Conferința de rezultate SpaceX devine optimistă pentru Micron, SK Hynix și alte acțiuni de memorie

Rezultatele SpaceX ar fi putut trimite acțiunile într-o scădere puternică, pe măsură ce investitorii s-au îngrijorat din cauza creșterii cheltuielilor pentru AI, dar CEO-ul Elon Musk a transmis un mesaj optimist pentru unul dintre cele mai volatile segmente ale industriei semiconductoarelor: cipurile de memorie.

Vorbind în timpul conferinței companiei privind rezultatele, Musk a susținut că cererea pentru cipuri de memorie crește într-un ritm mult mai rapid decât producția globală, sugerând că prețurile ar putea rămâne ridicate ani de zile, în ciuda extinderii agresive a capacităților de producție de către fabricanți.

Comentariile sale întăresc cazurile de investiție pe termen lung pentru companii precum Micron Technology, SK Hynix și Samsung Electronics, toate concurând pentru a satisface cererea în creștere provenită din infrastructura pentru inteligență artificială.

De remarcat, aceste observații apar pe fondul dezbaterilor investitorilor privind dacă actualul avânt al cheltuielilor pentru AI poate susține prețuri puternice pentru produsele de memorie, în special memoria cu lățime de bandă ridicată (HBM), esențială pentru antrenarea și rularea modelelor avansate de AI.

Musk spune că memoria rămâne cel mai mare blocaj al industriei

Musk a făcut aceste comentarii răspunzând la o întrebare a analistului JP Morgan Doug Anmuth, care a întrebat despre dinamica cerere-ofertă și dacă SpaceX va putea menține prețuri premium.

"Uitați-vă la ritmul în care sunt produse circuitele logice și memoria. Trebuie întotdeauna să luăm în considerare factorul limitator aici. Factorul limitator în prezent este memoria", a spus Musk.

"Producția de memorie crește cu aproximativ 20% pe an. Acum, în mod normal, asta ar fi extraordinar de rapid și remarcabil pentru orice industrie matură de mari dimensiuni."

El a comparat acest lucru cu ritmul de creștere al cererii.

"Întrebați-vă: crește cererea cu 20% pe an? Nu, cererea crește cu 200% pe an, poate chiar mai mult. Dacă cererea crește mult mai rapid decât oferta, Economia 101 ar sugera că prețul crește. Nu scade."

Comentariile vin pe măsură ce companiile de AI continuă să investească miliarde de dolari în centre de date echipate cu procesoare grafice și cipuri de memorie avansate, generând o cerere susținută în întregul lanț de aprovizionare al semiconductorilor.

Acțiunile din sectorul memoriei rămân volatile, în ciuda perspectivelor îmbunătățite

Declarația lui Musk apare într-un moment în care acțiunile producătorilor de memorii au înregistrat o volatilitate semnificativă în ultimele săptămâni.

Acțiunile Micron erau în scădere cu aproximativ 2% în tranzacțiile premergătoare deschiderii de miercuri, după ce câștigaseră teren în cele două sesiuni precedente, în timp ce SK Hynix a scăzut cu aproximativ 3%.

Îngrijorările investitorilor s-au concentrat pe posibilitatea ca furnizorii hyperscale de cloud să reducă în cele din urmă cheltuielile pentru AI și pe întrebarea dacă producătorul chinez CXMT ar putea deveni un competitor mai puternic.

Totuși, sentimentul s-a îmbunătățit în această săptămână după rezultate mai bune decât se așteptau de la Amazon, Microsoft și Google, ale căror divizii de cloud au continuat să raporteze o cerere accelerată pentru AI.

Optimismul mai larg al pieței legat de temperarea tensiunilor din Orientul Mijlociu a susținut, de asemenea, acțiunile din sectorul semiconductorilor.

Deloitte estimează că penuria va persista câțiva ani

Previziunile din industrie continuă să sugereze că oferta de memorii va avea dificultăți în a ține pasul cu cererea, în ciuda investițiilor record.

Potrivit Deloitte, cei trei cei mai mari producători mondiali de memorii — Micron, Samsung și SK Hynix — ar urma să-și crească cheltuielile de capital combinate cu aproape 340% între 2024 și 2027 pentru a-și extinde producția.

Investițiile legate de memorie ar putea reprezenta aproximativ jumătate din totalul cheltuielilor de capital ale industriei semiconductorilor până în 2026.

Chiar și așa, Deloitte a observat că capacitatea suplimentară va necesita ani pentru a fi pusă în funcțiune, deoarece noile fabrici necesită, de obicei, între trei și cinci ani pentru a fi construite și pentru a ajunge la niveluri de producție semnificative.

Firma de consultanță estimează că furnizorii hyperscale de cloud vor aloca în jur de 30% din investițiile lor în centre de date pentru 2026 către memorie, pondere ce ar urma să crească la 36% în 2027.

Componentele de memorie reprezintă, de asemenea, aproximativ o pătrime din costul materialelor pentru rafturile de servere AI de înaltă performanță.

Ca urmare, Deloitte preconizează că vânzările globale de memorii ar putea depăși 1.000 miliarde de dolari în 2027, comparativ cu aproximativ 230 miliarde de dolari în 2025.

"Tensiunea actuală asupra ofertei de memorie și prețurile ridicate ar putea persista până în 2029 sau chiar 2030, presupunând o cerere continuă din partea hyperscaler-ilor pentru cipuri de memorie. Alți clienți care au nevoie de memorie pentru dispozitive precum PC-uri, smartphone-uri și alte electronice de consum, precum și pentru centre de date non‑AI, vor trebui probabil să facă față și ei prețurilor ridicate la memorie", a declarat Deloitte.

Bank of America vede vânzarea Micron ca pe o oportunitate de cumpărare

Comentariile lui Musk se aliniază îndeaproape cu o notă optimistă emisă de Bank of America în această săptămână, în care casa de brokeraj a reiterat recomandarea Buy pentru Micron și a menținut un preț‑țintă de 1.550 USD, ceea ce implică un potențial de creștere de aproximativ 72% față de prețul de închidere de marți.

Analistul Vivek Arya a recunoscut că prețurile și marjele din sectorul memoriei se vor normaliza pe măsură ce capacitatea nouă intră pe piață între mijlocul anului 2027 și 2028.

Totuși, el a argumentat că investitorii s-au concentrat excesiv pe o posibilă scădere viitoare, în pofida îmbunătățirii continue a fundamentelor actuale ale industriei.

"Cheltuielile hyperscalerilor continuă să crească în ciuda costurilor mai mari ale componentelor, sugerând putere de stabilire a prețurilor pentru semiconductori/memorie", a scris Arya.

Bank of America a mai observat că tarifele de închiriere pentru GPU rămân aproape de maxime istorice și că niciunul dintre marii furnizori de cloud nu a indicat că lipsurile de memorie ar limita implementările AI.

Casa de brokeraj a respins, de asemenea, îngrijorările legate de producătorul chinez CXMT, susținând că firma rămâne concentrată pe DRAM de tip commodity și nu reprezintă în prezent o amenințare competitivă semnificativă în domeniul memoriei cu lățime de bandă ridicată utilizate pentru sarcinile AI.