Petroliere fantomă atenuează șocul din Hormuz; riscurile la prețuri cresc

În ciuda a trei luni de război care au restricționat semnificativ traficul prin Strâmtoarea Hormuz, piața petrolului la nivel global a rămas mai calmă decât mulți se așteptau. 

Un motiv-cheie pare a fi un volum surprinzător de „fluxuri clandestine”, petroliere care tranzitează prin acest punct de blocaj vital cu transpondere oprite pentru a evita detectarea.

Traficul comercial vizibil prin Strâmtoare a scăzut vertiginos până la aproximativ 15% din nivelurile de dinaintea războiului, potrivit JPMorgan.

Totuși, prețurile petrolului nu au explodat până la nivelurile extreme temute anterior, situându-se în prezent mult sub vârfurile recente de aproximativ $114 pe baril.

Petroliere fantomă și tranzite întunecate

Analiștii cred că o cantitate semnificativă de țiței încă scapă din blocadă prin mijloace ascunse.

JPMorgan a estimat că fluxurile clandestine au atins circa 2,1 milioane de barili pe zi în ultimele două săptămâni din mai.

Bob McNally, fondatorul Rapidan Energy Group, a declarat pentru CNN că această scurgere a ajutat la atenuarea crizei.

Jan Stuart, de la Piper Sandler, a estimat volume chiar mai mari, de aproximativ 2,9 milioane de barili pe zi în mai.

Aceasta includea aproximativ 900.000 de barili de tranzite „fantomă”, nave care circulau fără semnal, cu sistemul automat de identificare (AIS) oprit.

„Fantomenele, adică fluxurile clandestine, sunt de ajutor,” l-a citat CNN pe Stuart.

„Gestionarea crizei a fost mult mai eficientă decât mi-aș fi imaginat posibil.”

Datele Vortexa confirmă creșterea tranzitelor fără semnal

Firma de informații maritime Vortexa a urmărit sute de tranzite fără semnal prin Strâmtoarea Hormuz din începutul lunii martie. 

Potrivit Vortexa, ponderea navelor încărcate care tranzitează fără semnal a crescut la 65,2% în mai, comparativ cu lunile precedente.

Operatorii non-iranieni reprezintă acum majoritatea acestor mișcări fără semnal, ceea ce indică că practica a devenit o reacție comercială mai largă la riscul de conflict, nu doar o evadare din sancțiuni.

“Exporturile din Golf nu s-au oprit, dar o parte tot mai mare din fluxul fizic devine mai greu de observat în timp real.”

Această vizibilitate redusă complică analiza pieței în timp real privind momentul încărcării, originea și disponibilitatea mărfii, adăugând un strat suplimentar de incertitudine pentru traderi și analiști.

Mai mulți factori susțin calmul pieței

Fluxurile clandestine sunt doar o parte a poveștii.

Reducerea importurilor chineze, eliberările din rezervele strategice, redirecționarea încărcăturilor și o anumită distrugere a cererii au contribuit, de asemenea, la absorbirea șocului generat de pierderea a 15–16 milioane de barili pe zi din fluxurile prebelice.

Brent a fost tranzacționat recent în jurul a $93 pe baril, ridicat dar departe de scenariile de coșmar de $150–$200 pe baril despre care unii avertizaseră la începutul conflictului.

În timp ce tranzitele fără semnal și alte măsuri de atenuare au oferit un răgaz temporar, experții avertizează că situația rămâne fragilă. 

Orice escaladare a activității navale, aplicare mai strictă a blocadei sau deteriorare suplimentară a infrastructurii ar putea restrânge rapid aprovizionarea și determina creșterea prețurilor.

Retragerile din stocuri continuă într-un ritm notabil, iar sezonul de cerere de vârf din emisfera nordică se apropie.

Vizibilitatea redusă cauzată de mișcările fără semnal ridică, de asemenea, riscul de interpretare greșită a balanțelor fizice ale pieței.

Deocamdată, „scurgerile” din Strâmtoarea Hormuz au ajutat la prevenirea unei crize energetice majore.

Totuși, având în vedere că conflictul nu arată semne imediate de rezolvare, piața petrolului la nivel global continuă să funcționeze într-un mediu cu risc ridicat, în care fluxurile clandestine oferă doar un ajutor parțial și incert.

Lucrurile se pot înrăutăți

Unii experți consideră că piața este distrasă de actualele „soluții alternative” și subestimează impactul real, conform raportului CNN. 

Rezervele comerciale de petrol s-au redus rapid de la începutul războiului, iar Rezerva Strategică de Petrol a Americii este acum pe traiectoria de a atinge cel mai scăzut nivel din începutul anilor 1980.

„Lucrurile se vor înrăutăți”, a avertizat Stuart de la Piper Sandler.

El prognozează că Brent va avea în medie în jur de $130 pe baril în iulie și august. Dacă acea prognoză se materializează, prețurile la benzină din SUA ar putea depăși $5 pe galon în această vară, comparativ cu aproximativ $4.20 în prezent.

Stuart consideră că prețurile trebuie să crească rapid pentru a declanșa alte eliberări de urgență și pentru a determina consumatorii să reducă consumul.

„Va trebui să convingi oamenii. Este mult mai ușor de făcut când prețurile sunt ridicate”, a spus el.