Acțiunile Samsung și SK Hynix scad 3% pe fondul unui nou risc pentru piața memoriei AI

Acțiunile Samsung Electronics și SK Hynix au scăzut cu aproximativ 3% miercuri, după ce un nou șoc macroeconomic a lovit piața memoriei pentru AI.

Samsung se tranzacționa la 252,750 won în primele schimburi de la Seul, în scădere cu 3,16%, în timp ce SK Hynix a scăzut cu 3,6% la 1.632 million won.

KOSPI a deschis în scădere cu 3,08% pe fondul reluării confruntărilor SUA-Iran, care au împins prețul petrolului în sus și i-au determinat pe investitori să se retragă din activele cu risc.

WTI crude a urcat peste $90 pe baril, iar randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani s-a apropiat de 4,8%.

Problema pentru investitorii în cipuri nu mai este doar cererea, deoarece ratele mai mari pot reduce valoarea actuală a profiturilor viitoare din AI.

Petrolul și randamentele devin o problemă pentru evaluarea AI

Vânzările arată cât de rapid geopolitica poate deveni o problemă de evaluare pentru acțiunile din sectorul tehnologiei.

Prețurile mai ridicate ale petrolului pot menține inflația la niveluri ridicate, reducând spațiul de manevră pentru relaxarea politicii monetare a băncilor centrale și forțând potențial ratele dobânzilor mai sus.

Randamentul american pe 10 ani a atins 4,8122% în tranzacțiile asiatice, cel mai ridicat nivel din aproape trei ani, după ce Nasdaq-ul de pe Wall Street a scăzut cu 1% peste noapte.

Asta contează pentru companiile ale căror evaluări depind puternic de câștigurile estimate pe ani înainte.

Pe măsură ce randamentele obligațiunilor cresc, investitorii pot solicita un randament mai mare pentru deținerea de acțiuni, punând presiune pe multiplii de evaluare pe care îi vor plăti pentru creștere.

„Petrecerea estivală pentru activele cu risc s-a încheiat”, a declarat marți pentru Barron's fondatorul Coin Bureau și analistul cross-asset Nic Puckrin.

El a spus că investitorii au început din nou să încorporeze contextul macroeconomic în evaluările acțiunilor.

Cererea puternică pentru memorii nu poate proteja complet acțiunile

Există puține dovezi că declinul de miercuri reflectă o prăbușire a fundamentelor din industria semiconductoarelor.

Exporturile sud-coreene de cipuri au rămas puternice în august, în timp ce cererea pentru memorie cu lățime de bandă mare și DRAM avansat continuă să beneficieze de cheltuielile pentru infrastructura AI.

„Exporturile de cipuri din august au confirmat, de asemenea, durabilitatea câștigurilor din semiconductor”, a declarat analistul Han Ji-young de la Kiwoom Securities.

Argumentul lui Han separă slăbiciunea de piață de azi de o recesiune a industriei. Samsung și SK Hynix pot continua să înregistreze câștiguri mai puternice în timp ce acțiunile lor scad, dacă investitorii reduc multiplii de evaluare atribuiți acelor profituri.

Acest risc este deosebit de relevant după raliul acțiunilor fabricantelor de semiconductoare din Coreea din 2026. Când așteptările sunt deja ridicate, creșterea ratelor de actualizare poate afecta chiar și companiile cu perspective solide de câștiguri.

Tensiunea se mută de la întrebarea dacă cererea pentru memorie AI se poate menține la cea dacă câștigurile pot crește suficient de rapid pentru a compensa un context de rate mai ridicate.

Răscumpărările oferă sprijin, nu imunitate

Ambii producători de cipuri au o sursă importantă de sprijin: propriile bilanțuri.

Samsung și SK Hynix desfășoară programe importante de răscumpărare de acțiuni, care ajută la absorbția unei părți din vânzările investitorilor străini și instituționali.

Seoul Economic Daily a relatat că alte entități corporative au cumpărat net 3.3 trillion won de acțiuni KOSPI în cele două ședințe anterioare, reflectând în mare parte răscumpărările producătorilor de cipuri.

Han estimează că, dacă ritmul actual continuă, Samsung ar putea continua să cumpere acțiuni până în jurul datei de 8 octombrie, iar SK Hynix până aproximativ 16 octombrie.

Acea cerere constantă ar putea atenua scăderile suplimentare, dar nu poate elimina impactul unei repoziționări globale ample. Investitorii străini și instituționali au fost din nou vânzători net în momentul în care KOSPI a deschis puternic în scădere miercuri.