casa de brokeraj se aşteaptă ca creşterea câştigurilor să încetinească la 5% în 2027, pe măsură ce costurile mai ridicate ale energiei încep să apese pe marjele de profit ale companiilor.

Deşi câştigurile sunt proiectate să rămână pozitive, ritmul de creştere este de aşteptat să se modereze în timp.

Investitorii internaţionali continuă să aloce către Europa

Referitor la poziţionarea investitorilor, Goldman Sachs a spus că investitorii internaţionali continuă să direcţioneze capital către acţiunile europene, atraşi de evaluări relativ atractive şi de beneficiile diversificării.

În acelaşi timp, investitorii locali rămân mai precauţi.

Conform casei de brokeraj, îngrijorările legate de creşterea economică slabă şi de incertitudinea mai largă continuă să tempereze entuziasmul investitorilor locali.

Goldman Sachs a susţinut, de asemenea, că îngrijorările privind oferta de acţiuni pot fi exagerate.

"În acelaşi timp, preocupările legate de oferta de acţiuni par exagerate, piaţa având apetitul de a absorbi mai mult," a adăugat Goldman.

Ţintele revizuite ale casei de brokeraj sugerează că, în pofida riscurilor geopolitice şi a vânturilor adverse macroeconomice, aceasta se aşteaptă ca acţiunile europene să îşi continue susţinerea din partea rezilienţei câştigurilor, a temelor de investiţii legate de inteligenţa artificială şi a interesului internaţional persistent al investitorilor.