USD/JPY: De ce yenul japonez a scăzut la cel mai mic nivel din 40 de ani

Cursul USD/JPY a continuat raliul puternic săptămâna trecută, atingând cel mai înalt nivel din 1986. A urcat până la 161.81, în creștere cu 15% față de minimul din mai anul trecut, punând investitorii în alertă în aşteptarea următoarelor acţiuni ale Băncii Japoniei (BoJ).

USD/JPY crește după semnalul restrictiv al Fed

Perechea USD/JPY a urcat puternic săptămâna trecută după ce Rezerva Federală a adoptat o decizie foarte restrictivă privind ratele dobânzii ca răspuns la inflaţia ridicată a consumatorilor şi producătorilor din ţară.

În prima şedinţă a lui Kevin Warsh, oficialii au decis să menţină ratele nemodificate între 3.50% şi 3.75%, în linie cu aşteptările analiştilor. Principala schimbare a fost graficul punctelor (dot plot), care a arătat că nouă oficiali cred că banca va majora ratele dobânzii mai târziu în acest an.

Analiştii prevăd acum că Fed va majora ratele chiar în şedinţa din septembrie. Oficialii consideră că inflaţia rămâne la un nivel ridicat, datele recente arătând că inflaţia generală a consumatorilor şi cea a producătorilor au urcat la 4.2% şi, respectiv, 6% în mai anul acesta. Aceasta a rămas peste ţinta de 2% din 2021.

Măsurile BoJ nu au salvat yenul

Yenul japonez a continuat să se deprecieze în ultimele luni, în pofida intervenţiilor continue ale BoJ. În aprilie, banca a intervenit cu până la $35 billion. A cheltuit peste $70 billion pentru a apăra moneda în ultimele luni. 

În acelaşi timp, banca a făcut vâlvă prin majorarea ratelor dobânzii cu 0.25% până la 1%, cel mai înalt nivel din peste 30 de ani. A fost una dintre puţinele bănci centrale care au crescut ratele în această lună. Totuşi, în pofida acestui fapt, diferenţa dintre randamentele din SUA şi cele din Japonia rămâne la un nivel ridicat.

În teoria economică, ratele dobânzii ar trebui să susţină o monedă, făcând-o mai atractivă pentru investitori. În cazul Japoniei, aceasta ar trebui să conducă la o cerere mai mare din partea nerezidenţilor, care, pentru prima dată, obţin randament în ţară. 

Moneda s-a slăbit pe măsură ce cererea pentru rolul său de activ de refugiu a scăzut şi pe fondul continuării crizei din Orientul Mijlociu. Această criză a împins preţurile energiei la cel mai înalt nivel din ultimii ani. Recent, însă, preţurile au scăzut după ce SUA au anunţat un acord cu Iranul.

Prin urmare, toate privirile sunt asupra BoJ, care ar putea lansa noi măsuri de intervenţie mai târziu în această lună.

"Yenul va fi supus unei presiuni suplimentare de depreciere, caz în care cred că autorităţile vor trebui să intervină din nou pentru a susţine acea monedă."

Analiză tehnică USD/JPY

Grafic USDJPY | Sursa: TradingView

Graficul zilnic arată că cursul USD/JPY a fost într-o tendinţă ascendentă puternică în ultimele luni. A depăşit nivelul important de rezistenţă 160, cel mai înalt vârf din aprilie anul acesta. 

Perechea a urcat peste media mobilă pe 50 de zile, în timp ce Indicele de Forţă Relativă (RSI) a continuat să crească. Prin urmare, perechea este pregătită să continue ascensiunea, cumpărătorii având ca ţintă rezistenţa cheie la 162.