Acțiunile HPE scad 8% luni: iată de ce

Acțiunile Hewlett Packard Enterprise HPE au scăzut cu 8% luni, după ce Evercore ISI a retrogradat titlurile la In Line de la Outperform, invocând raliul abrupt recent și un profil risc-recompensă mai echilibrat.

Brokerajul și-a menținut ținta de preț la $65.

Acțiunile HPE au închis la $62.08 vineri, Sept. 11, după ce au câștigat 15% în ultimele cinci sesiuni de tranzacționare și 184% în ultimele șase luni.

Potrivit analistului Evercore Amit Daryanani, titlurile s-au apreciat cu 158.5% de la începutul anului, comparativ cu un avans de 11.9% pentru S&P 500.

HPE a înregistrat și o creștere de 37.6% în al treilea trimestru, în timp ce indicele de referință a urcat cu 2.1%.

Evercore: acțiunile HPE sunt evaluate corect

Daryanani a declarat că retrogradarea reflectă aprecierea recentă a prețului acțiunii HPE.

Acțiunea se tranzacționa la 13 ori câștigurile estimate pentru exercițiul fiscal 2027, comparativ cu media sa pe cinci ani de opt ori.

„Dat fiind că acțiunea se tranzacționează acum la 13x FY27 P/E versus media pe cinci ani de 8x și la 14x EV/’27 FCF, în linie cu media istorică, considerăm că acțiunile sunt evaluate corect la nivelurile actuale,” a scris Daryanani într-o notă către clienți.

Evercore a spus că re-evaluarea recentă a companiei a fost susținută de ameliorări fundamentale.

Brokerajul a apreciat execuția solidă a managementului HPE în primul an de integrare a Juniper Networks, în special într-un context de aprovizionare dificil.

Conform Evercore, acțiunile HPE au urcat cu 192% de la finalizarea achiziției Juniper.

Totuși, firma a avertizat că situația ar putea deveni mai dificilă din acest punct, cu mai puțini catalizatori imediați care să susțină o nouă expansiune a multiplu de evaluare al acțiunii.

Integrarea Juniper și marjele din rețelistică rămân esențiale

Evercore a identificat trei evoluții care ar putea determina o poziție mai constructivă asupra acțiunilor HPE.

Primul este progresul continuu în integrarea Juniper Networks, în special dacă integrarea conduce la marje mai ridicate.

Al doilea privește mixul de business al companiei și calitatea marjelor.

Evercore a remarcat că activitățile cloud și cele legate de inteligența artificială generează marje mai mici decât echipamentele de rețea.

Al treilea potențial catalizator este orice beneficiu derivat din oportunitatea Helios a HPE.

Brokerajul se așteaptă ca aceste potențiale vânturi favorabile să apară în principal în exercițiul fiscal 2027 și în exercițiul fiscal 2028.

Rețelistica rămâne deosebit de importantă pentru profitabilitatea HPE, reprezentând mai mult de jumătate din profitul operațional pe segment.

Deși comenzile pentru rețelistică au crescut cu 36% în trimestrul din iulie, venitul pro forma a urcat cu 10%, în urma creșterilor raportate de Cisco și Arista, conform Evercore.

HPE se confruntă cu un setup mai dificil după raliul puternic

Evercore a declarat că performanța recentă a HPE a fost justificată de ameliorări în execuție și de integrarea Juniper.

Cu toate acestea, firma consideră că noi câștiguri ar putea depinde de condiții mai bune de aprovizionare în rețelistică și de îmbunătățiri suplimentare ale marjelor.

„Din acest punct, însă, vedem un setup mai dificil,” a scris Daryanani, adăugând că echilibrul între potențiale randamente și riscuri a devenit mai echilibrat.

„Având un raport risc/recompensă mai echilibrat la nivelurile curente, ne mutăm pe margine cu un rating In Line,” a spus el.