De ce acțiunile SpaceX scad cu aproximativ 5% joi

Acțiunile SpaceX SPCX au scăzut cu aproximativ 4.94%, la $132.60 în primele tranzacții de joi, trimițând titlurile sub prețul lor de ofertă publică inițială de $135, pe măsură ce un alt lot mare de acțiuni a devenit eligibil pentru vânzare.

Declinul survine după ce SpaceX a contrazis așteptările în timpul primei sale expirări majore a perioadei de blocare (lockup) de la începutul lunii, când mai mult de 900 de milioane de acțiuni au devenit eligibile pentru vânzare, însă titlurile au urcat puternic.

Presiunea descendentă imediată s-a accelerat astăzi după ce DZ Bank a început acoperirea SpaceX cu un rating „vânzare” și un preț țintă de $100, avertizând asupra unui potențial „risc de prăbușire” dat fiind necesarul masiv de capital pentru a justifica evaluarea companiei.

IPO-ul de $86 billion al SpaceX din 11 iunie a atras o cerere puternică din partea investitorilor atrași de planurile lui Elon Musk pentru companie, care includ extinderea internetului prin satelit Starlink, dezvoltarea de centre de date în spațiu, demersuri în domeniul inteligenței artificiale și inițiative tehnologice spațiale pe termen lung.

Titlul a recompensat inițial investitorii, urcând de la prețul IPO de $135 la peste $225 în câteva zile.

La mai puțin de două luni distanță, acțiunile au scăzut până la $105 înainte de a se recupera în jurul nivelului de $145.

Ultima mișcare sub prețul IPO subliniază volatilitatea care poate însoți listările mari noi pe măsură ce investitorii timpurii capătă posibilitatea de a-și vinde deținerile.

SpaceX folosește deblocări eșalonate ale acțiunilor

SpaceX a adoptat o structură de blocaj eșalonată care permite acționarilor să-și vândă deținerile în mai mult de o duzină de date diferite.

A doua deblocare majoră a companiei a avut loc astăzi, aproximativ 319 milioane de acțiuni deținute de investitorii timpurii și angajați devenind eligibile pentru tranzacționare.

Structura diferă de blocajul tradițional IPO, în care acționarii pre-IPO sunt, în general, împiedicați să-și vândă acțiunile timp de 180 de zile după listare.

Blocajele sunt concepute pentru a oferi investitorilor noi de pe piața publică mai multă încredere că acționarii existenți nu vor vinde imediat porțiuni mari din deținerile lor.

Acționarii pre-IPO pot include directori ai companiei, firme de capital de risc, investitori de private equity, persoane cu averi importante și angajați.

Abordarea eșalonată a SpaceX are ca scop prevenirea intrării pe piață a unui volum mare de acțiuni simultan, ceea ce ar putea pune o presiune suplimentară asupra titlului.

Mai mult de 700 de milioane de acțiuni sunt așteptate să devină disponibile în septembrie, urmate de peste 650 de milioane în octombrie.

Până la sfârșitul anului, aproximativ 4.9 miliarde de acțiuni SpaceX vor fi devenit eligibile pentru tranzacționare.

Acțiunile personale ale lui Musk rămân blocate până în iunie 2027, conform programului actual.

Creșterea ofertei a fost un factor major în performanța timpurie a acțiunilor SpaceX.

Investitorii au fost prudenți în a cumpăra înaintea unor posibile luări de profit de către acționarii timpurii, contribuind la scăderea titlului până în jurul valorii de $105 în iulie, mult sub prețul IPO.

Miliarde de acțiuni rămân blocate

Majoritatea companiei rămâne deținută de acționarii pre-IPO, Musk deținând aproximativ 48% din acțiuni și controlând mai mult de patru cincimi din puterea de vot.

Faptul că acțiunile devin eligibile pentru vânzare nu înseamnă neapărat că acționarii le vor vinde.

Eligibilitatea la vânzare nu implică vânzarea imediată a acțiunilor.

Tranzacțiile mari ale insiderilor pot atrage atenția investitorilor și pot fi interpretate de piață ca un semnal privind încrederea unui investitor în companie.

Anumiți manageri de fonduri care au susținut public viziunea lui Musk pot, prin urmare, fi mai puțin înclinați să vândă.

Alți acționari ar putea avea stimulente mai puternice pentru a realiza profit. Acestea includ fonduri care dețineau SpaceX înainte de IPO, dar care investesc în principal în companii private.

Pentru alți investitori, decizia poate depinde de prețul acțiunii și de disponibilitatea unor oportunități alternative de investiții.