Morgan Stanley reduce prognozele petrolului pe fondul reluării traficului prin Hormuz

Morgan Stanley a redus prognozele privind preţul petrolului pentru a doua jumătate a lui 2026, invocând o revenire a fluxurilor prin Strâmtoarea Hormuz mai rapidă decât se anticipa. 

Bloomberg a relatat că banca estimează că Brent crude va avea o medie mai scăzută decât se prognozase anterior, pe măsură ce perturbările de ofertă se atenuează.

La momentul redactării, contractul Brent crude pe Intercontinental Exchange era la $73.15 pe baril, în scădere cu 1.0% faţă de închiderea precedentă. 

Revizuiri ale prognozei

Potrivit Bloomberg, Morgan Stanley se aşteaptă acum ca Brent crude să aibă o medie de $82 pe baril în trimestrul al treilea, în scădere faţă de prognoza anterioară de $86, şi $78 în trimestrul al patrulea, comparativ cu $82 anterior. 

West Texas Intermediate (WTI) este proiectat la $80 în T3 şi $76 în T4, reflectând aşteptări privind un transport mai lin prin Hormuz şi o modestă redresare a exporturilor iraniene.

Analiştii băncii au declarat că redeschiderea Hormuz s‑a produs mai rapid decât se anticipase, cu coridoare de navigaţie degajate şi costuri de asigurare stabilizate. 

„Fluxurile revin mai repede decât credeam, ceea ce reduce prima de risc geopolitic inclusă în preţuri,” a notat Morgan Stanley în raportul său.

Reacţia pieţei

Preţurile petrolului au scăzut puternic după anunţul acordului pentru Hormuz de la începutul lunii iunie, Brent coborând sub $85 pe baril, iar WTI tranzacţionându‑se în jur de $82. 

Tranzacţionarii au interpretat acordul ca pe un semn că premiile de risc geopolitic, care umflaseră preţurile din februarie, ar putea începe să se anuleze.

Retrogradarea Morgan Stanley se aliniază cu revizii similare de la alte bănci, inclusiv Citi şi UBS, care au redus, de asemenea, prognozele pe fondul aşteptărilor unei relaxări a constrângerilor de ofertă. 

Goldman Sachs, însă, are o opinie uşor diferită, estimând că exporturile din Golful Persic ar putea normaliza până la sfârşitul lui iulie, dar avertizând că volatilitatea poate persista.

Dinamica ofertei

Redeschiderea Hormuz, care gestionează aproximativ o cincime din transporturile mondiale de petrol şi gaze naturale lichefiate, ar trebui să restabilească încrederea rafinărilor şi tranzacţionarilor. 

Bloomberg a menţionat că activitatea de navigaţie a crescut, cu mai multe petroliere deja finalizând călătorii prin strâmtoare în baza noilor garanţii de securitate.

Morgan Stanley a avertizat că provocările logistice şi costurile de asigurare ar putea persista, încetinind ritmul redresării. Totuşi, banca a subliniat că revenirea mai rapidă a fluxurilor a schimbat substanţial perspectiva pentru restul anului 2026.

Perspective asupra cererii

Peste oferta, tendinţele cererii rămân mixte.

Importurile chineze de ţiţei au fost mai slabe decât se aştepta, în timp ce creşterea producţiei din SUA continuă să adauge barili pe piaţă. 

„Creşterea cererii rămâne lentă, iar stocurile sunt suficiente pentru a absorbi şocuri pe termen scurt,” a spus Morgan Stanley.

Banca se aşteaptă ca preţurile petrolului să rămână încadrate într‑un interval pe durata verii, Brent fluctuând între $78 şi $85, pe măsură ce traderii evaluează progresul redeschiderii Hormuz. 

Analiştii văd un potenţial limitat de creştere decât dacă cererea globală se întăreşte sau reapar perturbări ale ofertei.

Implicaţii mai largi

Retrogradarea subliniază cât de rapid se poate schimba sentimentul pe pieţele energetice. Cu doar câteva săptămâni în urmă, traderii se pregăteau pentru penurii prelungite şi prime de risc ridicate.

Acum, odată cu revenirea fluxurilor mai rapid decât se aştepta, atenţia s‑a mutat către slăbiciunea cererii şi potenţialul de supraofertă.

Acordul ar putea avea efecte în lanţ asupra altor materii prime.

Pieţele de gaze naturale şi produse rafinate ar putea înregistra fluxuri îmbunătăţite, în timp ce tarifele de transport maritim s‑ar putea stabiliza pe măsură ce asigurătorii reevaluează expunerea la risc. 

Totuşi, analiştii au avertizat că orice eşec în implementarea acordului sau reluare a ostilităţilor ar putea inversa rapid scăderile recente de preţ.

Reducerea prognozei Morgan Stanley reflectă o piaţă în tranziţie: primele de risc geopolitic se estompează, oferta se normalizează, iar cererea rămâne incertă. 

Deşi redeschiderea Hormuz marchează o realizare diplomatică semnificativă, impactul său economic va depinde de viteza cu care încrederea revine în navigaţie şi pe pieţele energetice.

Deocamdată, consensul de pe Wall Street indică preţuri mai scăzute în a doua jumătate a lui 2026, Morgan Stanley solicitând prudenţă şi Goldman Sachs subliniind potenţialul de volatilitate.