Brent: capcană sub 90$ pe măsură ce Rusia restrânge discret aprovizionarea

Prețurile petrolului au scăzut ușor vineri și se îndreptau spre prima pierdere săptămânală în trei săptămâni, pe măsură ce speranțele privind îmbunătățirea transportului prin Strâmtoarea Hormuz au compensat noile riscuri de aprovizionare din Rusia.

Brent a scăzut cu aproximativ 0.3% la 89.45$ pe baril la începutul tranzacțiilor, în timp ce US West Texas Intermediate a coborât cu 0.3% la 83.31$.

Brent este în scădere cu aproximativ 5.3% în această săptămână, iar WTI cu circa 4.3%, inversând o parte din raliul recent.

Piața este acum prinsă între două forțe geopolitice: diplomația din Orientul Mijlociu elimină o parte din prima de risc, în timp ce atacurile ucrainene asupra infrastructurii energetice ruse îngustează perspectivele pentru combustibili rafinați.

Speranțele privind Hormuz reduc din presiunea asupra Brent

Iranul și Omanul s-au apropiat de un cadru pentru gestionarea transportului prin Strâmtoarea Hormuz, inclusiv un coridor temporar și negocieri privind administrarea viitoare a căii navigabile.

Oficialii iranieni au discutat, de asemenea, partajarea veniturilor asociate serviciilor din strâmtoare. Dar detalii importante rămân nerezolvate, inclusiv când vasele comerciale pot folosi în siguranță noua rută.

Teheranul a subliniat că acordul nu echivalează cu o redeschidere completă.

Această distincție contează pentru Brent, care este deosebit de sensibil la oferta maritimă din Orientul Mijlociu.

Perspectivele unui trafic crescut au împins țițeiul în jos puternic la începutul săptămânii. Totuși, prețurile și-au revenit de la acele minime pe măsură ce Washingtonul a arătat puțin chef de a relua negocieri directe cu Teheranul, reducând încrederea că o soluție cuprinzătoare pentru Hormuz este iminentă.

Analiștii ANZ Research estimează că speranțele pentru o redeschidere imediată care se estompează susțin țițeiul după vânzările anterioare. În opinia lor, progresul real în restabilirea traficului rămâne mai important decât anunțurile privind un potențial cadru.

Rusia adaugă o problemă diferită de aprovizionare

Atenția se mută între timp către Rusia, unde atacurile repetate ale Ucrainei asupra rafinăriilor și infrastructurii de export perturbă disponibilitatea combustibililor.

Rusia a importat peste 1 milion de barili de benzină pe mare dinspre sfârșitul lui iulie pentru a soluționa penuriile interne, potrivit datelor de urmărire a navelor de la S&P Global Commodities at Sea și Kpler. Provizioane suplimentare au venit din Belarus și Kazahstan.

Moscova se pregătește, de asemenea, să extindă restricțiile la exporturile de motorină până în septembrie, după ce atacurile ucrainene au lăsat mai multe rafinării inoperabile și au contribuit la penurii regionale recurente de combustibil.

Aceasta este important deoarece avariile la rafinării afectează disponibilitatea benzinei, motorinei și a combustibilului pentru avioane chiar dacă Rusia poate continua să pompeze țiței. Piețele pentru produse erau deja tensionate după luni de perturbări în întreaga regiune a Orientului Mijlociu.

Strategii MUFG au sugerat că aprecierea recentă a țițeiului ar putea marca începutul unei noi redresări a prețurilor la energie.

Totuși, evaluarea lor depinde puternic de cât trafic circulă efectiv prin Hormuz, mai degrabă decât de ceea ce sugerează declarațiile diplomatice.

Pierderile săptămânale ascund un echilibru fragil

Declinul săptămânal al petrolului, prin urmare, nu semnalizează că riscul geopolitic a dispărut.

Brent s-a retras de la peste 94$ la începutul acestei săptămâni, dar este încă necesară o creștere concretă a traficului de petroliere prin Hormuz pentru a justifica eliminarea unei părți mai mari din prima pentru Orientul Mijlociu.

În același timp, daune suplimentare aduse sistemului de rafinare din Rusia ar putea strânge aprovizionarea globală cu combustibil.

Următoarea mișcare poate depinde de care evoluție devine mai concretă prima. Un coridor funcțional în Hormuz ar întări argumentul pentru scădere.

O ruptură a diplomației, un alt incident maritim sau avarii mai profunde ale rafinăriilor ruse ar putea readuce rapid Brent la 90$.