Acțiunile Western Digital urcă după ce Morgan Stanley majorează ținta la 650 USD

Acțiunile Western Digital WDC au urcat puternic luni după ce Morgan Stanley şi-a majorat ţinta de preţ pentru compania de stocare a datelor şi şi-a reiterat perspectiva pozitivă pentru atât Western Digital, cât şi Seagate Technology, invocând cererea în creştere pentru unităţi hard disk alimentată de inteligenţa artificială.

Acțiunile Western Digital au crescut cu aproximativ 17% până la 658,80 USD, devenind cel mai bun performer din S&P 500.

Titlurile au urcat cu peste 1.000% în ultimul an.

Seagate Technology a avansat şi ea cu 7,6% până la 1.002,44 USD și a crescut cu peste 660% în aceeași perioadă.

Analistul Morgan Stanley Erik Woodring a reiterat recomandările Overweight pentru ambele companii, descriindu-le drept cele mai favorizate poziții Overweight.

Firma şi-a majorat ţinta de preţ pentru Western Digital la 650 USD de la 488 USD şi a ridicat ţinta pentru Seagate la 1.035 USD de la 767 USD.

Cererea generată de AI întăreşte perspectiva pentru stocare

Conform Morgan Stanley, cererea în creştere pentru stocarea datelor determinată de inteligenţa artificială creează condiţii favorabile în industrie care par a fi mai durabile decât ciclurile hardware anterioare.

„Credem în continuare că [discurile hard disk] reprezintă cea mai clară poveste de revizuire a estimărilor şi de re-evaluare în cadrul acoperirii noastre IT Hardware,” a scris Woodring.

Firma estimează că oferta de hard disk-uri, sau HDD, va rămâne sub cerere cu 10%–15% în 2026.

Cererea creşte în prezent cu aproximativ 40%–50% anual pe măsură ce modelele AI consumă şi generează cantităţi tot mai mari de date, în timp ce creşterea ofertei de HDD este estimată la 30%–35%.

Morgan Stanley susţine că acest dezechilibru ar putea susţine continuarea creşterilor de preţ şi a veniturilor în întreg sectorul.

La începutul acestui an, directorul financiar al Western Digital, Kris Sennesael, a declarat pentru Barron's că industria a devenit mai puţin ciclică, observând că clienţii doresc tot mai des să asigure aprovizionarea cu câţiva ani în avans.

Casa de brokeraj a evidenţiat, de asemenea, semne de reducere a nivelurilor de stocuri.

În urma întâlnirilor cu conducerea Western Digital, analiştii au remarcat că producătorii de design original (ODMs) deţin în prezent doar una-două săptămâni de stoc HDD.

„Cererea se întăreşte, ODM-urile [Original Design Manufacturers] rulând în prezent cu doar 1–2 săptămâni de inventar de HDD, ceea ce implică un risc limitat de «suprastoc»,” au spus analiştii.

Puterea de stabilire a preţurilor şi foaia de parcurs tehnologic susţin creşterea

Morgan Stanley se aşteaptă ca cererea mai puternică să continue să susţină îmbunătăţirile de preţuri.

Western Digital şi Seagate vând în prezent HDD-uri la aproximativ 14,30–14,90 USD pe terabyte.

Potrivit firmei, ambele companii vizează preţuri de 25–30 USD pe terabyte în 2027 şi 2028.

Separat, analistul J.P. Morgan Samik Chatterjee a remarcat că Seagate a încetat să mai ofere discounturi pentru a încuraja adoptarea produselor de generaţie următoare, reflectând constrângerile continue de ofertă.

Morgan Stanley a subliniat, de asemenea, foaia de parcurs tehnologic cu dublă cale UltraSMR şi HAMR a Western Digital ca un avantaj subevaluat.

„Întâlnirile noastre cu managementul confirmă: (1) cererea pentru HDD se întăreşte, clienţii căutând vizibilitate până în 2032; (2) preţul/WDC per TB este orientat în sus; (3) produsele UltraSMR/HAMR ale WDC sunt pe drumul cel bun pentru lansare în C2H26/C1H27; şi (4) returnările de capital se accelerează. Ţinta (PT) la 650 USD, scenariul optimist la 920 USD,” au scris analiştii.

Firma a spus că calificările HAMR cu patru clienţi hyperscale rămân pe traiectorie pentru o lansare în prima jumătate a anului 2027.

Returnări de capital şi potenţial în scenariul optimist

În urma întâlnirilor cu directorul executiv Irving Tan, directorul financiar Kris Sennesael şi vicepreşedintele relaţiilor cu investitorii Ambrish Srivastava, Morgan Stanley a spus că şi-a crescut încrederea în perspectiva Western Digital.

Analiştii se aşteaptă ca societatea să beneficieze de o creştere de peste 30% an la an a exabyţilor nearline, de accelerarea câştigurilor de preţ, de extinderea marjelor brute şi de un efect de levier operaţional mai puternic.

Managementul a sugerat, de asemenea, că creşterea ofertei de exabyţi ar putea avea o rată compusă anuală de 30%–35% în următorii trei–cinci ani, cu o rată CAGR de 40% posibilă fără extinderea capacităţii de fabricaţie.

Morgan Stanley consideră că investitorii continuă să subestimeze potenţialul de creştere derivat din cererea în creştere pentru HDD, preţuri mai puternice şi accelerarea returnărilor către acţionari.

Scenariile optimiste ale firmei evaluează Western Digital la 920 USD pe acţiune şi Seagate la 1.446 USD pe acţiune.

„Factorii care impulsionează cererea pentru HDD se lărgesc, vizibilitatea se extinde, preţurile se consolidează, iar noile noastre scenarii optimiste devin tot mai posibile,” a scris Woodring.