Poate strategia de finanțare AI a Nvidia să stimuleze acțiunile NVDA? Un analist spune că da

Acțiunile Nvidia sunt sub presiune înaintea rezultatelor pentru al doilea trimestru fiscal 2027 ale companiei, miercuri, dar un analist susține că investitorii ar putea privi liderul în domeniul inteligenței artificiale dintr-o perspectivă greșită.

Acțiunea a scăzut cu aproximativ 2,5% luni și era pe cale să înregistreze a șaptea ședință consecutivă de pierdere, posibil cel mai lung șir de pierderi din septembrie 2022, conform Dow Jones Market Data.

În pofida slăbirii recente, Nvidia a înregistrat o creștere de aproximativ 12% în acest an.

Performanța pare modestă în comparație cu avansul de 59% al indicelui PHLX Semiconductor în aceeași perioadă.

Analistul Cantor Fitzgerald CJ Muse consideră că deconectarea creează o oportunitate.

"Este timpul să închideți ochii" și să pariați puternic pe acțiunile Nvidia, a scris Muse într-o notă către clienți, luni.

El a spus că, odată ce impulsul revine, acțiunea este de așteptat să se miște rapid.

"Când această acțiune va începe să se miște, credem că se va mișca foarte, foarte repede," a spus el.

Estimările optimiste privind câștigurile fac ca evaluarea să pară mai ieftină

Cazul optimist al lui Muse se bazează parțial pe potențialul de creștere a câștigurilor Nvidia.

A indicat estimări de 17 USD câștiguri pe acțiune pentru anul calendaristic 2027 și 25 USD pentru 2028.

Pe baza acestor proiecții, Nvidia se tranzacționează la aproximativ de 14 ori estimarea pentru 2027 și de 10 ori cifra pentru 2028.

Muse are un preț țintă de 350 USD pentru Nvidia, cu circa 67% peste nivelurile actuale.

Analistul consideră că investitorii sunt în prezent "subponderați" față de Nvidia, ceea ce sugerează că acțiunea este subreprezentată în portofolii în raport cu poziția sa pe piață.

Argumentul nu este pur și simplu că Nvidia va continua să vândă mai multe GPU-uri.

În schimb, Muse crede că compania devine din ce în ce mai integrată în finanțarea și infrastructura care susțin ecosistemul AI.

Strategia financiară controversată a Nvidia ar putea deveni un avantaj

Utilizarea în creștere a a ceea ce Muse numește "inginerie financiară" a atras critici, în special pentru că compania a luat participații de capital în companii AI, inclusiv OpenAI și Anthropic, și a încheiat acorduri de partajare a veniturilor cu furnizori de neocloud precum CoreWeave și Nebius.

Muse, însă, vede aceste aranjamente ca fiind tot mai importante pentru poziția competitivă a Nvidia.

"Această strategie devine din ce în ce mai importantă și credem că va ieși în evidență pe măsură ce avansăm în actuala, robustă extindere a infrastructurii AI," a spus el.

Logica este că Nvidia nu se limitează doar la furnizarea de cipuri clienților.

Ajutând la finanțarea infrastructurii AI, oferind capacitate de calcul și participând financiar în companiile care construiesc acea infrastructură, poate crea relații mai profunde, mai greu de perturbat de concurenți.

Muse susține că investițiile în capital, acordurile de partajare a veniturilor și planurile de a ajuta la strângerea a până la 500 de miliarde USD pentru infrastructura AI transformă, efectiv, GPU-urile sale "într-o clasă de active finanțabilă, din ce în ce mai fungibilă."

Aceasta ar putea face mai dificil pentru clienți să înlocuiască hardware-ul Nvidia cu cipuri concurente.

Cinci catalizatori potențiali ar putea revigora acțiunea

Cantor Fitzgerald a identificat cinci catalizatori potențiali care ar putea schimba percepția pieței asupra Nvidia.

