Indicele Kospi poate urca cu 40%, prognozează Goldman, în timp ce riscurile cheie rămân

Indicele Kospi al Coreei de Sud și-a continuat remarcabilul raliu în această săptămână, atingând un nou maxim istoric miercuri. A urcat la 8,900 KRW, aducând câștigurile pe 12 luni la 220%, consolidându-și statutul de cea mai performantă piață de acțiuni din lume.

Goldman Sachs vede un avans de 40% pentru indicele Kospi

Indicele compozit Kospi a fost într-un puternic raliu anul acesta, susținut de entuziasmul continuu al investitorilor sud-coreeni și de boom-ul AI. Acest raliu a adus capitalizările de piață ale Samsung și SK Hynix peste $1 trillion. Împreună, cele două companii valorează mai mult decât economia sud-coreeană.

Analiștii de la Goldman Sachs consideră că indicele compozit Kospi are și mai mult potențial de creștere. În mod concret, se așteaptă ca acesta să urce cu 40% și să atingă nivelul crucial de rezistență de 12,000 KRW. Analistul a spus:

„Ne orientăm spre Asia de Nord, unde creșterea câștigurilor este cea mai puternică. Boom-ul AI va continua în viitorul previzibil, așa cum reiese din cheltuielile planificate de principalii hyperscalers americani.”

Analiștii cred că indicele are impulsul necesar pentru a continua accelerarea. De asemenea, se așteaptă ca tot mai mulți investitori străini să profite de raliul în curs și de slăbiciunea won-ului sud-coreean pentru a investi în țară.

Acțiunile sud-coreene se confruntă cu riscuri substanțiale

Totuși, în ciuda optimismului continuu al analiștilor de la Goldman Sachs, realitatea este că indicele Kospi se confruntă cu riscuri fundamentale și tehnice. Primul risc fundamental este că raliul a fost condus de două companii principale care activează în aceeași industrie. 

Samsung și SK Hynix au urcat din cauza extinderii boom-ului AI, care a împins cererea și prețurile în sus. Riscul aici este ca aceste companii să își inverseze trendul odată ce boom-ul AI începe să se estompeze. 

În același timp, există îngrijorări că aceste companii au devenit puternic supraevaluate. Samsung și SK Hynix se tranzacționează la multipli forward ai câștigurilor de 30 și, respectiv, 35, mult peste nivelurile lor istorice.

În al treilea rând,  există semne că investitorii străini vând masiv acțiuni sud-coreene. Ei au vândut acțiuni în valoare de peste 6.5 trillion won în ultimele luni, pe măsură ce încep să își încaseze profiturile. 

Kospi Composite este supracumpărat și s-ar putea confrunta cu o revenire la medie

Graficul indicelui Kospi | Sursa: TradingView

Analiza tehnică transmite, de asemenea, un semnal de alarmă roșu privind raliul indicelui Kospi. Graficul zilnic arată că indicele de forță relativă (RSI) a urcat la nivelul extrem de supracumpărat de 76, cel mai ridicat nivel din mai. Deși un activ poate rămâne supracumpărat luni de zile, este obișnuit ca acesta să se retragă pe măsură ce investitorii încep să își realizeze profiturile.

Un alt risc este că indicele Kospi se tranzacționează mult peste mediile sale istorice. Media mobilă pe 100 de zile se situează la 6,157 KRW, mult sub prețul curent de 8,800 KRW. Acest lucru înseamnă că indicele poate trece printr-o fază de revenire la medie. 

În final, indicele rămâne în faza de markup conform teoriei Wyckoff, care este de obicei urmată de distribuție și apoi de markdown. Vânzările în curs ale investitorilor străini sunt un semn că faza de distribuție se apropie. 

Prin urmare, cea mai probabilă prognoză pentru indicele Kospi este moderat optimistă, următoarea țintă cheie fiind 10,000 KRW. Pe termen lung, există șanse ca indicele să sufere o inversare puternică din cauza riscurilor menționate.