Samsung, SK Hynix revin după vânzări: de ce contează creșterea de 16% a Dell

Acțiunile Samsung Electronics și SK Hynix au revenit joi după ce Dell Technologies a prezentat dovezi că cererea pentru infrastructură AI rămâne puternică.

Samsung a urcat cu 1,2% până la 253.500 won în primele tranzacții de la Seul, iar SK Hynix a câștigat 1,5% până la 1,637 milioane won. Ambele scăzuseră cu peste 4% miercuri pe măsură ce prețurile petrolului și randamentele obligațiunilor de trezorerie SUA au crescut.

Peste noapte, Dell a crescut cu 15,8% după ce a raportat comenzi record pentru servere AI și o restanță de comenzi de 95 de miliarde de dolari. Pentru investitorii în memorii din Coreea, cererea rămâne puternică, iar oferta de memorie continuă să fie constrângătoare.

Restanța de comenzi de 95 de miliarde de dolari a Dell arată că cererea pentru AI rămâne puternică

Dell a raportat venituri în trimestrul doi de 47 de miliarde de dolari și câștiguri ajustate pe acțiune de 7,04 USD, peste estimările Wall Street.

Pentru Samsung și SK Hynix, compania a înregistrat comenzi record pentru servere AI în valoare de 60,9 miliarde de dolari, a generat 16,4 miliarde de dolari în venituri din servere AI și a încheiat trimestrul cu o restanță de comenzi de 95 de miliarde de dolari. Dell și-a majorat prognoza de venituri din servere AI la 74 de miliarde de dolari, de la 60 de miliarde.

Analistul Citi Asiya Merchant a descris trimestrul drept un „rezultat clar peste așteptări” într-un context de cerere „în creștere”, potrivit The Fly. Citi și-a ridicat ținta pentru Dell la 600 USD, de la 515 USD, și a menținut un rating Buy.

Analistul Morgan Stanley Erik Woodring și-a crescut ținta la 499 USD, de la 434 USD.

El a spus că rezultatele arată că companiile investesc substanțial în AI în medii cloud, hibride și on-premises, adăugând că trimestre „de excepție” ar putea persista atât timp cât oferta rămâne strânsă și execuția solidă.

Aceasta este o indicație puternică pentru producătorii coreeni de cipuri, deoarece cheltuielile pentru infrastructură AI sunt încă înaintea capacității lanțului de aprovizionare de a le satisface.

Cel mai mare blocaj al Dell este exact ceea ce vând Samsung și SK Hynix

Comentariile Dell privind constrângerile de ofertă au fost chiar mai relevante decât depășirea estimărilor privind câștigurile.

Vicepreședintele și COO Jeff Clarke le-a spus investitorilor că cele mai mari constrângeri rămân „DRAM, DRAM, urmat de NAND, NAND”, alături de penurii în alte părți ale lanțului de aprovizionare pentru servere.

Acest lucru contează deoarece Samsung și SK Hynix se află în interiorul acelor blocaje. SK Hynix este un furnizor de top de memorie cu lățime de bandă ridicată (HBM) folosită cu acceleratorii AI, în timp ce Samsung furnizează HBM, DRAM convențional și NAND.

Analistul Mizuho Vijay Rakesh a spus că Dell beneficiază de „vânturi favorabile puternice” din partea inteligenței artificiale agentică și a serverelor AI, în special când sunt combinate cu soluții de stocare cu marjă mai mare. Mizuho și-a ridicat ținta pentru Dell la 600 USD, de la 500 USD, și a menținut un rating Outperform.

Dacă producătorii de servere încă nu pot asigura suficientă memorie pentru a satisface cererea, mediul de prețuri care susține producătorii coreeni de memorie nu a dispărut brusc.

Vânzarea de miercuri pare mai degrabă macro decât determinată de sectorul memoriei

Samsung a închis cu 4,0% mai jos miercuri, iar SK Hynix a scăzut cu 4,7% pe măsură ce KOSPI a coborât aproape 4%. Creșterea prețurilor la petrol, randamentele ridicate ale obligațiunilor de trezorerie SUA și tensiunile geopolitice au determinat vânzări străine în rândul acțiunilor din sectorul tehnologiei.

Presiunea s-a atenuat peste noapte. Randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani a retrogradat de la un maxim intrazilnic în jur de 4,82%, în timp ce Nvidia a câștigat 3,2% și Micron a urcat cu 2,4%.

Analistul Kiwoom Securities Han Ji-young a declarat pentru MoneyToday că slăbiciunea recentă este puțin probabil să reflecte fundamentalele companiilor individuale. În schimb, ea a semnalat „o slăbire temporară a noului impuls de cumpărare” în contextul incertitudinilor macro pe termen scurt.

Han a adăugat că așteptările mai puternice privind vânzările de semiconductori pentru AI ar putea îmbunătăți dinamica rezultatelor pentru principalele acțiuni din sectorul cipurilor.

Riscul macro nu a dispărut. Un alt salt al prețului petrolului sau al randamentelor obligațiunilor ar putea pune din nou presiune pe evaluări.

Dar rezultatele Dell fac un aspect greu de ignorat: ciclul de memorie pentru AI rămâne puternic. Dell înregistrează comenzi record pentru servere în timp ce numește DRAM și NAND printre cele mai mari constrângeri.