USD/TRY-prognos: utsikter för lira när den turkiska inflationen avtar

USD/TRY-växelkursen har backat något de senaste dagarna när investerare reflekterar över de senaste turkiska inflations- och BNP-data. Den backade till 33,95 på tisdagen, ned från förra månadens högsta på 34,50. Den har skjutit i höjden med över 15 % i år och med 26 % under de senaste 12 månaderna.

Turkisk ekonomi går inte bra

USD till TRY-paret har varit i en stark bullrun i år då oron för den turkiska ekonomin fortsatte.

En rapport som släpptes på måndagen visade att ekonomin växte med 2,5 % under andra kvartalet, en kraftig nedgång från dess 5,3 % tillväxt under första kvartalet. Denna tillväxt var lägre än medianuppskattningen på 3,2 %.

En annan rapport visade att tillverkningssektorn fortsatte att minska i augusti. Det turkiska PMI för tillverkning steg något från 47,20 i juli till 47,80 i augusti. En PMI-avläsning på mindre än 50 är ett tecken på att en sektor är i ett kontraktionsläge.

Samtidigt exporterade Turkiet färre varor i augusti. Den totala exporten uppgick till 22,1 miljarder dollar i augusti, en minskning från 22,5 miljarder dollar föregående månad. Denna prestation beror sannolikt på att Turkiet förbjöd export till Israel på grund av den pågående krisen i regionen.

Det försämrade tillståndet i ekonomin förklarar delvis varför turkiska aktier har backat under de senaste veckorna. BIST 100-indexet, som följer de 100 största företagen i landet, har gått in i en korrigering och faller med 10 % från sin högsta punkt i år.

BIST 100 indexdiagram

Turkiets inflation backar

På den positiva sidan finns det tecken på att inflationstrycket avtar. Enligt statistikbyrån backade rubriken konsumentprisindex (KPI) från 3,23 % i juli till 2,47 % i augusti, ett snabbare fall än de förväntade 2,64 %. Den sjönk från 61,78 % i juli till 51,97 %.

Kärn-KPI, som exkluderar de volatila mat- och energipriserna, fortsatte också att falla förra månaden. Den rörde sig från 3,23 % i juli till 2,47 % i augusti och från 61,78 % till 51,97 % på årsbasis.

Dessa siffror betyder att landets inflation, även om den är hög i global standard, går i rätt riktning sedan den har sjunkit under de senaste tre månaderna i rad.

Analytiker förväntar sig nu att inflationen kommer att fortsätta falla, med undantag för några större händelser, och avsluta året på cirka 35 %.

De pågående trenderna för inflation beror delvis på den höga ribban som sattes 2023 och centralbankens åtgärder.

Banken, populärt känd som CBT eller CBRT, har börjat gå över till ortodox penningpolitik genom att höja räntorna. Den höjde priserna från mindre än 9 % i maj förra året till 50 % i år.

Höga räntor hjälper till att bekämpa inflationen genom att bromsa ekonomin och genom att uppmuntra människor att spara pengar och få stark avkastning. Nu, när inflationen närmar sig 50 %, finns det en sannolikhet att vissa lokala och utländska investerare kommer att börja flytta till turkiska tillgångar som penningmarknadsfonder.

Risken för den turkiska liran är att centralbanken kan gå tillbaka till oortodox politik och börja sänka räntorna i förtid. I en anteckning sa Muhammet Mercan, ING Banks chefsekonom för Turkiet:

Amerikanska icke-jordbrukslönedata framöver

Nästa viktiga katalysator för USD/TRY-växelkursen kommer att vara de kommande amerikanska jobbsiffrorna planerade på fredag.

Dessa kommer att vara anmärkningsvärda siffror eftersom Fed har antytt att den nu främst fokuserar på arbetsmarknaden nu när inflationen har lättat.

Analytiker förväntar sig att rapporten visar att ekonomin lade till över 140 000 jobb i augusti medan arbetslösheten minskade till 4,2%.

Utöver rubrikerna kommer den amerikanska dollarn att reagera på den kommande löneökningen och NFP-revideringen för juli. BLS har reviderat antalet jobbtillskott nedåt under de senaste månaderna.

I augusti nedgraderade byrån antalet jobb som lagts till under de 12 månaderna till mars i år med över 818 000.

USD/TRY teknisk analys

USD/TRY-diagram av TradingView

Det dagliga diagrammet visar att USD till TRY växelkursen har varit i en stark bullrun under en lång tid när den turkiska liran kraschade imploderade.

Paret har bildat en stigande kanal som visas i grönt och ligger något ovanför den nedre sidan. Det har också hållit sig över 50-dagars och 100-dagars glidande medelvärde.

Därför är vägen för det minsta motståndet för paret hausse, baserat på dess tidigare resultat. Förbehållet är dock att en kraftig USD/TRY-nedgång inte kan uteslutas eftersom vissa investerare börjar satsa på liran.

Läs mer: USD/TRY: Analytiker hävdar turkisk lira 2024