Brent trece de $90 pe fondul temerilor din Golf — $105 ar putea urma

Brent a depășit $90 pe baril luni, pe măsură ce reluarea luptelor dintre Statele Unite și Iran a restrâns traficul navelor petroliere prin Strâmtoarea Hormuz.

Referința internațională a urcat cu 3,05% până la $90,79, cel mai ridicat nivel din 11 iunie, după ce săptămâna trecută crescuse cu 15,9%, în timp ce US West Texas Intermediate (WTI) a urcat cu 2,65% până la $84,68 pe baril.

Raliul a urmat celei de-a noua nopți consecutive de lovituri americane asupra Iranului și atacurilor iraniene raportate de Kuweit și Bahrein.

Traficul din Hormuz devine punctul de presiune al pieței

Strâmtoarea Hormuz gestionează aproximativ o cincime din comerțul mondial cu țiței, ceea ce face din această rută o cale crucială pentru exporturile din Golful Persic. Traderii nu includ neapărat în preț o închidere totală.

În schimb, se confruntă cu un număr redus de nave, riscuri de securitate mai mari și incertitudine privind volumul de petrol care poate pleca în mod constant.

Doar patru nave au traversat duminică, față de opt sâmbătă, conform datelor LSEG.

Cel puțin trei petroliere de produs și un very large crude carrier (VLCC) au intrat de vineri pentru a încărca țiței, ceea ce arată că traficul nu s-a oprit, dar rămâne constrâns.

Washington afirmă că impune un blocaj naval asupra porturilor iraniene, în timp ce Teheranul spune că vizează navele care încalcă regulile sale de navigație.

O navă a fost, de asemenea, raportată în flăcări lângă Oman luni dimineață, deși cauza nu fusese verificată.

Stocurile reduse întăresc argumentul pentru $105

Creșterea s-ar putea dovedi mai durabilă decât precedentele raliuri geopolitice, deoarece rezervele oferă mai puțină protecție împotriva barililor pierduți.

Analistul Barclays Amarpreet Singh a declarat că zilele următoare vor clarifica care sunt exporturile regionale sustenabile în contextul blocadelor reînnoite din ambele tabere.

El a avertizat într-o notă că „piețele petrolului sunt încă prea complacente” în privința impactului asupra stocurilor, pe care Barclays le estimează la cel mai strâns nivel din cinci ani.

Stocurile acționează ca amortizorul de șoc al pieței.

Când capacitatea de stocare este confortabilă, rafinăriile pot înlocui cargourile întârziate cu barili depozitați la țărm. Când rezervele sunt scăzute, un declin persistent al exporturilor poate forța cumpărătorii să concureze pentru livrări imediate, ceea ce împinge prețurile în sus.

Strategul Quantum Strategy, David Roche, estimează că reducerea exporturilor din Golful Persic va lăsa stocurile strânse până în septembrie, inclusiv în Statele Unite.

„Rămâneți long pe Brent cu un obiectiv de $95–$105 pe baril”, a spus Roche într-o notă luni.

Nivelul de $105 este un scenariu mai degrabă decât o prognoză de consens, dar nu este izolat.

Barclays a proiectat un preț mediu Brent de $96 pentru 2026 la sfârșitul lunii iunie și se aștepta la un deficit de ofertă în al treilea trimestru, deoarece recuperarea producției rămânea în urmă față de îmbunătățirea fluxurilor de transport.

Fluxurile de petroliere vor decide următoarea mișcare

O creștere susținută spre $105 ar necesita ca traficul prin Hormuz să rămână restricționat, exporturile din Golful Persic să scadă și diplomația să înregistreze puțin progres.

Avarii la petroliere, terminale, conducte sau alte infrastructuri ar putea accelera mișcarea dacă rafinăriile încep să concureze pentru cargouri pe termen scurt, rare.

Contraargumentul este la fel de important, deoarece petrolul poate reveni brusc în scădere când tensiunile geopolitice se temperează.

Mai multe traversări ale petrolierelor, negocieri credibile sau dovezi că exporturile se normalizează ar putea elimina parțial prima de risc a Brent-ului.