BIST 100, USD/TRY-analys: Vad händer nu för turkiska aktier och lira

Turkiska aktier och den turkiska liran har avvikit i år. Å ena sidan har växelkursen USD/TRY skjutit i höjden till en rekordhög nivå på 28, ett hopp med 52 % från där den började året. Paret har skjutit i höjden med över 1 200 % från den lägsta punkten 2015.

Turkiska aktier har stigit i år

Å andra sidan har BIST 100-indexet, som följer de största turkiska företagen, varit ett av de bäst presterande indexen på marknaden. Indexet steg till en topp på 8 500 TRY denna månad, 100 % över där det började året. Den har hoppat med mer än 880 % från sin lägsta punkt under pandemin.

Många BIST 100-företag har ökat med mer än 50 % i år eftersom turkiska invånare investerar i den enda tillgången som verkar fungera. Många turkiska företag har också gynnats eftersom den svagare lokala valutan gör deras varor och tjänster billigare internationellt.

Borusan Mannesman är den bäst presterande Borsa Istanbull 100-komponenten efter att aktierna steg med mer än 1 059 % i år. Den har skjutit i höjden med över 5 980 % under de senaste tre åren. Andra topppresterande är bland andra Mia Tek, Alfa Solar Energi, Oyak Cimento och Akcansa Cimento. Alla dessa företag har ökat med över 200 %.

BIST 100-index står inför risker

Utmaningen för BIST 100-indexet är att Republiken Turkiets centralbank (CBRT) har blivit relativt aggressiv nyligen. Den har höjt räntorna till 30 % när den bekämpar den skenande inflationen, en av de högsta i världen. I de flesta perioder tenderar aktier att underprestera under en period med höga räntor.

Den andra risken för Borsa Istanbul-aktierna är att regeringen har genomfört valutakontrollåtgärder i ett försök att rädda den kraschande turkiska liran. Företag uppmuntras nu att spara de flesta kontanter i sina balansräkningar i turkiska lira eller riskera straffavgifter.

BIST 100-diagram av TradingView

Vidare tyder tekniker på att BIST-indexrallyt är på topp. Den har bildat ett litet dubbeltoppmönster, som vanligtvis är ett baisseartat tecken. Samtidigt har den glidande medelvärdeskonvergensdivergensen (MACD) rört sig under neutralpunkten. Histogrammet för denna indikator gick under noll tidigare denna månad.

Relative Strength Index (RSI) har också bildat ett baisseartat divergensmönster. Därför misstänker jag att BIST 100-indexet snart kommer att få ett baisseartat utbrott när investerare börjar ta vinster. Om detta händer kommer indexet sannolikt att testa om stödet till TRY 7 000.

Jag förväntar mig att USD/TRY-växelkursen också kommer att fortsätta stiga även när CBRT blir hökig. Investerare tror att Erdogan inte kommer att tolerera fler räntehöjningar framöver, särskilt när de inte löser den turkiska lirakrisen. Därför, i det här fallet, USD/TRY-paret