Cuprul scade sub 14.000$ pe tonă pe fondul temerilor privind tarifele

Prețurile cuprului au scăzut față de maximele recente, coborând sub 14.000$ pe tonă la London Metal Exchange, pe măsură ce incertitudinile geopolitice din Orientul Mijlociu și îngrijorările macroeconomice apasă pe sentimentul pieței. ‘

Deși factorii structurali ai cererii rămân favorabili, riscurile pe termen scurt, precum posibilele tarife ale SUA și schimbările în structura stocurilor, creează un mediu de tranzacționare complex pentru metalul roșu.

Contractul pe trei luni pentru cupru la London Metal Exchange era cotat ultima dată la $13,731.58 pe tonă, în scădere cu 0,5% față de închiderea precedentă.

Evoluția recentă a prețurilor și presiunile de piață

Metalele de bază, inclusiv cuprul și aluminiul, și-au continuat reculul în această săptămână, pe fondul tensiunilor din Orientul Mijlociu și al corecției acțiunilor din sectorul tehnologic.

În ciuda câștigurilor anterioare alimentate de îngrijorări legate de ofertă și de așteptările privind tarifele, cuprul a pierdut o parte din impulsul recent, pe măsură ce traderii reevaluează riscurile de cerere determinate de costuri energetice mai mari și de încetinirea creșterii globale.

Ewa Manthey, strateg pe mărfuri la ING Economics, a subliniat semnalele mixte emise în prezent de piața cuprului.  

Decizia privind tarifele din SUA creează neliniște

Atenția pieței este acum concentrată ferm pe o decizie iminentă a Departamentului Comerțului al SUA privind posibila extindere a tarifelor de import la cuprul rafinat. Thu Lan Nguyen, șefa cercetării FX și mărfuri la Commerzbank AG, a remarcat creșterea anxietății pe piață.

“Neliniștea pe piața cuprului este din nou în creștere. Se așteaptă ca Secretarul Comerțului al SUA să decidă la sfârșitul acestei luni asupra extinderii tarifelor de import ale SUA la cuprul rafinat,” Nguyen a spus.

Anul trecut, speculațiile referitoare la tarife au condus la acumulări preventive de stocuri în SUA, ceea ce a strâns oferta în alte zone. În timp ce tarifele inițiale au vizat produse semifinite, Departamentul Comerțului a propus extinderea treptată a taxelor la cuprul rafinat începând din 2027. 

Decizia finală, așteptată în săptămânile următoare, ar putea declanșa volatilitate semnificativă.

Tendințe divergente ale stocurilor

Mișcările contrastante între stocurile COMEX (în creștere) și LME (în scădere) reflectă distorsiunile comerciale în curs cauzate de așteptările privind tarifele. 

Producția de cupru din SUA a înregistrat o recuperare limitată în ciuda tarifelor anterioare, ceea ce sugerează că orice extindere ar putea accelera stocarea preventivă în Statele Unite și ar restrânge și mai mult disponibilitatea în alte părți.

Această dinamică se desfășoară pe un fundal de cerere structurală puternică de cupru, determinată de electrificarea globală, extinderea energiilor regenerabile și creșterea centrelor de date. 

Totuși, vânturile adverse pe termen scurt, generate de riscurile geopolitice și posibilele încetiniri economice, mențin prețurile sub control.

Riscuri geopolitice și macroeconomice

Incertitudinile legate de conflictul din Iran continuă să influențeze sentimentul pe piețele mărfurilor. 

Deși un acord de încetare a focului recent între Israel și Liban a oferit oarecare speranță, tensiunile regionale mai largi rămân nerezolvate, afectând apetitul pentru risc al investitorilor.

Prețurile mai ridicate la energie, cauzate de perturbările din Orientul Mijlociu, cresc și costurile de intrare pentru exploatarea și prelucrarea cuprului, contribuind totodată la presiuni inflaționiste mai largi care ar putea întârzia relaxarea monetară în economiile majore.

Perspective pe termen mediu

Fundamentalele pentru cupru rămân în linii mari constructive. Manthey a indicat factori de susținere, inclusiv „distorsiunile comerțului determinate de tarife și cererea structurală legată de electrificare și investițiile în rețele.” 

Totuși, ea a avertizat că „direcția prețului pe termen scurt este probabil să rămână sensibilă la riscurile macro, incertitudinea din Orientul Mijlociu acționând ca un vânt împotrivă.”

Analiștii se așteaptă la o volatilitate crescută în a doua jumătate a anului 2026 dacă SUA înaintează cu tarifele asupra cuprului rafinat. Importurile americane mai puternice ar putea lărgi diferența de preț dintre piețele din SUA și cele internaționale, creând oportunități de arbitraj, dar și provocări logistice.

Implicații pentru investiții și politici

Pentru investitori, cuprul continuă să ofere expunere la tranziția energetică globală, însă poziționarea tactică va fi crucială în contextul incertitudinilor legate de tarife și al fluctuațiilor geopolitice. 

Companiile miniere pot beneficia de prețuri mai ridicate într-un mediu cu ofertă restrânsă, în timp ce producătorii din aval se confruntă cu presiuni asupra marjelor.

Factorii de decizie din SUA și Europa echilibrează eforturile de asigurare a aprovizionării cu minerale critice cu protecția industriei interne. Orice escaladare a măsurilor comerciale ar putea accelera schimbările în lanțurile de aprovizionare și încuraja adoptarea mai rapidă a reciclării și a materialelor alternative.

Per ansamblu, piața cuprului intră într-o perioadă de sensibilitate crescută. Deși cererea pe termen lung din partea tehnologiilor verzi și a infrastructurii AI susține o perspectivă structurală optimistă, evoluțiile pe termen scurt legate de tarifele SUA, stabilitatea din Orientul Mijlociu și creșterea globală vor dicta direcția prețurilor în lunile următoare.

Atât traderii, cât și consumatorii se pregătesc pentru posibile mișcări bruște pe măsură ce se apropie decizia privind tarifele din SUA și evoluează tiparele de cerere estivale. Săptămânile următoare ar putea fi decisive pentru a stabili tonul pieței cuprului pentru restul anului 2026 și pentru 2027.