Här är anledningen till att aktiekurserna för ANZ, CBA, NAB och Westpac stiger

Australiska banker skjuter på alla cylindrar och slår sina globala kollegor även när landets ekonomi saktar ner.

Westpac Banking Corporation (WBC) aktiekurs har stigit under de senaste fem dagarna i rad och med över 42,50% i år.

På samma sätt har ANZ Group-aktien skjutit i höjden med 22% och ligger också på sin högsta punkt någonsin. Commercial Bank of Australia (CBA) aktier steg med nästan 32% medan ANZ Group aktier steg med 22%. NAB Bank har stigit med 30 % i år.

Dessa banker går bättre än närstående företag. Den noggrant bevakade KBW Bank ETF (KBWB) har stigit med mindre än 25% i år.

Australiens ekonomiska svaghet

Stora australiensiska banker har gjort det bra i år även om tecken visade att landets ekonomi saktade in.

De senaste uppgifterna visade att den ekonomiska tillväxten dämpades till 1,1 % under andra kvartalet efter att ha stigit med 1,6 % under första kvartalet.

Denna tillväxttakt har avtagit efter att ha växt med över 9 % 2021 och analytiker förväntar sig att nedgången kommer att fortsätta ytterligare.

Råvaror, som är en viktig del av den australiensiska ekonomin, har varit blandade i år. Guld har skjutit i höjden till en rekordhög nivå medan råvaror som järnmalm och kol har dragit sig tillbaka på grund av den kinesiska svagheten.

Mer ekonomisk data har visat att australiensare fortfarande hanterar levnadskostnadskrisen eftersom inflationen har varit högre än i andra länder. Arbetsmarknaden har också mattats upp något de senaste månaderna, med en arbetslöshet på över 4 %.

RBA-räntor

Den första huvudsakliga anledningen till att dessa banker har klarat sig bra trots de ekonomiska utmaningarna är att Reserve Bank of Australia (RBA) har blivit den mest hökiska centralbanken i världen.

De sista minuterna visade att tjänstemän övervägde att höja räntorna under det senaste mötet, med hänvisning till den envist höga inflationen.

Detta var en mycket divergerande ton med tanke på att de flesta centralbanker har börjat sänka räntorna. I USA har Fed antytt att den kommer att börja sänka sina räntor under nästa möte.

Europeiska centralbanken (ECB), Bank of England (BoE) och den schweiziska centralbanken (SNB) har också sänkt räntorna. De flesta av dessa banker förväntas leverera fler nedskärningar i år.

I teorin gynnas banker när räntorna är höga på grund av den högre Net Interest Margin (NIM). Det är den ränta de gör för att hålla kontanter eller låna ut minus den ränta de erbjuder sina insättare

Högre räntor får dock oavsiktliga konsekvenser. När räntorna stiger så högt, som i Australien, tenderar många att flytta sina pengar från banker till penningmarknadsfonder, som betalar en högre ränta.

Data från landets statistikbyrå visar att de totala förvaltade medlen steg till 4,75 biljoner A$ i december förra året medan konsoliderade tillgångar i förvaltade fonder nådde A$3,8 biljoner.

Den andra oavsiktliga konsekvensen av högre skattesatser är att det leder till högre fallissemang bland konsumenter och företag.

Australiska bankers vinster minskade under första halvåret

Dessa aktier har stigit även efter att de senaste resultaten visade att deras ekonomiska resultat försvagades under första halvåret.

CBA, den största banken i landet, såg sin nettovinst efter skatt (NPAT) minska med 8 % till 4,8 miljarder A$ under första halvåret. Banken noterade att nedgången berodde på högre driftskostnader under perioden. Dess NIM backade också något till 1,99%.

Westpac, den australiensiska bankaktien som presterade bäst, såg sin NIM stiga till 1,92 % under det senaste kvartalet då kundinsättningar steg med över 15,4 miljarder A$.

NAB Banks intäkter sjönk med 3% under första halvåret medan nettovinsten sjönk med 11% till A$3,9 miljarder. ANZ:s lagstadgade vinst efter skatt sjönk med 4% till 3,4 miljarder dollar.

Noterbart är att de flesta av Australiens största banker har en lägre kärnprimärkapitalkvot än sina globala jämförbara banker. ANZ Bank har den högsta räntan på 13,5% medan NAB har en kvot på 12,5% medan Westpac och CBA har 12%. CET ratio är ett viktigt tal som visar hur en banks reserver jämfört med riskvägda tillgångar.

Dessutom finns det tecken på att dessa banker ser stark konkurrens, vilket förklarar varför de flesta av dem har börjat sänka räntorna. Bara förra veckan sänkte CBA Bank räntorna för nya låntagare när konkurrensen inom bolånebranschen skärptes.

En annan risk för Australiens största banker är att de inte längre är billiga. CBA har ett pris-till-bokförhållande på 3,24 medan NAB, Westpac och ANZ har multiplar på 2,0, 1,52 respektive 1,38. JP Morgan, en bank känd för sin fästningsbalansräkning har en multipel på 2, mycket lägre än CBA Banks.

Därför kommer dessa banker sannolikt att fortsätta stiga på kort sikt men en tillbakagång kan inte uteslutas eftersom vissa investerare börjar ta vinster.