Tom Lee: prăbușirea acțiunilor de cipuri e o oportunitate clasică de cumpărare

Riscurile macroeconomice, inclusiv temerile reapărute privind o majorare a dobânzii de către Fed, și preocupările legate de evaluări au trimis recent valuri de șoc în sectorul tehnologic, declanșând o vânzare abruptă care a luat investitorii prin surprindere.

Turbulența a început în Asia, unde indicele de referință KOSPI al Coreei de Sud s-a prăbușit cu aproximativ 10%, declanșând un efect de domino care s-a extins rapid pe Wall Street.

În acest context, ETF-ul iShares SOXX pentru semiconductori a scăzut cu aproximativ 8% într-o singură ședință, în timp ce ETF-ul Invesco QQQ Trust, cu greutate mare în tehnologie, a pierdut circa 3%.

Totuși, șeful departamentului de cercetare de la Fundstrat, Tom Lee, îndeamnă la calm, numind corecția masivă a acțiunilor de cipuri o oportunitate clasică de cumpărare pentru investitorii pe termen lung.

Date istorice indică o revenire iminentă în acțiunile de cipuri

Vorbind recent cu CNBC, Lee le-a spus investitorilor că vânzarea recentă a acțiunilor de cipuri este probabil o oscilație ciclică – nu o tendință permanentă.

Invocând date istorice din 2011, strategul de piață a subliniat că titlurile din sectorul semiconductoarelor au pierdut 6% sau mai mult într-o singură zi în doar 17 ocazii (excluzând prăbușirea din această săptămână).

Și în aproximativ 88% din cazuri, acestea au recuperat complet pierderile și au atins evaluări mai mari în decurs de o lună.

“Aceasta s-a dovedit a fi practic de fiecare dată o corecție care oferă oportunitate de cumpărare,” a susținut Lee – subliniind că modelele istorice favorizează puternic o revenire rapidă și solidă a acțiunilor de cipuri luna viitoare.

Cererea generată de AI va propulsa acțiunile semiconductoare mai sus

Teza de bază din spatele poziției pozitive a lui Lee se sprijină pe cererea globală insațiabilă pentru infrastructură de inteligență artificială (AI).

Deși memoria calculatoarelor și procesoarele reprezintă un sector în mod tradițional ciclic și volatil, algoritmii avansați de AI necesită niveluri fără precedent de putere de calcul și infrastructură fizică.

Această schimbare de paradigmă a oferit producătorilor de cipuri un suport structural care sfidează contracțiile macroeconomice standard, iar momentum-ul mai larg este clar: dinspre sfârșitul lunii martie, ETF-ul iShares pentru semiconductori (SOXX) a crescut cu aproape 90%.

Între timp, noul Roundhill Memory ETF (DRAM) lansat recent a explodat, urcând cu aproximativ 150% de la debutul său de la începutul lunii aprilie, subliniind alocări intense de capital către HBM (high-bandwidth memory) și hardware de bază.

Puterea de stabilire a prețurilor face acțiunile de cipuri atractive la nivelurile actuale

Dezechilibrul dintre ofertă și cerere a conferit companiilor de semiconductoare un nivel „atipic” de putere de stabilire a prețurilor, permițându-le să mărească marjele de profit chiar și în condițiile în care clienții absorb costuri generale ridicate.

Această dinamică operațională a devenit un punct de frecare notabil pentru giganții hardware.

De exemplu, directorul executiv al Apple Inc., Tim Cook, a evidențiat în mod explicit povara operațională în timpul unei teleconferințe recente privind rezultatele, afirmând: “For the June quarter, we expect significantly higher memory costs.”

Cook a avertizat că aceste cheltuieli componente în creștere vor continua să le influențeze strategiile de afaceri pe viitor.

Cu toate acestea, ceea ce reprezintă o provocare corporativă pentru producătorii de dispozitive rămâne o adevărată mină de aur pentru investitorii în cipuri, consolidând profitabilitatea pe termen lung a sectorului — pe măsură ce capitalul continuă să se rotească către semiconductoare, în ciuda volatilității macro pe termen scurt și șocurilor episodice globale de risk‑off.