När BHP tittar på Anglo American, är Hudbay Minerals nästa?

BHP (ASX: BHP), det största gruvföretaget i världen, har lagt ett bud på 31 miljarder pund på Anglo American (LON: AAL) i vad som är den största affären i branschen på länge. Som ett resultat steg Anglo Americans aktier med över 10 % när investerare förutsåg ett budkrig för företaget.

BHP köper Anglo American

BHP vill ha Anglo American för sin kopparverksamhet i Chile, den största producenten i branschen. Det händer på grund av den skyhöga efterfrågan på koppar som har drivit priset till den högsta punkten på över två år.

Som jag skrev här går kopparindustrin igenom stora utmaningar på grund av de åldrande gruvorna, höga kapitalinvesteringar och regulatoriska utmaningar. Det tar över ett decennium från det att en gruva upptäcks tills den går över till kommersiell produktion.

Och vissa regeringar gör det svårt för gruvföretag. I Panama nekade regeringen First Quantum-godkännande för en stor gruva som skulle ha sysselsatt tusentals invånare.

Senast, i USA, avvisade Biden-administrationen ett förslag om att bygga en lång väg till en viktig koppargruva i Alaska. Vägen skulle ha kostat cirka 7,5 miljarder dollar att utveckla.

Verkligheten är dock att BHP:s förvärv av Anglo American står inför utmaningar. För det första finns det farhågor om att tillsynsmyndigheter inte kommer att tillåta konsolidering av branschen.

Dessutom är Anglo American en mycket komplicerad verksamhet med hundratals dotterbolag runt om i världen. Det har en stor verksamhet i Sydafrika, ett land som ses som giftigt av de flesta gruvbolag. BHP har faktiskt sagt att det bara kommer att gå vidare med affären som AAL avyttrar sin sydafrikanska verksamhet.

Hudbay Minerals skulle vara ett bra mål

Hudbay Minerals aktiediagram

Anglo Americans förvärv kommer sannolikt att leda till fler uppköp i branschen eftersom företag försöker ta marknadsandelar i kopparbranschen.

I det här fallet tror jag att Hudbay Minerals skulle vara ett bra förvärvsmål. Till skillnad från AAL är det ett relativt litet företag värderat till cirka 3 miljarder CAD. Dess verksamhet finns i USA, Kanada och Peru.

Dessutom finns dess verksamhet i Kanada, USA och Peru. Det här är platser som ses som mer vänliga. I Kanada är företagets verksamhet i British Columbia och Manitob och är den tredje största kopparproducenten i landet.

Hudbay Minerals Constancia-projekt har en gruvans livslängd på cirka 18 år medan dess Snow Flake-guldgruva har en gruvans livslängd på 15 år. Copper Mountain har en produktionslivslängd på 21 år.

Därför, även om gruvan i Constancia förväntas minska under de kommande åren, kommer den att kompenseras av den för Copper Mountain, som växer i snabb takt. Diagrammet nedan visar dess treåriga produktionsvägledning.

Hudbay Minerals produktionsvägledning

De senaste finansiella resultaten visade att Hudbay Minerals gick bra. Dess totala intäkter steg från 321 miljoner USD under Q4'22 till över 602 miljoner USD. Det gick också från en förlust på 17 miljoner dollar till över 33 miljoner dollar. Denna trend kan fortsätta när priserna på koppar, guld och silver fortsätter att stiga.

Sammantaget kan BHP:s planerade uppköp av Anglo American ha en positiv inverkan på mindre företag med kvalitetsgruvor.