Kundklagomål och fallande försäljning trist Ola Electric: är aktien värd risken?

Sedan den efterlängtade börsintroduktionen i augusti har Ola Electric sett en stadig nedgång i både aktiekursen och marknadssentimentet eftersom elbilstillverkaren, som en gång hade en dominerande andel på Indiens marknad för elektriska tvåhjulingar, nu befinner sig under ökande granskning.

Den 7 oktober utfärdade Central Consumer Protection Authority (CCPA) ett upplysningsmeddelande till Ola Electric, med hänvisning till påstådda kränkningar av konsumenträttigheter, vilseledande annonser och orättvisa handelsmetoder.

Detta kommer när konsumentklagomål om företagets eftermarknadsservice och skoterkvalitet fortsätter att hopa sig.

Meddelandet har gett Ola Electric 15 dagar på sig att svara, vilket bekräftas i en börsanmälan av bolagets finansdirektör, Harish Abichandani.

Efter nyheten föll bolagets aktier, och aktien föll med mer än 6% på tisdagen sedan dess tidigare stängning, vilket återspeglar växande investeraroro.

Aktien minskade dock några förluster och handlades för mer än 95 Rs styck klockan 14:30, IST.

Dagen innan hade aktierna redan rasat 9,1 % och sjunkit till 89,14 INR, en skarp kontrast till dess toppnoteringar i augusti, på grund av en liknande oro som uppstod när företagets grundare Bhavish Aggarwal ägnade sig åt ett hett utbyte med den indiska komikern Kunal Kamra den X kring servicefrågor av Ola Electrics skotrar.

Bolagets aktie har tappat 40 % av sitt värde från toppen på 157,5 INR, även om den fortfarande ligger 26 % över börsintroduktionspriset på 76 INR.

Volatiliteten i aktiekursen har fått analytiker att uttrycka oro.

Marknadsexperter tror att uppmärksammade orsaken och offentliga kontroverser sannolikt kommer att påverka kundernas förtroende och så småningom försäljningen, och aktiekursen kan förbli under press så länge som företaget tar sig an dessa backend-problem.

Under tiden kan det också ytterligare avstå sin marknadsledande position till konkurrenter.

"Det finns mycket arbete som måste göras på backend. Eftersom Ola var nummer ett i utrymmet för elektriska tvåhjulingar, kan de förlora den positionen till konkurrenterna tills de tar itu med sina problem", sa Prakash Diwan, en marknadsexpert , i en intervju med CNBC TV-18.

Han noterade också att aktien, som hade stigit på höga förväntningar, nu återgår till mer fundamentala nivåer och sa också att eftersom utmaningarna har dykt upp tidigt i företagets liv som en börsnoterad enhet, ger det dem tid att ta itu med och korrigera kursen.

Kundernas missnöje och serviceproblem hamnar på sin spets

Ola Electrics senaste aktiemarknadsutveckling har kantats av negativ publicitet kring sina kundtjänstfrågor.

Ett hett offentligt spott på X (tidigare Twitter) mellan Ola Electrics vd Bhavish Aggarwal och den indiska komikern Kunal Kamra väckte ytterligare oro.

Kamra delade ett foto som visar kasserade Ola Electric-skotrar, vilket väckte omfattande diskussioner om varumärkets servicekvalitet. Aggarwals defensiva svar gav bara bränsle till elden.

Enligt en rapport från Mint tar Ola Electric emot över 80 000 kundklagomål per månad, varav många avser försenade svar, felaktiga batterier och mjukvarufel.

Dessa problem har lett till produktåterkallelser och frekventa ursäkter från företaget på sociala medier.

Ola Electrics VD Bhavish Aggarwal har stått i centrum för dessa kontroverser, ofta i direkt kontakt med kunder på X.

Emellertid har hans interaktioner ibland slagit tillbaka. Till exempel, när Kamra delade ett foto av kasserade skotrar, ledde Aggarwals avvisande svar till en motreaktion.

Tusentals användare översvämmade kommentarerna och kritiserade Ola för dess dåliga service.

Vissa användare delade personliga berättelser om att spara i månader för att köpa en Ola-skoter, bara för att möta omedelbara problem som ledde till långa reparationer.

