Acțiunile SpaceX scad, deși au depășit estimările din T2

Acțiunile SpaceX SPCX au scăzut în tranzacționarea după închiderea pieței marți seara, pe măsură ce Wall Street a emis un verdict reținut asupra primului raport financiar trimestrial public al companiei.

În prima actualizare publică a rezultatelor după o ofertă publică inițială record pe 12 iunie, SpaceX a raportat venituri pentru al doilea trimestru de $7.81 billion, depășind estimările analiștilor de $6.93 billion și înregistrând o creștere de 92% față de $4.1 billion în perioada similară a anului precedent.

Compania a înregistrat o pierdere netă de 9 cents per share, depășind de asemenea așteptările consensului.

Totuși, sentimentul investitorilor rămâne fragil; de la debutul la $150 per share în iunie, acțiunile SPCX au scăzut cu peste 16% până la închiderea de marți, ștergând sute de miliarde din valoarea de piață.

De ce scad acțiunile SpaceX după închiderea pieței?

Scăderea acțiunilor SPCX după raportare evidențiază anxietăți profunde ale investitorilor privind cheltuielile de capital continue (capex) ale firmei și pierderile operaționale masive.

Deși cifrele de top au depășit estimările, traderii s-au concentrat pe consumul subiacent de numerar determinat de pivotul agresiv al companiei către infrastructura de inteligență artificială (AI).

După fuziunea din februarie cu xAI, SpaceX s-a angajat să construiască centre de date orbitale de mare densitate, un proiect ambițios care a împins pierderile totale pe an la $4.9 billion anul trecut.

Presiunea din tranzacționarea after-hours este amplificată de expirarea iminentă a perioadei de lockup, care va elibera 912 million de acțiuni deținute de insideri și angajați pentru tranzacționare publică.

Wall Street rămâne neliniștită în privința vânzărilor potențiale ale insiderilor care ar putea inunda piața, în timp ce operațiunile principale de lansare rămân neprofitabile.

Cum au performat afacerile SpaceX în T2

O privire mai atentă asupra performanței pe segmente relevă o divergență clară între unitățile de business ale SpaceX.

Segmentul Connectivity al companiei, ancorat de rețeaua sa de internet prin satelit Starlink, a generat $4.29 billion în venituri, comparativ cu $3.83 billion estimați de StreetAccount.

Starlink continuă să fie singurul motor de profitabilitate al SPCX, înregistrând $1.66 billion în profit operațional trimestrial.

În schimb, divizia clasică de lansări spațiale a adus $962 million (depășind prognoza de $835 million), dar a înregistrat o pierdere operațională de $542 million, în ciuda contractelor avantajoase cu NASA.

Între timp, divizia emergentă de inteligență artificială a generat $2.56 billion în venituri, depășind așteptările de $2.18 billion, dar a înregistrat o grea pierdere operațională de $1.26 billion din cauza construcției serverelor și a constelației.

Ar trebui să cumpărați corecția acțiunilor SPCX după raportare?

Pentru investitorii orientați spre creștere, acțiunile SPCX reprezintă un clasic scenariu high-risk, high-reward.

Pe de o parte, modelul direct-to-consumer și enterprise guvernamental al Starlink demonstrează că SpaceX poate construi afaceri la scară globală care generează mase semnificative de numerar.

Pe de altă parte, evaluarea ridicată a companiei lasă aproape zero marjă pentru erori de execuție în ambițiile sale de calcul orbital pentru AI.

Traderii orientați spre valoare ar putea prefera să aștepte expirarea perioadei de lockup post-IPO pentru a lăsa volatilitatea pieței să se tempereze.

Totuși, credincioșii pe termen lung ai viziunii multi-planetare și ecosistemului AI al lui Elon Musk pot considera slăbiciunea actuală a prețului, apropiată de minimele post-listare, drept un punct de intrare atractiv pe mai mulți ani, înainte ca calculul orbital AI să atingă o scară comercială reală.