Baidu-aktien är extremt billig, men en viktig risk kvarstår

Baidu (BIDU) aktiekurs har återhämtat sig blygsamt under de senaste dagarna, hjälpt av den starka återkomsten av kinesiska och globala aktier. Den steg till en högsta av $107,67 på måndagen, dess högsta svängning sedan 20 maj, och 31% över sin lägsta punkt i år.

Baidus återhämtning har speglat andra kinesiska teknikföretag som Alibaba, Meituan och PDD Holdings.

Ett stort monopol i Kina

Baidu är ett kinesiskt toppföretag som verkar som ett jättemonopol inom sökmotorbranschen.

Dess framgång skedde efter att Google lämnade landet på grund av Pekings agerande som The Great Firewall.

Under åren har den ökat sin marknadsandel avsevärt även när den möter konkurrens från företag som Sogou och 360 Search.

Baidu driver Baidu-appen, som har verktyg som sök-, foder- och hälsolösningar. Dessutom kör den Haokan, en plattform för användargenererade och professionella videor, som är jämförbar med YouTube. Det äger också IQYI, en annan videoplattform, som konkurrerar med Alibabas Youku och Tencent Video.

Baidu driver också Baidu Wiki, Baidu Knows, Baidu Post och Baidu Experience. Dessutom har företaget flyttat in i industrin för artificiell intelligens (AI) genom sin ERNIE-bot. Det arbetar också med en robotaxiverksamhet. Baidu driver också andra tjänster för företagskunder som Core, dess molnlösning.

Därför liknar Baidus affärsmodell i stor utsträckning den för Google, ett av de största företagen i USA. Utmaningen är dock att Alphabet i första hand är ett globalt varumärke med global verksamhet.

Baidu, å andra sidan, är mest ett lokalt företag med begränsad verksamhet i andra länder. Som ett resultat har det begränsade tillväxtutsikter. Faktum är att data visar att dess årliga intäkter endast har ökat blygsamt från 15 miljarder dollar 2019 till 18,9 miljarder dollar förra året.

Under samma period har Alphabets intäkter skjutit i höjden från 161 miljarder dollar till över 307 miljarder dollar under det senaste räkenskapsåret.

Vad Baidu har växt är dess lönsamhet, som har flyttats från 295 miljoner dollar till över 2,8 miljarder dollar. Googles vinster steg från 34 miljarder dollar till över 73 miljarder dollar.

Baidus tillväxt har avtagit

De senaste finansiella resultaten visade att Baidus tillväxt mestadels har avtagit på grund av eländet i Kina, där de flesta företag har rapporterat svaga siffror.

Dess kvartalsintäkter sjönk från 34 miljarder RMB under tredje kvartalet 2023 till 33,9 miljarder RMB eller 4,6 miljarder USD under andra kvartalet. Dess onlinemarknadsföringstjänster sjönk från 21 miljarder RMB till 20,62 miljarder RMB. Intäkterna under årets första halvår flyttade från 65,2 miljarder RMB till 65,4 miljarder RMB eller 9 miljarder USD.

Dessa siffror betyder att dess verksamhet inte går bra eftersom den kinesiska ekonomin saktar ner. Analytiker förväntar sig att dess intäkter kommer att bli 4,8 miljarder dollar under innevarande kvartal. Dess helårsintäkter förväntas bli 19,3 miljarder dollar, följt till 20,4 miljarder dollar nästa år.

Baidus vinst förväntas växa gradvis i år från $11,42 till $11,49 följt av $11,5 under nästa räkenskapsår.

BIDU-värdering

Därför är Baidu inte längre en tillväxtaktie, vilket förklarar varför dess värdering är mindre än Googles och andra företags.

Baidus pris/vinst-kvot är 9,07, mycket lägre än medianen för kommunikationssektorn på 13,42. Det är också mindre än femårsgenomsnittet på 15,2. Baidus forward P/E-tal ligger på 11,90, vilket också är lägre än sektorsmedianen på 19.

Alphabet har å andra sidan en P/E-multipel på 23,53 och en forward ratio på 21, vilket är högre än 20,75 respektive 19.

Denna värderingsskillnad beror på att Google växer i snabb takt. Dess terminsintäktsmultipel är 10,98, medan Baidus mått är 4,50.

Det finns också tecken på att Baidus webbplatstrafik har minskat under de senaste månaderna. Data från SimilarWeb visar att dess trafik sjönk med 1 % i augusti till 2,52 miljarder medan Googles trafik ökade till 83,5 miljarder.

Baidu aktiekursanalys

BIDU-diagram av TradingView

Det dagliga diagrammet visar att BIDU-aktiens bottenpris var 80 $ i augusti och har studsat tillbaka med över 31% till nuvarande 105,70 $.

Denna återhämtning inträffade efter att aktien bildade ett fallande wedge-diagram, ett populärt hausseartat tecken. Det har nu flyttat över 50-dagars och 200-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA), vilket betyder att tjurar nu har kontroll.

Relative Strength Index (RSI) har rört sig över den överköpta punkten 80. Därför kommer aktien sannolikt att fortsätta stiga när tjurar siktar på nästa punkt på $115,35, dess högsta punkt den 6 maj, vilket är cirka 10% över den nuvarande nivån.