Uită de Nvidia: Philippe Laffont dezvăluie cum preferă expunerea la AI

Companii precum Nvidia (NVDA) și Micron (MU) rămân în prim-planul tuturor dezbaterilor legate de AI în 2026, dar investitorul miliardar Philippe Laffont abordează boom-ul dintr-un unghi diferit.

Vorbind recent pentru CNBC, fondatorul Coatue Management a declarat că fondul său de hedging de 90 de miliarde de dolari preferă o strategie clasică „picks-and-shovels” în locul parierii pe producători individuali de cipuri precum NVDA.

Metodele sale preferate pentru expunerea la AI includ TSMC, Lam Research și Applied Materials Inc – fabricile de siliciu fundamentale de care depinde orice companie de semiconductori.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)

Laffont deține acțiuni TSMC dintr-un motiv simplu: indiferent cine proiectează următorul cip revoluționar pentru AI, acesta trebuie produs de Taiwan Semiconductor Manufacturing.

De exemplu, Amazon implementează siliciul său personalizat Trainium, Alphabet Inc este dedicată unităților Tensor Processing (TPU), iar un val de startup-uri agile pătrunde pe piața GPU.

Totuși, după cum subliniază Laffont, „Toți, la sfârșitul zilei, vor avea nevoie de aceleași mașini” – și aproape toți se bazează pe nodurile de fabricație de ultimă generație ale TSMC pentru a-și produce siliciul.

Deținerea unei participații semnificative în TSMC permite Coatue să rămână agnostic în cursa acerbă pentru cipuri, captând în același timp beneficiile unui ciclu de investiții în echipamente (capex) care nu dă semne că s-ar ralentiza.

Lam Research (LRCX)

Pentru a construi arhitecturile microscopice, hiper-dense necesare pentru sarcinile moderne de AI, este obligatoriu hardware specializat.

Această realitate îl conduce pe Philippe Laffont direct către Lam Research Corp – un gigant industrial dominant în tehnologiile de etch și depozitare.

Infrastructura modernă pentru inteligență artificială trece într-o perioadă pe care investitorul tehnologic o numește „era agentică”, în care agenți software autonomi execută fluxuri de lucru lungi, multilayer.

Această pivotare tehnologică necesită cantități uriașe de memorie cu lățime de bandă mare (HBM) și soluții avansate de ambalare – iar LRCX produce echipamentele de capital necesare pentru a grava căi verticale adânci și impecabile în cipurile de memorie avansate.

Pentru Laffont, deținerea de acțiuni Lam Research oferă o fereastră directă către stratul fizic al ecosistemului AI, captând venituri fiabile de la fiecare companie tech care construiește centre de date.

Applied Materials (AMAT)

Completând trio-ul preferat al lui Laffont din sectoarul echipamentelor de capital pentru semiconductori se află Applied Materials, cel mai mare furnizor mondial de utilaje folosite la fabricarea microcipurilor avansate.

Pe măsură ce producția globală de electronice devine tot mai localizată, acțiunile AMAT beneficiază de vânturi structurale puternice și de subvenții guvernamentale.

Laffont – absolvent MIT și fost membru notabil al Tiger Management condus de Julian Robertson – apreciază poziția aproape de monopol a companiei în soluțiile de inginerie a materialelor.

„Dacă sunt furnizor pentru fabrici, nu trebuie să pariez exact pe care cip va câștiga,” a explicat el.

Această diversificare strategică protejează portofoliul Coatue Management împotriva ciclurilor rapide de învechire, oferind în același timp investitorilor expunere la creșterea rapidă a extinderii fabricilor globale AI.

Rețineți că toate cele trei companii din lista lui Philippe Laffont plătesc, de asemenea, dividend.