Unul este o claritate mai mare privind veniturile din centrele de date în 2027.

Alte companii au început să ofere ținte specifice pentru cheltuielile lor viitoare de infrastructură, în timp ce Nvidia încă nu a oferit o vizibilitate comparabilă.

Un alt catalizator potențial este informația suplimentară de la Anthropic înaintea IPO-ului așteptat în trimestrul al patrulea din 2026.

Investitorii s-au concentrat recent pe îngrijorările legate de veniturile recurente anuale din iulie ale companiei de AI.

Firma vede, de asemenea, o mai mare vizibilitate asupra planurilor de cheltuieli de capital ale hiperscalerilor pentru 2027 și 2028 ca fiind potențial de susținere pentru Nvidia.

Creșterea susținută în rândul furnizorilor neocloud este un alt factor, mai ales dacă Nvidia continuă să folosească acorduri de finanțare și de partajare a veniturilor pentru a sprijini extinderea centrelor de date.

În final, Muse crede că GPU-urile ar putea deveni din ce în ce mai standardizate ca o nouă clasă de active prin acorduri de finanțare, posibil lărgind rolul Nvidia dincolo de vânzările tradiționale de semiconductori.

Cipurile personalizate rămân un risc, dar Nvidia își lărgește avantajul competitiv

Cea mai mare provocare la adresa dominației Nvidia provine tot mai mult de la cei mai mari clienți ai companiei.

Marile companii cloud dezvoltă acceleratoare AI personalizate pentru a-și reduce dependența de Nvidia, ceea ce ridică îngrijorări că cota de piață a producătorului de cipuri ar putea, în cele din urmă, să scadă.

Muse consideră că strategia neocloud a companiei oferă o anumită protecție împotriva acelui risc.

Acordurile de partajare a veniturilor cu companii neocloud ar putea dovedi a fi "mult mai rezistente" pentru că Nvidia contribuie la realizarea implementărilor de centre de date dincolo de cei mai mari hiperscaleri.

Compania își extinde, de asemenea, baza de clienți în rândul întreprinderilor și programelor AI suverane, în timp ce se îndreaptă spre vânzarea de sisteme AI complete, care includ rack-uri, echipamente de rețea și alte componente.

Această strategie mai largă ar putea face Nvidia mai puțin vulnerabilă la pierderea unui anumit program de cipuri în favoarea unui concurent.

Wall Street rămâne optimist înaintea rezultatelor

Și alți analiști își mențin opiniile pozitive înainte de raportul financiar al Nvidia.

Rosenblatt Securities și-a menținut recomandarea de cumpărare și se așteaptă ca veniturile și câștigurile Nvidia să depășească estimările consensului.

Benchmark a reiterat, de asemenea, recomandarea de cumpărare și a stabilit un preț țintă de 335 USD.

Firma se așteaptă ca Nvidia să raporteze venituri de aproximativ 92 de miliarde USD și câștig pe acțiune de 2,10 USD.

Raportul privind câștigurile va reprezenta, așadar, un test important pentru a vedea dacă creșterea fundamentală a Nvidia poate depăși îngrijorările legate de evaluare, de concurența pe cipuri personalizate și de sustenabilitatea cheltuielilor pentru infrastructura AI.

Pentru Muse, însă, oportunitatea mai mare constă în recunoașterea faptului că avantajul competitiv al Nvidia s-ar putea să nu mai fie limitat la tehnologia sa de semiconductori.

Relațiile sale de finanțare, ecosistemul software, parteneriatele de infrastructură și participațiile în companii AI ar putea crea o rețea în jurul Nvidia din ce în ce mai greu de înlocuit.

Această strategie rămâne controversată. Dar dacă cheltuielile pentru infrastructura AI continuă să accelereze, aceleași mișcări financiare pe care investitorii le-au pus la îndoială ar putea, în final, să ajute Nvidia să își păstreze poziția în centrul boom-ului AI.