Venezuelas investeringsklimat förvärras mitt i politisk och ekonomisk turbulens

Venezuelas en gång lovande investeringslandskap har drastiskt försämrats, till stor del på grund av politisk turbulens och ekonomisk kollaps.

Efter det omtvistade valet den 28 juli är utländska investerare allt mer försiktiga med att engagera sig i landet, eftersom osäkerhet och instabilitet grumlar dess utsikter.

En gång sågs som en lukrativ destination för investeringar, särskilt i oljesektorn, har Venezuelas ekonomiska och politiska kriser allvarligt undergrävt dess attraktionskraft.

Fallet av Venezuelas investeringsappell

Historiskt sett gjorde Venezuelas stora naturresurser – särskilt dess oljereserver, de största i världen med uppskattningsvis 302 miljarder fat – det till ett attraktivt nav för internationella företag.

Men under president Nicolás Maduros regim har landet hamnat i ekonomisk oordning.

År av misskötsel, hyperinflation och politisk instabilitet har förlamat dess ekonomi.

Mellan 2013 och 2021 minskade Venezuelas ekonomi med nästan 75 %, en av de kraftigaste ekonomiska kollapserna globalt.

Internationella valutafonden (IMF) räknar med ytterligare nedgångar i BNP, vilket återspeglar den pågående ekonomiska försämringen.

Landets utlandsskuld har skjutit i höjden, med uppskattningar på över 150 miljarder dollar.

Venezuela misslyckades med mycket av sin skuld, vilket gjorde det ännu mer riskfyllt för investerare.

USA:s sanktioner har isolerat landet från det internationella finanssamfundet och avskräckt alla utom ett fåtal investerare från att komma in på marknaden.

Däremot har grannländer som Brasilien, Colombia och Chile blomstrat och attraherat stora internationella teknikföretag och banker som för länge sedan har lämnat Venezuela.

Sanktioner och politisk isolering

Ett av de viktigaste hindren för utländska investeringar i Venezuela är nätet av amerikanska sanktioner.

Dessa restriktioner har begränsat Venezuelas möjlighet att engagera sig på globala finansmarknader och har tvingat utländska företag att ompröva sina investeringar.

Samtidigt har Venezuela vänt sig till en liten grupp geopolitiska allierade, främst Kina, Ryssland och Iran, för ekonomiskt stöd.

Enligt Dialogue Centre for InterAmerican Studies har Kina investerat mer än 59 miljarder dollar i Venezuela – nästan dubbelt så mycket som det har investerat i något annat latinamerikanskt land.

Många av dessa lån, garanterade av framtida oljeförsäljning, förblir dock obetalda.

Även om kinesiska investeringar har stöttat Maduro-regimen, har de inte gjort mycket för att återuppliva Venezuelas bredare ekonomi.

Kritiker hävdar att dessa investeringar handlar mer om att säkra geopolitiskt inflytande än att främja verklig ekonomisk tillväxt.

Trots dessa utmaningar nådde handeln mellan Venezuela och Kina 6 miljarder dollar 2021, ett bevis på deras bestående partnerskap inför sanktioner.

Investeringsrisker i Venezuela

För potentiella investerare innebär Venezuelas obligationsmarknad betydande risker.

Alejandro Grisanti, ekonom på Ecoanalitica, lyfter fram de förhöjda räntor Venezuela måste betala på sina obligationer, vilket återspeglar landets instabila ekonomiska och politiska situation.

JPMorgan Emerging Market Bond Index (EMBI), som spårar statsskulder på tillväxtmarknader, rankar Venezuela som en av de mest riskfyllda platserna att investera.

Med mycket av sin skuld antingen omstrukturerad eller i fallissemang är Venezuelas obligationsräntor höga, vilket understryker dess ihållande kreditrisk.

Grisanti påpekar att medan andra latinamerikanska länder som Brasilien och Mexiko upprätthåller mer stabila skuldnivåer, är Venezuelas ekonomiska exponering djupt oroande.

Landets avstängning av skuldbetalningar 2017 och pågående fallissemang från dess statliga oljebolag PDVSA har cementerat dess rykte som en destination för högriskinvesteringar.

Venezuelas oförmåga att omstrukturera sina skulder eller förbättra sina ekonomiska utsikter avskräcker ytterligare utländska investeringar.

Källa: JPMorgan Emerging Market Bond Index

Venezuelas oljeindustri, som en gång var ryggraden i dess ekonomi, är i stort behov av utländskt kapital för att återhämta sig.

Landets oljeproduktion har rasat och fallit från över 2 miljoner fat per dag till bara en bråkdel av det.

Utan betydande investeringar i infrastruktur och teknik är det osannolikt att Venezuelas oljeproduktion kommer att återhämta sig.

Pågående amerikanska sanktioner, särskilt de som riktar sig mot oljesektorn, gör det dock svårt för internationella företag att investera.

Grisanti varnar för att resultatet av det kommande amerikanska valet ytterligare kan komplicera Venezuelas investeringsutsikter.

En mer aggressiv amerikansk hållning kan resultera i återinförande av sektorspecifika sanktioner eller indragning av licenser som Venezuela för närvarande förlitar sig på för att hålla sin oljeindustri flytande.

Sådana åtgärder kan kväva eventuell återhämtning i oljesektorn och förlänga landets ekonomiska stagnation.

Kan Venezuela återhämta sig?

Kombinationen av ekonomisk kollaps, politisk instabilitet och sanktioner har gjort Venezuela till en av de minst attraktiva platserna för utländska investeringar.

Medan Kina och Ryssland kan fortsätta sitt finansiella engagemang med Maduroregimen, är den bredare globala investeringsgemenskapen fortfarande i stort sett försiktiga.

Venezuelas framtid som investeringsdestination beror till stor del på politiska och ekonomiska reformer, vilket fortfarande är osannolikt under den nuvarande administrationen.

Utan betydande stabiliseringsinsatser kommer Venezuelas investeringsutsikter att fortsätta att försämras.

Hyperinflation, betalningsanmärkningar och pågående sanktioner lämnar lite utrymme för optimism.

Investerare som letar efter möjligheter i Latinamerika är mycket mer benägna att vända sig till mer stabila ekonomier, vilket lämnar Venezuela i en lång period av ekonomisk isolering och nedgång.

För tillfället ser Venezuelas investeringsscenario mörkt ut.

Landet står inför betydande hinder – både politiskt och ekonomiskt – som hindrar dess förmåga att attrahera utländskt kapital.

Medan allierade som Kina och Ryssland kan ge kortsiktig lättnad, verkar långsiktig återhämtning osannolik utan strukturella reformer.

Investerare kommer sannolikt att stanna vid sidan av tills meningsfulla förändringar görs, vilket ytterligare försenar Venezuelas återgång till ekonomisk stabilitet.