Randamentele obligațiunilor din zona euro rămân stabile înainte de decizia BCE

Randamentele obligațiunilor guvernamentale din zona euro au fost în general stabile marți, pe măsură ce detensionarea dintre Israel și Iran a atenuat îngrijorările pieței privind posibile perturbări ale aprovizionării energetice globale și impactul acestora asupra inflației.

Investitorii și-au orientat, de asemenea, atenția către anunțul de politică monetară al Băncii Centrale Europene (BCE) programat pentru joi.

Participanții la piață se așteaptă pe scară largă ca banca centrală să majoreze dobânzile pentru prima dată în ultimul an, atenția concentrându-se tot mai mult pe traiectoria viitoare a politicii monetare.

Evoluțiile din Orientul Mijlociu atenuează temerile pieței

Sentimentul pieței s-a îmbunătățit după ce Iranul și Israelul au indicat luni că vor opri operațiunile militare, ca urmare a unui apel din partea președintelui SUA, Donald Trump.

Mișcarea este privită ca parte a unor eforturi mai ample de a asigura un acord de pace care ar putea restabili fluxul de aprovizionare cu petrol prin Strâmtoarea Hormuz.

Perspectivele redeschiderii rutei strategice de transport maritim au contribuit la calmarea îngrijorărilor privind perturbările aprovizionării cu energie.

Riscurile reduse pentru piețele energetice ar putea, de asemenea, diminua așteptările privind o nouă înăsprire agresivă a politicii monetare de către principalele bănci centrale.

În acest context, randamentul obligațiunii guvernamentale germane pe 10 ani, etalonul pentru zona euro, a fost aproape nemodificat la 3.051%.

Se așteaptă ca BCE să livreze prima majorare a dobânzii după un an

Pe scară largă se așteaptă ca BCE să majoreze rata dobânzii la depozite cu 25 de puncte de bază, până la 2.25%, la întâlnirea sa de joi.

Deși creșterea anticipată este în mare parte inclusă în prețuri, investitorii rămân concentrați pe semnalele privind mișcările viitoare de politică.

Analizei Gavekal Research sugerează că factorii de decizie ar putea continua să adopte o orientare restrictivă chiar și după creșterea anticipată a dobânzii.

"Există un argument clar pentru păstrarea unei înclinații restrictive după o astfel de majorare", au scris economiștii Gavekal Research, Cedric Gemehl și August Gudmundsson, într-o notă.

Economiștii au susținut că obiectivul principal al BCE de menținere a stabilității prețurilor ar putea influența răspunsul acesteia la presiunile inflaționiste recente.

Piețele anticipează noi înăspriri

Contractele futures de pe piața monetară implică în prezent 68 de puncte de bază de strângere suplimentară până la sfârșitul anului.

Această evaluare sugerează încă o creștere de un sfert de punct după mișcarea anticipată de joi, împreună cu o probabilitate de peste 70% pentru o a treia majorare.

Obligațiunile guvernamentale cu scadențe mai scurte, care sunt de obicei mai sensibile la schimbările în așteptările privind ratele dobânzilor, au reflectat o oarecare moderare a prețuirii pe piață.

Randamentul obligațiunii germane pe doi ani a scăzut cu 2,5 puncte de bază, până la 2.677%, după ce a atins luni un maxim de aproape trei săptămâni, de 2.734%.

Euro avansează față de dolar

Pe piețele valutare, euro s-a întărit față de dolarul american în timpul sesiunii europene.

Cursul EUR/USD a avansat către nivelul 1.1550 pe măsură ce investitorii au evaluat perspectivele politicii BCE și contextul geopolitic mai calm.

Odată cu apropierea întâlnirii BCE de joi, investitorii sunt așteptați să monitorizeze îndeaproape atât decizia privind dobânda, cât și orice orientări din partea factorilor de decizie cu privire la ritmul viitoarelor înăspriri.

Evaluarea băncii centrale a riscurilor inflaționiste, în special în lumina evoluțiilor recente de pe piețele energetice, este probabil să joace un rol-cheie în modelarea așteptărilor pieței pentru restul anului.