Scădere a petrolului din Orientul Mijlociu pe speranțele redeschiderii Hormuzului

Piețele de țiței din Orientul Mijlociu s-au temperat marți, pe măsură ce optimismul a crescut privind o posibilă redeschidere a Strâmtorii Hormuz după progrese în acordul SUA-Iran.

Traderii includ tot mai mult în preț o revenire mai rapidă a livrărilor de petrol blocate din Golful Persic, ceea ce a condus la o diminuare vizibilă a primei de război care dominase piața timp de luni.

Contractele futures pentru țițeiul Brent și principalele repere regionale, inclusiv Dubai și Murban, au fost sub presiune, pe măsură ce perspectiva normalizării traficului navelor cisternă a redus temerile privind penurii globale prelungite, a relatat Bloomberg marți.

Curba forward trece în contango

Curba prețurilor forward pentru mai multe sortimente de țiței din Orientul Mijlociu a intrat în contango pentru prima dată de la începutul conflictului.

Această structură de piață, în care contractele pe termen scurt se tranzacționează cu discount față de cele pe termen lung, semnalează reducerea îngrijorărilor imediate privind oferta și așteptări de disponibilitate abundentă de țiței în lunile următoare, potrivit Bloomberg.

Schimbarea reflectă încrederea tot mai mare că acordul de pace provizoriu va permite tranzitul sigur prin Strâmtoarea Hormuz, care în mod normal transportă aproximativ o cincime din comerțul maritim mondial cu petrol.

Participanții la piață anticipează acum o creștere treptată a exporturilor odată ce operațiunile de deminare și protocoalele de siguranță sunt finalizate.

Diferențialele fizice se îngustează

Piețele fizice de petrol din regiune au arătat, de asemenea, semne clare de ameliorare. Diferențialele spot pentru încărcăturile la sortimentele cheie s-au îngustat semnificativ, iar cumpărătorii au devenit mai selectivi pe măsură ce temerile privind penuria acută se diminuează.

Vânzătorii care anterior cereau prime mari se confruntă acum cu o competiție mai acerbă.

Bloomberg a raportat că sentimentul îmbunătățit este susținut de așteptările că marii producători din Golf, inclusiv Saudi Arabia, EAU și Irak, vor crește treptat producția odată ce rutele de transport maritim se vor normaliza.

Totuși, restaurarea completă a nivelurilor de export anterioare războiului este în continuare așteptată să dureze câteva săptămâni din cauza provocărilor logistice, repoziționării navelor și evaluărilor infrastructurii.

Implicații mai largi pentru piață

Slăbirea piețelor de petrol din Orientul Mijlociu survine în contextul unor semne mai largi că stocurile globale au rezistat mai bine decât mulți analiști se temeau inițial.

Transporturile clandestine, redirecționarea încărcăturilor, importurile chineze mai scăzute în perioada de vârf a perturbărilor și o anumită contracție a cererii au contribuit la atenuarea impactului blocadei Hormuz.

Acest optimism privind ofertă a mutat întregul complex dintr-o structură strânsă, în backwardation, care favoriza deținerea barililor fizici, către una care anticipează normalizarea.

Dacă acordul se menține și fluxurile reiau în mod lin, analiștii se așteaptă la o presiune suplimentară descendentă asupra prețurilor pe termen scurt, în special pe măsură ce cererea sezonieră de vară atinge vârful și stocurile încep să se refacă.

Riscuri și incertitudini persistente

În ciuda impulsului pozitiv, riscurile rămân. Implementarea completă a acordului SUA-Iran nu este încă garantată, iar orice eșecuri,

obiecțiile israeliene sau întârzierile în operațiunile de deminare ar putea inversa rapid sentimentul recent. Dezvoltările geopolitice din regiune impun în continuare o monitorizare atentă.

Pe termen mai lung, revenirea ofertei din Orientul Mijlociu ar urma să atenueze presiunile inflaționiste generate de costurile energetice și să susțină activitatea economică globală.

Totuși, aceasta ar putea pune la încercare puterea de stabilire a prețurilor a OPEC+ și ar putea modifica dinamica în favoarea cumpărătorilor din Asia și Europa.

Pentru moment, piața tranzitează de la un mediu dominat de prima de risc generată de război către unul concentrat pe ritmul și amploarea redresării ofertei.

Traderii vor urmări îndeaproape confirmarea creșterii încărcărilor la terminalele cheie și noile date privind stocurile de la EIA și alte surse în săptămânile următoare.

Relaxarea actuală a piețelor petroliere din Orientul Mijlociu evidențiază cât de rapid se poate schimba sentimentul pe baza progreselor diplomatice, chiar și după luni de tensiuni accentuate.

Deși optimismul privind oferta pe termen scurt domină, drumul către normalizarea completă rămâne supus atât obstacolelor tehnice, cât și celor politice.