Sean Peche numește 4 acțiuni tranzacționate sub valoarea lor justă

Sean Peche a folosit o apariție recentă la CNBC pentru a prezenta patru dețineri pe care le consideră evaluate sub valoarea lor justă, într-un moment în care indicii bursieri largi continuă să premieze momentumul în detrimentul fundamentelor.

Managerul de portofoliu al Ranmore Fund a ignorat entuziasmul din jurul ofertei publice inițiale (IPO) a dezvoltatorului chinez de robotică UniTree, indicând în schimb fluxuri de numerar evaluate greșit în sectoare pe care investitorii le-au în mare parte desconsiderat.

Cele patru alegeri acoperă asigurări chinezești, telecomuri americane, producători britanici de băuturi spirtoase și firme tehnologice chineze; el susține că acestea generează câștiguri durabile, în ciuda faptului că au fost abandonate de capitalul condus de momentum.

Firul comun este sincronizarea: cumpărarea activelor tocmai când au ieșit din grațiile pieței – contrar unei piețe care încă urmărește poveștile de creștere legate de AI. Iată primele patru alegeri ale lui Peche.

Ping An Insurance

Ping An Insurance se află printre cele zece dețineri cele mai mari ale Ranmore, un pariu pe o companie pe care Peche o consideră evaluată greșit în raport cu dimensiunea sa.

În ciuda faptului că se numără printre cei mai mari asigurători din lume, acțiunea este nefavorabilă pe listarea sa din Hong Kong, tranzacționându-se sub valoarea contabilă și oferind un randament apropiat de 6%.

Majoritatea concurenților globali se tranzacționează cu prime față de valoarea contabilă și oferă randamente mai mici.

Argumentul lui Peche se bazează pe acel decalaj: o piață de asigurări din China în creștere asociată unui preț al acțiunii care subevaluează afacerea, cu un randament pe care puțini competitori îl egalează.

Comcast

Acțiunile Comcast au scăzut cu aproximativ 16% în ultimul an și rămân sub vârful din 2021, chiar și după o revenire recentă de la minime.

Compania a separat majoritatea operațiunilor sale de știri prin cablu, inclusiv CNBC, la începutul acestui an, iar în iunie a anunțat planuri de a ceda alte active media pentru a se concentra pe cablu, wireless și servicii pentru companii.

Ceea ce menține Ranmore investit este durabilitatea din spatele acelei scăderi: venituri de tip anuitate, o bază de clienți fidelă, flux de numerar liber puternic și un management pe care Peche îl apreciază ca fiind priceput, nu ale unei afaceri aflate într-un declin structural.

Diageo

Diageo a înregistrat una dintre cele mai abrupte scăderi ale prețului acțiunii din portofoliul Ranmore, legată de îngrijorări mai largi privind scăderea consumului de alcool.

Peche susține că acea narațiune este incompletă: Guinness continuă să crească, iar varianta sa fără alcool câștigă cotă într-o categorie mai puțin aglomerată decât lagerul mainstream.

Chief Executive Dave Lewis, care a preluat la începutul anului 2026, a lansat o restructurare de $1 billion pe care Peche o atribuie unui istoric dovedit de reducere a costurilor.

Divestirile recente, o afacere de producție de bere din Africa de Est și o participație într-o franciză indiană de cricket, se încadrează mai degrabă ca disciplină de portofoliu decât ca o retragere.

Tencent

Tencent completează lista, o poziție pe care Ranmore a construit-o la aproximativ același preț al acțiunii la care se tranzacționa în 2018, chiar dacă profiturile au crescut aproximativ de trei ori de atunci.

Grupul acoperă cloud computing, gaming și platforma de mesagerie WeChat.

Teza mai amplă a lui Peche se sprijină pe structura costurilor: operarea infrastructurii pentru inteligență artificială costă semnificativ mai puțin în China, unde cheltuielile cu energia și infrastructura sunt mai reduse, în timp ce firmele tehnologice autohtone prezintă o disciplină de capital mai mare decât omologii lor americani.

Această combinație îl lasă pe Tencent, în opinia sa, bine poziționat pe măsură ce expansiunea infrastructurii continuă.