Kan Arm Holdings utmana Intel och AMD på servermarknaden trots värderingsoro?

Arm Holdings PLC (NASDAQ: ARM) växer fram som en formidabel utmanare på serverchipmarknaden, med potential att störa dominansen av Intel och Advanced Micro Devices (AMD).

Enligt Atul Goyal, VD på Jefferies Asia, positionerar Arms energieffektiva CPU: er det Cambridge-baserade företaget för att ta betydande marknadsandelar inom servrar, en kritisk komponent för storskaliga datacenter.

I en intervju med CNBC betonade Goyal att Arms arkitektur potentiellt kan ersätta x86-chips i de flesta servrar, vilket markerar en betydande förändring i branschen.

Armlager kanske fortfarande inte är värt att äga

Trots dessa lovande utsikter är värderingen av Arms aktie fortfarande en omtvistad fråga.

Även om företaget har upplevt en anmärkningsvärd ökning på 50 % i aktiekursen sedan början av 2024, uttrycker Goyal försiktighet.

Han erkänner att även om Arm är välpositionerat för tillväxt under de kommande fem till tio åren, har den snabba rallyt av dess aktier under de senaste sju månaderna lett till oro för övervärdering.

Goyal är särskilt försiktig med de höga förväntningarna som är inbakade i den aktuella aktiekursen, vilket tyder på att det kanske inte är den bästa tiden att investera, även om företagets fundamenta är fortsatt starka.

Goyal lyfte också fram den pågående effekten av artificiell intelligens (AI) på branschen, och hävdade att AI är långt ifrån en övergående trend.

Han tror att Intels kamp inom AI-området kan fungera som en betydande medvind för Arm, vilket ytterligare stärker dess position på marknaden.

Men trots dessa positiva indikatorer är Goyal fortfarande försiktig med aktien och säger att han "inte är en stor troende ännu" på dess nuvarande värdering.

Denna skepsis upprepades av vår marknadsanalytiker Crispus Nyaga, som nyligen föreslog att Arms aktier kunde se en nedsida till $85.

Nyagas analys understryker riskerna förknippade med Arms nuvarande värdering, trots bolagets starka marknadspositionering.

Arm utfärdade dämpad vägledning för andra kvartalet förra månaden

För att öka oron, utfärdade Arm dämpad vägledning för sitt andra kvartal förra månaden.

Även om företaget överträffade Streets uppskattningar för det första kvartalet, räknade det med intäkter på 780 miljoner dollar till 830 miljoner dollar för andra kvartalet, med justerad vinst per aktie mellan 23 cent och 27 cent.

Denna prognos var något under analytikernas förväntningar på 804 miljoner dollar i intäkter och 27 cent i vinst per aktie, vilket bidrog till en mer än 40% nedgång i Arms aktie under den senaste månaden.

För att ytterligare komplicera utsikterna har Arm slutat avslöja antalet Arm-baserade chips som levererats, ett drag som förklaras av vd Rene Haas som ett skifte i fokus mot marknader med högre värde och mindre volymer som datacenter, AI-acceleratorer och smartphoneapplikationer processorer.

Denna strategiska pivot antyder att Arm anpassar sig till framväxande tillväxtområden, men den väcker också frågor om företagets prestationsmått och långsiktiga framtidsutsikter.

Även om Arm Holdings verkar vara i en stark position för att utmana industrijättar som Intel och AMD, särskilt på den växande servermarknaden, kanske dess aktie inte är lika attraktiv på grund av värderingsoro och senaste prestandaproblem.

Investerare bör väga bolagets långsiktiga potential mot de risker som är förknippade med dess nuvarande aktiekurs.