Acțiunile Goldman Sachs urcă după un câștig trimestrial uriaș care a surprins Wall Street

Goldman Sachs a raportat marți venituri trimestriale și câștig pe acțiune record, tranzacționarea puternică a acțiunilor, activitatea de subscriere mai robustă și creșterea comisioanelor din administrarea activelor propulsând profitul din trimestrul al doilea mult peste așteptările Wall Street.

Banca cu sediul în New York a înregistrat venituri nete de 20,34 miliarde USD în cele trei luni încheiate în iunie, în creștere cu 39% față de anul precedent.

Câștigul net a crescut cu 78% până la 6,63 miliarde USD, iar câștigul diluat pe acțiune a sărit cu 92% la un record de 20,98 USD.

Analiștii chestionați de FactSet estimau câștiguri de aproximativ 14,51 USD pe acțiune la venituri de 16,23 miliarde USD.

Prin urmare, Goldman a depășit estimarea consensului pentru EPS cu aproximativ 45% și prognoza de venituri cu circa 25%.

Randamentul anualizat al capitalului propriu mediu al acționarilor comuni, o măsură-cheie a profitabilității, a urcat la 23,5% de la 12,8% în trimestrul corespunzător al anului trecut.

Randamentul capitalului propriu tangibil a atins 25,5%. Compania a descris perioada drept un trimestru record pentru venituri și EPS diluat, în timp ce câștigul net a fost al doilea cel mai mare din istoria sa.

Veniturile record din acțiuni conduc surpriza de profit

Global Banking & Markets a generat venituri nete record de 15,52 miliarde USD, o creștere de 53% față de anul precedent.

Performanța a fost condusă de tranzacționarea acțiunilor, unde veniturile au urcat cu 72% până la un record de 7,42 miliarde USD.

Veniturile din intermedierea în acțiuni au crescut cu 60% până la un record de 4,16 miliarde USD, reflectând o activitate mai puternică în produsele cash și derivate.

Veniturile din finanțarea acțiunilor aproape s-au dublat până la un record de 3,26 miliarde USD pe măsură ce soldurile clienților au crescut.

Veniturile din fixed-income, valută și mărfuri au avansat cu 32% până la 4,59 miliarde USD.

Aceasta a inclus venituri record din finanțarea FICC de 1,22 miliarde USD, contribuind la eliminarea uneia dintre principalele preocupări care afectaseră sentimentul după primul trimestru.

Comisioanele din investment banking au crescut cu 55% până la 3,40 miliarde USD. Veniturile din subscrierea de acțiuni s-au mai mult decât dublat până la 985 milioane USD, în timp ce subscrierea de datorii a crescut cu 75% până la un record de 1,03 miliarde USD.

Veniturile din consultanță au crescut cu 17% până la 1,38 miliarde USD pe fondul finalizării unor fuziuni și achiziții care au susținut activitatea.

Goldman a mai spus că backlog-ul său de comisioane din investment banking a crescut față de primul trimestru și față de sfârșitul anului 2025, oferind o oarecare vizibilitate asupra veniturilor viitoare.

Administrarea activelor oferă o sursă mai largă de creștere

Veniturile din Asset & Wealth Management au crescut cu 20% până la 4,60 miliarde USD, susținute de comisioane record de administrare și alte comisioane de 3,36 miliarde USD.

Activele aflate sub supraveghere au atins un record istoric de 4,04 trilioane USD după ce au atras 230 miliarde USD de intrări nete totale în trimestru.

Activele pe termen lung bazate pe comisioane au înregistrat intrări nete de 91 miliarde USD, marcând cel de-al 34-lea trimestru consecutiv cu intrări pozitive pentru companie.

Goldman a mai strâns un record de 59 miliarde USD de la terți pentru investiții alternative.

Forța acestora compensează rezultate mai slabe în bankingul privat și credite, unde veniturile au scăzut cu 13% până la 689 milioane USD.

Goldman a atribuit scăderea în principal unui marjă de dobândă netă mai mică pe depozitele Marcus.

Veniturile Platform Solutions au scăzut cu 64% până la 221 milioane USD, reflectând parțial amortizări de evaluare și costuri de tranziție asociate portofoliului de credite Apple Card.

Înainte de rezultate, analiștii Oppenheimer au avertizat prin MarketWatch că băncile de investiții intraseră într-o fază „târzie a ciclului”.

Accelerarea backlog-ului de comisioane a Goldman și rezultatele record din subscrieri contestă acea opinie precaută, deși activitatea de tranzacționare rămâne sensibilă la încrederea pieței și la condițiile economice.

Randamente în creștere pe măsură ce Goldman majorează dividendele

Cheltuielile operaționale au crescut cu 26% până la 11,67 miliarde USD pe măsură ce remunerațiile au urcat odată cu veniturile.

Chiar și așa, raportul de eficiență trimestrial al Goldman s-a îmbunătățit la 57,4%, indicând că veniturile au crescut considerabil mai rapid decât baza sa de costuri subiacente. Numărul de angajați a scăzut cu 2% față de trimestrul precedent.

Provizioanele pentru pierderi din credite au scăzut la 102 milioane USD de la 384 milioane USD în urmă cu un an, reflectând provizioane mai mici legate de consumatori și un context de credit îmbunătățit.

Goldman a returnat 5,36 miliarde USD acționarilor în trimestru, incluzând 4 miliarde USD prin răscumpărări de acțiuni și 1,36 miliarde USD în dividende.

Banca și-a majorat trimestrial dividendul cu 11% la 5 USD pe acțiune.

Directorul general David Solomon a afirmat că momentum-ul s-a accelerat în afacerile Goldman și a indicat fluxuri puternice de clienți ca dovadă că activitatea ar putea continua.

Pentru acțiunile Goldman Sachs, rezultatele elimină preocupările imediate legate de tranzacționarea fixed-income și demonstrează puterea câștigurilor disponibile când activitatea de dealmaking și piața se întăresc simultan.

Întrebarea mai largă este dacă veniturile record din acțiuni și o profitabilitate neobișnuit de puternică pot fi susținute, în special după ce acest trimestru a stabilit un reper considerabil mai ridicat pentru rezultatele viitoare.