Acțiunile Broadcom au scăzut cu 24%, dar iată de ce analiștii nu renunță

Acțiunile Broadcom NASDAQ:AVGO au scăzut puternic de la maximul record, dar vânzările ar putea reflecta mai mult așteptările investitorilor decât o slăbiciune a cererii pentru AI.

Titlurile au retrogradat de la aproximativ $495 la niveluri mult mai scăzute, lăsând acțiunea cu peste 24% sub vârf.

Pare dur, dar ultimul trimestru al Broadcom nu a fost un colaps al cererii. Compania a raportat venituri record, rezultate solide și o creștere puternică a vânzărilor de semiconductori pentru AI.

Acțiunile Broadcom: Ce a declanșat de fapt vânzările

Numerele din al doilea trimestru fiscal ale Broadcom au fost puternice la prima vedere.

Veniturile au crescut cu 48% față de anul anterior, până la un nivel record 22,2 miliarde USD (aprox. 98,7 miliarde RON), în timp ce câștigul ajustat pe acțiune a fost de $2.44. Veniturile din semiconductori pentru AI au sărit cu 143% an/an până la 10,8 miliarde USD (aprox. 48 miliarde RON).

Declanșatorul real a fost estimarea. Broadcom a declarat că se așteaptă la venituri din cipuri AI de aproximativ 16 miliarde USD (aprox. 71,2 miliarde RON) în al treilea trimestru fiscal.

Aceasta ar fi totuși de peste trei ori nivelul din anul precedent, dar a fost sub aproximativ $17 billion-plus la care investitorii sperau.

Decepția mai mare a fost că CEO-ul Hock Tan nu a majorat ținta Broadcom pe termen lung pentru AI. El a reiterat că firma vizează în continuare peste 100 miliarde USD (aprox. 444,8 miliarde RON) în vânzări de cipuri AI în anul fiscal 2027.

Pe această piață, „pe drumul cel bun” nu a fost suficient.

Volumul tranzacțiilor a crescut pe măsură ce acțiunea a scăzut, arătând că a fost un reset de tip panică mai degrabă decât o reevaluare lentă.

Ce spun de fapt Wall Street și Hock Tan acum

Conducerea Broadcom încă pare încrezătoare în privința cererii.

Tan a spus că cererea pentru XPU-uri și soluții de rețea este „pur și simplu insațiabilă”, adăugând că comenzile înregistrate pentru semiconductori AI în trimestru au fost peste 30 miliarde USD (aprox. 133,4 miliarde RON) față de 10,8 miliarde USD (aprox. 48 miliarde RON) pe care compania le-a expediat.

Asta înseamnă că clienții comandă încă mult mai mult decât poate livra în prezent Broadcom.

Compania a mai semnalat angajamente la scară de gigawați din partea unor clienți majori AI, inclusiv Anthropic, OpenAI și Meta.

Broadcom se așteaptă acum să livreze peste 10 gigawați de cipuri AI în 2027, ușor peste estimarea anterioară.

Nici Wall Street nu a abandonat acțiunea. JPMorgan și-a reiterat ratingul Overweight și obiectivul de preț de $580, spunând clienților că ar fi „cumpărători agresivi” la nivelurile curente.

Peisajul mai larg al analiștilor rămâne puternic pozitiv. Ecranele recente de consens arată zeci de recomandări de cumpărare, doar câteva de păstrare și nicio recomandare de vânzare, cu ținte medii de preț încă peste $500.

Există riscuri reale: CFO Kirsten Spears a semnalat anterior presiune asupra marjelor pe măsură ce AI devine o parte mai mare din mixul Broadcom, deoarece anumite vânzări de sisteme AI pot avea marje mai mici decât afacerea sa de software.

Tan a recunoscut, de asemenea, că Google ar putea diversifica furnizorii de TPU în timp, chiar dacă Broadcom rămâne central pe foaia de parcurs a Google pentru cipuri personalizate.

Nvidia și prăbușirea mai largă a sectorului de cipuri

Scăderea Broadcom nu a avut loc izolat.

Vânzările s-au extins în sectorul semiconductoarelor, cu presiuni exercitate pe Nvidia, AMD, Marvell, Intel, Micron și alte nume din domeniu în zilele care au urmat raportului.

Texas Instruments și Analog Devices au fost lovite într-o corecție mai largă a sectorului de cipuri, pe măsură ce investitorii se întrebau dacă evaluările legate de AI nu fuseseră duse prea departe.

Piața căuta orice semn că poziționarea pentru AI devenise prea aglomerată.

Decizia Broadcom de a nu-și mări ținta pe termen lung le-a oferit investitorilor un pretext pentru a-și realiza profituri pe întreg grupul.