Faktum är att detta mönster av missnöje hos konsumenterna inte är nytt.

Sedan 2022 har kunder rapporterat problem som överhettade batterier, skotrar som fattat eld och opålitliga programuppdateringar.

En av anledningarna bakom dessa problem är att Ola Electric använder en direkt-till-konsument-modell (B2C) snarare än den traditionella återförsäljarmetoden.

Denna modell saknar den återkopplingsslinga som återförsäljarna vanligtvis tillhandahåller, och fungerar som ett bollplank för att övervaka prestanda och förmedla kundfeedback till företagsägare.

Analytiker har flaggat för Ola Electrics serviceproblem

Stora mäklarfirmor har också flaggat oro över Ola Electrics servicemöjligheter.

Förra månaden släppte HSBC en rapport efter att ha besökt flera Ola servicecenter och fann att de flesta var överväldigade av förfrågningar och saknade kvalificerad arbetskraft och adekvat testutrustning.

Det råder en akut brist på kvalificerad arbetskraft och testutrustning i de flesta centra, skrev HSBC och tillade att det också finns en tydlig brist på erfarenhet av utveckling och underhåll av servicecenter synliga på många platser

"Företaget skulle kunna dra nytta av att investera mer i servicepersonal, reservdelar och serviceutrymme", stod det i rapporten.

Men trots dessa problem upprätthöll HSBC en "köp"-rekommendation på aktien och satte ett riktpris på 140 INR.

Sjunkande marknadsandel väcker ytterligare oro

Ola Electrics dominans på den indiska marknaden för elektriska tvåhjulingar har varit på en stadig nedgång.

I september 2024 rapporterade företaget sin lägsta månadsförsäljning under året och sålde endast 23 965 fordon.

Detta är en andra månad i rad med sjunkande försäljning.

Mer oroväckande är att dess marknadsandel har sjunkit från över 50 % i april till bara 27 % i september.

Under denna period har konkurrenter som TVS Motor och Bajaj Auto utnyttjat Olas kamp och tagit marknadsandelar.

TVS Motors aktiekurs steg med 3,5 % på tisdagen, medan Bajaj Auto steg med nästan 1,9 %.

TVS Motor, med sin iQube-modell, och Bajaj Auto, med sin Chetak, har haft försäljningsökningar under flera månader i rad.

Däremot är Ola Electrics avtagande försäljning särskilt oroande, eftersom företaget ännu inte har nått lönsamhet.

Ambit Capital initierade förra månaden täckning på Ola Electric och utfärdade en "Sälj"-rekommendation med ett riktpris på ₹99,60.

Mäklarfirman lyfte fram den ökande konkurrensen från nya aktörer som Honda och Suzuki, vilket ytterligare kan urholka Ola Electrics marknadsandel och minska den från 42,4 % under FY25 till bara 25 % till FY31.

Ska du satsa på Ola Electric?

Analytiker tror att showens varsel och negativ publicitet sannolikt kommer att påverka försäljningen på kort till medellång sikt, men företagets långsiktiga historia är fortfarande optimistisk och den nuvarande patchen kan vara en övergående fas för företaget.

Ledningen har redan tvingats till korrigerande åtgärder.

Enligt Mint har Ola Electric förnyat sitt serviceteam för att påskynda en servicerelaterad översyn på företaget.

Det lägger också till fler servicekontaktpunkter, inklusive certifierade servicepartners, för att minska servicebelastningen vid sina servicecenter.

Analytiker tror dock att trots korrigeringen i aktievärdet kanske värderingen fortfarande inte är särskilt bekväm för investerare att satsa på aktien, och de kanske vill vänta på en ytterligare korrigering.

Mäklarhus har förblivit försiktigt optimistiska. Trots att HSBC rapporterade sina serviceproblem förra månaden, bibehöll HSBC ett "Köp"-betyg på Ola Electric, med hänvisning till företagets potential för återhämtning.

Mäklarhuset tror att Olas expansionsplaner och dess ansträngningar att förbättra tjänstekvaliteten kan hjälpa företaget att återta sin marknadsposition.

Goldman Sachs och BofA Securities inledde också köpsamtal på företaget förra månaden och förutspådde en uppsida på nästan 50 %.