Rolls-Royce aktiekurs steg: Har Tufan Erginbilgiç bara tur?

Rolls-Royce (LON: RR) aktiekurs har gått paraboliskt i år och stigit med 80 %, vilket gör den till en av de bäst presterande i FTSE 100-index. Den har ökat med mer än 1 300 % från sin lägsta nivå 2020, när den nästan gick i konkurs.

RR-aktier har hoppat under Tufan Erginbilgiç

Rolls-Royce-aktier har gått bra under Tufan Erginbilgiç, den välavlönade chefen som tog över i januari förra året. Han är nog mest känd för sin beskrivning av företaget som en brinnande plattform.

Aktien har stigit med 440% sedan han blev vd, vilket har gjort honom relativt rik. Data visar att han var den tredje bäst kompenserade chefen i FTSE 100-indexet efter AstraZeneca och Relx vd:ar.

Han har också tjänat över 32 miljoner pund i pappersvinster i de 9,3 miljoner aktier han har tilldelats.

Analytiker är dock osäkra på om den pågående ökningen kan tillskrivas Erginbilgiç eller om han bara har tur. Jag tror att turen och hans ledarstil har bidragit till den pågående aktieuppgången.

Som tur är har företaget gjort bra ifrån sig på grund av de globala makrohändelserna som har lett till robusta civila luftfartsaffärer. Det har också dragit nytta av de pågående geopolitiska händelserna som har lett till ökad efterfrågan på militär utrustning.

Civilflyg är en viktig del av Rolls-Royces verksamhet eftersom det genererar över 50 % av sina intäkter. Det gör den genom att sälja motorer som driver flygplan som Airbus A330-neo, A380 och A330.

RR tjänar sedan det mesta av sina pengar på att ingå långa servicekontrakt som man tar betalt för varje flygtimme. Därför har dess verksamhet gynnats eftersom de flesta flygbolag har sett en ökad efterfrågan, med deras belastningsfaktorer som stiger till nivåer före pandemi.

Som sådan hade Erginbilgiç tur eftersom han blev VD när denna återhämtning skedde. Värt att notera är också att aktien höll på att stiga redan innan han blev vd.

Viktigast av allt, andra företag i branschen har gjort det bra, med GE Aerospace-aktien som stigit med 150 % under de senaste 12 månaderna. Safran, som har ett joint venture för motortillverkning med GE, har ökat med 45 % under samma period. På samma sätt har RTX, som äger Pratt & Whitney, ökat med 75 % under de senaste 12 månaderna.

Ökade försvarsutgifter

Rolls-Royce aktiekurs har också skjutit i höjden på grund av dess försvarsverksamhet, som har gynnats av de pågående utgifterna från regeringar.

Kriget i Ukraina pågår medan Mellanöstern är på kant efter att Israel inlett en markoperation i Libanon.

Det finns också växande risker att Kina kommer att invadera Taiwan under de närmaste åren, ett drag som kommer att tvinga USA och dess allierade att svara. Som ett resultat har de flesta västländer, särskilt de i Nato, börjat göra dessa förberedelser.

Rolls-Royce drar också nytta av AUKUS-arrangemanget som förenar USA, Storbritannien och Australien, med Japan som förväntas ansluta sig.

Sammantaget ökade försvarssegmentets intäkter med 18 % under årets första halvår medan den civila flygindustrin steg med 27 % till 4,1 miljarder pund.

Kostnadsminskningar och nya mål

Tufan Erginbilgiçs agerande har också hjälpt Rolls-Royce-aktien att återhämta sig. Han har gjort det genom att minska kostnaderna, fokusera företaget på lönsamhet, byta ledande ledare, minska dubbelarbete och avliva mellanchefer.

Samtidigt har han övergett några av sin föregångares förlustsatsningar och satt upp nya vinstmål för företaget.

Som en del av sin strategi hoppas han att rörelsevinsten ska stiga till mellan 2,5 och 2,8 miljarder pund på medellång sikt. Han förväntar sig också att rörelsemarginalen kommer att växa till mellan 8% och 10% medan dess fria kassaflöde kommer att vara mellan £2,8 miljarder och £3,1 miljarder.

Dessa handlingar, tillsammans med avkastningen av utdelningar, har lett till ökad efterfrågan på bolagets aktier.

Risker kvarstår

Det är fortfarande för tidigt för Erginbilgiç att fira eftersom mycket kan hända. Dessutom är den civila luftfartsdivisionen som har gjort det så bra mycket cyklisk.

Historien visar också att aktier som klättrar så snabbt också kan drabbas av en kraftig vändning. Två bra exempel på detta är Boohoo och Burberry.

Boohoo var en teknisk älskling under pandemin när aktien steg till 433p. Idag har den sjunkit till under 30p. På samma sätt steg Burberry-aktien till 2 458p 2023 och har sjunkit till under 800p idag.

Det finns också risk för att aktien blivit kraftigt övervärderad. Framför allt visar Relative Strength Index (RSI) och MACD att aktien har börjat bilda ett baisseartat divergensmönster. I de flesta perioder följs detta mönster vanligtvis av ett baisseartat utbrott.

Därför kan aktien fortsätta att stiga när investerare väntar på dess handelsuttalande i november när den publicerar sin handelsuppdatering. Det börjar sedan falla mot slutet av året.